假如参照房地产投资与商品关系的分析思路，铁路、公路、电网等基建投资总额增加无疑会带动包括钢铁、金属、能化等原材料的消耗，商品价格受益于需求增加而易涨难跌，从而得出基建投资与商品价格是正相关的结论。 但事实上真的如此吗？ 回顾2005年至2022年的数据表现，发现基础设施投资跟商品指数间的关系在多数情况下反而呈现的是负相关性。这主要是因为基建具有逆周期调节的属性。 那什么是逆周期调节？ 在市场条件下，任何经济模式都是在波动中发展的，这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环，也就是常说的经济周期，但为了避免经济大起大落，则需要通过逆周期调节的手段，让整个周期波动性平缓下来。也就是说，逆周期调节手段对经济中的系统性风险起到了对冲作用，从而平滑经济波动。 当处于经济上行阶段，国内外需求旺盛，投资意愿强烈，但产能不足，此时若再推行基建投资，就会导致经济过热，因此在这一时期基建投资的必要性下降，更主要是通过政策工具抑制经济增长过快。 当经济处于下行阶段，国内外需求收缩，投资意愿低迷，但产能过剩，此时需要推行基建投资以形成对消费、就业等的正反馈，从而对经济下行起到缓冲作用。其中基建投资的规模由项目库数量和资金可得性决定。 从基建增速与GDP增速数据中观察到，推行基建一般是难以扭转经济的基本面，而商品价格与宏观经济存在着较强的正相关性，因此基建投资与商品价格多呈负相关性。