【基差报告】一图速览5月18日国内商品基差数据。

【消息人士：伊朗提出的修订方案已转交至美方】总台记者5月18日获悉，巴基斯坦消息人士称，巴基斯坦已将伊朗为结束战争而提出的修订方案转交给美国，美国方面已收到相关方案。

伦敦金属交易所(LME)数据显示，铅库存减少750吨，铜库存减少2325吨，锡库存减少50吨，铝库存减少2225吨，锌库存减少825吨，镍库存减少216吨。

【伊朗称仍持续通过巴基斯坦同美方沟通】当地时间18日，伊朗外交部发言人表示，伊朗仍在持续通过巴基斯坦方面同美方进行沟通。他提到，尽管美方拒绝了伊朗的建议，但伊朗通过巴基斯坦方面收到了美方表达的观点。伊朗方面也已经向巴方转达了他们对于美方这些观点的看法，沟通在继续进行中。

【伊朗外交部说对中东任何国家都没有敌意】据伊朗迈赫尔通讯社18日报道，伊朗外交部发言人巴加埃当天表示，伊朗对中东地区任何国家都没有敌意，包括阿联酋。伊朗呼吁各方警惕外部势力制造分裂的图谋。

截止2026年5月18日：本周，国内纯碱厂家总库存179.53万吨，较上周四降8.64万吨，降幅4.59%。其中，轻质纯碱98.91万吨，环比降2.03万吨，重质纯碱80.62万吨，环比下降6.61万吨。

5月18日山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，自5月20日0时起执行。

【上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1709.43点 与上期相比涨1.0%】据上海航运交易所数据，截至2026年5月18日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报1709.43点，与上期相比涨1.0%。

美国天然气期货日内涨幅扩大至3%，现报3.049美元/百万英热。

据Mysteel调研了解，贵州某氧化铝厂计划于本周三开始检修，期间焙烧全停，预计所需周期10天左右，涉及产能约90万吨/年。

2026年05月11日—05月17日中国47港铁矿石到港总量2829.8万吨，环比增加419.2万吨；中国45港铁矿石到港总量2699.3万吨，环比增加411.6万吨；北方六港铁矿石到港总量1316.7万吨，环比增加252.7万吨。

截至本周一（5月18日），SMM七地锌锭库存总量为26.60万吨，较5月11日增加0.89万吨，较5月14日增加0.18万吨，国内库存增加。上周五锌价重心走低，下游采购提货机会增多，叠加华南地区近期到货偏少，使得广东、天津地区库存双双下降。上海整体到货正常，同时终端企业仍有一定库存，提货节奏较缓，库存继续增加。整体来看，原三地库存增加0.14万吨，七地库存增加0.18万吨。

富时中国A50指数期货午后跌逾1%。

【卡车快跑！中东物流被迫转向陆路交通 运费较冲突前上涨超3倍】霍尔木兹海峡持续封闭，导致物流公司不得不使用陆路来运输大宗商品。全球第二大集装箱航运公司马士基的首席执行官Vincent Clerc对媒体透露，大量的卡车已经被调动，沙特阿拉伯和伊拉克都已经向来自约旦、土耳其的卡车开放通道。

【世界铂金投资协会：中东战争使第一季铂金市场供过于求 为六个季度以来首见】世界铂金投资协会(WPIC)表示，受中东战争影响，第一季铂金市场出现了六季度以来的首次过剩，原因是投资需求下降，且高企的能源价格增加了通胀和利率上升的可能性。

美国30年期国债收益率升至5.159%，为2025年5月以来最高水平。

2026年5月11日—5月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2573.1万吨，环比增加281.2万吨。澳洲发运量1863.0万吨，环比增加39.8万吨，其中澳洲发往中国的量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。巴西发运量710.1万吨，环比增加241.4万吨。

【二次通胀压力显现 金价短期承压等待政策信号】本周贵金属市场经历了三重考验：一是美国经济表现韧性但面对二次通胀威胁，降息预期再次受挫；二是美联储新任主席沃什即将正式履职，市场担心在当前通胀超预期的背景下，其首次官方表态可能偏鹰派，打击流动性预期；三是美伊停火协议前景不明，霍尔木兹海峡问题迟迟未解，对能源市场及避险情绪形成扰动。此外，印度政府5月13日大幅提高黄金进口关税从6%至15%，短期将进一步压制实物需求。

5月18日，SMM华东不通氧553#较上周五下调50元/吨；通氧553#较上周五下调50元/吨；521#较上周五下调50元/吨；441#较上周五下调50元/吨；421#较上周五下调50元/吨；421#有机硅用较上周五持稳；3303#较上周五持稳。黄埔港、天津、西北、上海地区部分硅价也下调。昆明、新疆、四川地区硅价持稳。97硅今日价格同样持稳。

【双碳消息扰动 铁合金盘面拉涨】今日盘中，硅铁及锰硅主力合约呈现快速拉升走势，日内最大涨幅分别达到3.05%和1.87%。盘面异动的主要催化剂为市场流传的宁夏中卫对于重点用能单位能耗和碳排放预算管理的通知。由于该文件重点提及的中卫工业园区内，集中了宁夏地区核心的铁合金生产企业，而铁合金作为典型的高耗能、高排放产业，对能耗及碳排放政策的敏感度极高，因而传闻在短期内迅速放大市场情绪，驱动盘面向上突破。

【美参议员称要打击伊朗能源设施】当地时间5月17日，美国联邦参议员、共和党人格雷厄姆在美国全国广播公司《与媒体见面》节目中称，美国应重启军事行动，进一步削弱伊朗，特别是要打击伊朗的“软肋”——能源设施。格雷厄姆称：“给他们（伊朗）制造更多痛苦，也许他们就会达成协议，前提是痛得够狠。”

【内塔尼亚胡称接近完成加沙行动一大目标】当地时间5月17日，以色列总理内塔尼亚胡在内阁例会上表示，以方已接近达成其在加沙地带军事行动的关键目标之一，即清除所有策划2023年10月7日突袭以色列的巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高层。

截至5月18日，华东主港地区MEG库存总量67.8万吨，较上一期降低2.6万吨，详细来看，张家港37.8万吨，太仓20.8万吨，江阴及常州4万吨，上海及常熟5.2万吨，发货方面：周期内张家港日均发货4800吨，太仓日均发货2000吨附近。

【摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5708美元下调至5243美元】摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元，因2026年下半年需求重新加速，基本情景仍然预计到年底黄金价格将达到6000美元/盎司。

【高盛：各国央行料将加大购金力度 助力金价回升】高盛集团表示，各国央行料将加大购金力度，助力金价在年底前回升。分析师莉娜托马斯与达恩斯翠文在 5 月 15 日发布的研报中称，2026 年央行月均购金量有望升至 60 吨。依据修正后的增持测算模型，3 月央行购金 12 个月均值达 50 吨，此前该数值为 29 吨。分析师援引内部调研指出，各国央行对黄金存在长期刚性配置需求，近期地缘局势变化或将持续推动各国加快资产多元化配置。

5月18日，山东地区硫磺市场走势分化，低价区间回落，高价区间继续上探。目前当地炼厂报价区间参考7253-7800元/吨，低价较前一交易日下调154元/吨，高价较前一交易日上调150元/吨。市场交投氛围尚可，卖方挺价意愿仍存，但部分低价货源增加，高低价差有所扩大。

【4月上海二手房价格环比涨幅位居第一】国家统计局的最新数据显示，4月份，70个大中城市中，二手房价格环比上涨城市有12个，较上月减少1个。其中，上海涨幅为0.7%，位居第一；徐州涨幅为0.5%，位居第二；北京、西安涨幅均为0.4%，并列第三。

当前玻璃深加工行业需求修复缓慢，各区域订单环比虽有增长，但远不及往年同期，持续拖累玻璃价格走势。截至5月15日，全国深加工样本企业订单天数均值环比增加6.41%至8.6天，同比下降16.8%；原片库存在增加7.97%至9.1天，同比下降16.2%。区域分化显著。华南区域订单情况明显优于周边，少数加工厂订单可执行天数超半个月；其他区域则复苏乏力，华北、华东、华中等地多数企业订单仅能维持7-10天生产。

5月18日0时21分，广西柳州市柳南区发生5.2级地震，震源深度8千米，7时41分再度发生3.3级地震，广西作为锌的重要原料供应地，据SMM了解本次地震对锌冶炼厂生产暂无影响，企业生产一切正常。

【以军袭击黎巴嫩东部 一名杰哈德指挥官身亡】据黎巴嫩方面18日消息，17日午夜至18日凌晨，以色列国防军使用导弹袭击了黎巴嫩东部巴勒贝克郊区的一栋建筑，巴勒斯坦伊斯兰圣战组织（杰哈德）一名指挥官瓦埃勒·阿卜杜勒·哈利姆及其女儿在袭击中死亡。

【国内品牌金饰价格继续下降】今日国内黄金饰品价格对比显示，国内多家品牌金饰价格较昨日下降14元/克左右，多数报价在1385-1393元/克附近。

5月进口大豆集中到港，节后油厂开机率迅速回升，根据压榨情况监测，截至5月15日全国主要油厂5月份大豆压榨量约350万吨。预计全月大豆压榨量在850万吨左右，月环比增加约160万吨，同比减少约50万吨，较过去三年同期均值减少约20万吨。

【热点 | 美联储加息押注升温 贵金属跌势延续 沪银盘中跌超10%】2026年5月18日早盘，贵金属板块跌势延续。沪金、沪银主力合约大幅下挫，沪银盘中一度跌超10%，最低触及18135元/千克，沪金一度跌超2%，最低触及987.7元/克。

据Mysteel数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日下跌1250元/吨，中间价报190100元/吨。

5月15日，6、7月船期巴西大豆出口至我国CNF升贴水报价分别为155美分/蒲、170美分/蒲，较上周同期下跌5~8美分/蒲；出口CNF报价495美元/吨、500美元/吨，下跌1~3美元/吨；折合华南地区到港完税成本3902元/吨、3940元/吨，下跌13~28元/吨。

近期我国进口美国大豆成本仍然较高。5月15日，我国进口6月船期美国大豆CNF报价534美元/吨，较巴西、阿根廷大豆分别高39美元/吨、45美元/吨；折合华南地区到港完税成本4600元/吨（13%进口税），较巴西、阿根廷大豆分别高698元/吨、744元/吨。

进口大豆供应充足，上周国内油厂开机率明显提升。监测显示，截至5月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量200万吨，周环比上升47万吨，同比上升10万吨，较过去三年同期均值上升23万吨。预计本周油厂开机率继续上升，大豆压榨量在220万吨左右。

卡塔尔将6月海洋原油官方售价定为阿曼/迪拜均价升水10.50美元/桶；陆地原油官方售价定为阿曼/迪拜均价升水11美元/桶。

【国家统计局：4月粗钢产量8363万吨 同比下降2.8%】国家统计局数据显示，4月钢材产量12263万吨，同比下降1.7%，1-4月钢材产量47194万吨，同比下降1.3%。4月粗钢产量8363万吨，同比下降2.8%，1-4月粗钢产量33112万吨，同比下降4.1%。4月生铁产量7069万吨，同比下降3.6%，1-4月生铁产量28228万吨，同比下降3.1%。

【国家统计局：4月太阳能电池（光伏电池）产量6494万千瓦 同比下降25.6%】国家统计局数据显示，4月太阳能电池（光伏电池）产量6494万千瓦，同比下降25.6%，1-4月太阳能电池（光伏电池）产量24150万千瓦，同比下降15.3%。

煤炭概念震荡拉升，新大洲A涨停，郑州煤电、云煤能源、中煤能源、兖矿能源跟涨。

【国家统计局：4月规上工业天然气产量219亿立方米 同比增长1.9%】国家统计局数据显示，4月份，规上工业天然气产量219亿立方米，同比增长1.9%，增速比3月份放缓1.1个百分点；日均产量7.3亿立方米。1—4月份，规上工业天然气产量900亿立方米，同比增长2.7%。