【每日龙虎榜】周四商品期货综合指数上涨0.51%，日内资金净流入81.28亿元。一文带你深度了解期货市场！

【中国人民银行召开2025年宏观审慎工作会议】会议要求，2025年宏观审慎工作要加强宏观经济金融分析研判，立足实体经济发展和人民群众对金融服务的需求，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具，推动经济持续回升向好，维护金融市场稳健运行。

1月上中旬以来尿素期货连续走高，本周一主力合约创出1855元/吨的阶段高点以后震荡回落，目前重回1800元／吨关口下方运行。对春耕备肥需求启动的预期，叠加尿素绝对价格偏低，以及近期市场有关出口的传闻，成为本轮尿素价格走高的主要驱动。本轮尿素反弹是否已经见顶？机构观点认为，出口传闻短期不具备现实执行性，加之尿素供应充裕，价格短期偏强但上行空间受限；中期走势则需关注需求强度的验证。

【2月LPR保持不变：1年期3.1% 5年期以上3.6%】2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。

美国总统特朗普表示，将于下个月或更早宣布对汽车、半导体、芯片、制药、可能还有木材的关税。美国总统特朗普表示，我们将迅速补充战略石油储备；将大幅减税，将降低对国内油气生产商的征税。美国总统特朗普表示，我们曾与乌克兰达成稀土协议，但他们毁约了。希望很快看到俄乌停火；如果泽连斯基想来，他本可以来参加谈判。

【期市收评】商品期货多数上涨，黑色板块领涨期市！一文速览当日热点行情和重要资讯。

【特朗普也下场表态了：将检查诺克斯堡的黄金数量】从外界猜测，到马斯克质疑，再到特朗普亲自表态将进行检查，有关美国最大金库诺克斯堡里的黄金是否真的还存在的“谜团”，似乎终于即将解开……

2月1日，由马士基与赫伯罗特组成的双子星联盟正式开始运营，这标志着集运市场联盟进入四方争霸阶段。市场人士认为，新联盟的形成标志着全球集装箱航运市场进入一个新的竞争阶段，未来联盟间的合作与竞争将继续影响市场格局，运价波动或超出预期。

据印度时报报道，印度两大产糖邦马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦在2024/2025榨季均大幅减产。

【全年需求难有增量 纯碱上方空间有限】春节假期后，纯碱期货维持偏弱震荡走势。

【撕破脸了！特朗普指责泽连斯基：这个喜剧演员欺骗了美国】在俄乌冲突出现重大转机时刻，特朗普与泽连斯基的隔空交流迅速演变成了一场广泛批评和直接侮辱的交锋，两人之间已经彻底撕破脸了！当地时间周三，特朗普在Truth Social发文称，这位乌克兰领导人是一个“小有成就的喜剧演员”，他实际上是在欺骗美国，让美国为了一场不可能赢、本不应该开始的战争花费了数千亿美元。

美联储最新发布的会议纪要释放重磅信号。北京时间2月20日凌晨，美联储官网发布了2025年1月货币政策会议的纪要，其中显示，美联储官员一致认为，在降息之前需要看到通胀进一步下降。美联储官员担心，美国总统特朗普的关税政策可能会对实现通胀目标造成不利的影响。有分析称，本次会议纪要中最值得关注的内容，或许是关于进一步放缓或甚至暂停资产负债表缩减（QT）的讨论。

春节后，沪铝在春节期间大幅累库的压力下经历了短暂回调，之后再次开启了上行的走势，宏观层面美元指数的走弱和国内政策的强预期，以及基本面的边际改善均对价格产生支撑。关税政策扰动不断2月以来，关税政策的扰动不断。2月1日，特朗普签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税，对来自中国的商品加征10%的关税，2月3日宣布暂缓对加拿大和墨西哥加税。

现货黄金站上2950美元/盎司关口，再创历史新高。今年迄今累涨逾320美元，涨幅超12%。

【铁矿石宏观预期托底 产业链负反馈暂难形成】1月上旬以来，商品市场经历了一波反弹，黑色系商品中，铁矿石表现明显强于其他品种。节后铁矿石基本面转强，政策预期仍存，尽管铁矿石在黑色系商品中估值相对偏高，但开启流畅下跌行情仍需等待产业链负反馈出现。

美联储副主席杰斐逊（PhilipJefferson）表示，强劲的经济让政策制定者能够更加从容地地考虑下一步政策，并在进一步降息前做足准备。杰斐逊还指出，美国的家庭资产负债表状况良好，支撑了强劲的消费者支出，尽管如此，一些低收入家庭仍感到“捉襟见肘”，在财务方面继续面临较大压力，更有可能面临金融冲击带来的挑战。

春节过后，甲醇并未像往年同期一样迎来一波大行情，期现货价格短暂冲高之后再度回落，整体走势较节前偏弱，港口现货基差进一步走弱。“在下游整体开工率偏低、需求下降的情况下，港口库存持续回升，春节后连续三周累积，压制了甲醇期货和现货价格。”齐盛期货分析师蔡英超表示。采访中，记者了解到，当前甲醇市场的核心矛盾是港口高库存和供应收缩预期。

春节假期结束后，玻璃期货价格延续节前的偏弱走势继续下降。一方面节后中下游需求启动缓慢，玻璃厂累库幅度较大，现货价格承压。另一方面，年后进入阶段政策真空期，市场情绪谨慎带动盘面震荡下跌。但进入2月下旬，政策预期将升温，且随着天气转暖，下游陆续开工，玻璃在成本支撑下，大幅下跌的空间或有限。在正式开工之前，部分企业就开始发布涨价函，宣布调涨价格1~2元／重量箱。

美债收益率周三尾盘出现明显回落，因当天公布的美联储1月纪要虽然在利率和通胀措辞方面缺乏亮点，但却意外透露出了一处细节：联储决策者讨论了是否应该放缓或暂停缩减资产负债表。美联储纪要显示，多位参与者指出，在债务上限问题得到解决之前，考虑暂停或减缓资产负债表缩减可能是适当的。

20日，2月贷款市场报价利率（LPR）正式出炉，1年期及5年期以上品种分别报3.10%、3.60%，为连续第四个月与此前持平。业内人士表示，鉴于近期政策利率企稳，LPR的定价基础未变，且资金面紧平衡下银行负债成本上行，LPR报价加点下调受限。央行宽货币立场仍然明确，LPR伴随逆回购利率调降或仍有空间，建议关注后续对逆周期调节工具力度和节奏的表述。