【中美经贸磋商在法国巴黎开始举行】当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商。

【特朗普称暂时不会与伊朗达成停火协议】总台记者当地时间3月14日获悉，美国总统特朗普称，伊朗已表示愿意就停火进行谈判，但目前提出的条件“还不够好”，因此美国暂时不会与伊朗达成结束战争的协议。

引言：油价已然成为当前决定宏观经济和资本市场走向的核心变量。我们复盘历史上6轮由供给冲击引发的油价上涨周期，以期对当下交易形成启示：高油价在短中长期如何影响经济、政策取向和大类资产走势？权益资产反转交易前后结构如何选择、哪些板块胜率较高、长期走势和结构又由何决定？当下资产价格交易到哪一步了、后续哪些变量需要重点观察和跟踪？

【美以伊战争第15天 伊朗开出两个停火条件 战事规模超美预期】美以伊之间的军事冲突3月14日已进入第15天，局势持续升级且未见缓和迹象。伊朗方面公开提出结束战争的两大条件，以色列防长则宣称战事进入“决定性阶段”。与此同时，美军对伊朗石油出口关键枢纽实施大规模打击，宣称摧毁90余个军事目标。伊朗发起第51波反击，多线行动回应美以袭击。

2月28日美国和以色列联合发动对伊朗打击行动，中东地区原油运输受到极大阻碍，伊朗方面已关闭霍尔木兹海峡阻止所有商船通行，沙特、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国暂时无法外运。伊以冲突发生后，油价再次触达90美元的水平，在油价继续攀升情况下煤化工经济性呈现。

【分析：美军未袭击哈尔克岛石油设施 背后隐藏多重算计】当地时间13日，美国对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛进行打击，美军方面表示，打击摧毁了伊朗海军水雷储存设施、导弹储存掩体等军事目标，但“保留”了石油基础设施。美国为何选择打击伊朗石油出口枢纽，却又避免袭击石油设施？分析认为，美军之所以对石油设施“手下留情”，背后隐藏着美国的多重算计。

【油价飙升多国启动应对措施 中东多国开辟新商路替代霍尔木兹】中东多个产油国近期纷纷采取行动替代被关闭的霍尔木兹物流通道。沙特本周宣布启动“一体化物流走廊”计划，阿联酋则将货物分流至阿曼湾沿岸的富查伊拉港和豪尔费坎港，迪拜环球港务集团还允许经过保税公路运往杰贝阿里港进行最终清关。

新华社援引路透社3月14日独家报道，美国总统特朗普已经拒绝一些中东国家所提与伊朗启动停火谈判的建议。报道说，战事爆发前就在美伊之间斡旋的阿曼、埃及均尝试重开联络渠道，但未有进展。报道说，一些美国官员和特朗普的顾问对于这场战事有两种意见：一种主张尽快结束，避免油价飙升让共和党在中期选举中付出沉重代价；另一种则主张保持攻势，摧毁伊朗导弹计划，并确保其不会拥有核武器。

日前，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。“十五五”规划纲要哪些新提法值得关注？

早上好，先来关注下中东局势。伊朗启动“真实承诺4”第51轮军事行动据央视新闻消息，当地时间14日，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，在“真实承诺4”第51轮行动中，伊朗向沙特阿拉伯苏尔坦亲王空军基地发射多枚导弹。声明表示，该基地为美军F-35和F-16战机的后勤和支援中心，并部署有空中预警机及加油机等设施。伊朗方面称，此次行动是对美军相关军事设施的打击。

本周，有市场消息称，必和必拓（BHP）的纽曼粉被加入现货限制名单，中国买家下周起或无法购买这一主流矿种。BHP财报显示，2025年其全年纽曼粉产量为5412.8万吨，绝大部分销往中国。受此消息影响，周四夜盘铁矿石期货主力合约大幅高开，随后涨幅收窄。“据我们了解，这一消息大概率属实，部分企业已经接到通知。

伊朗的最新动作引发各方关注。当地时间3月14日，伊朗伊斯兰革命卫队发言人纳伊尼表示，伊朗针对美国银行分支机构的袭击，是对敌方此前袭击两家伊朗银行的回应。13日晚，位于阿联酋迪拜和巴林麦纳麦的美国花旗银行分行遭到无人机袭击。与此同时，美国总统特朗普的最新威胁也加剧了能源市场的紧张情绪。

随着美伊冲突持续升级，国际油价短线回调后已再度升至100美元一线。而由于局势前景的不明朗，油价站稳这一关键心理关口的概率也在逐渐增加。3月13日，国际油价继续上涨。WTI4月原油期货收涨2.98美元，涨幅为3.11%，报98.71美元/桶，本周累计上涨超过8.59%。

【公积金改革定调后 今年超30地已密集优化 这些领域成为发力重点】今年政府工作报告首次明确提出“深化住房公积金制度改革”。业内分析认为，上述定调标志着公积金角色从“资金工具”向“制度引擎”跨越，未来政策将进一步聚焦缴存扩围、效率提升等方向，切实降低居民购房成本，释放住房消费活力。而对于公积金后续的发力点，有专家将目光投向二手房领域，而有人则聚焦“商转公”“组合贷”等领域。

2026年中国财政改革发展重点工作在预算报告中得到明确。3月14日晚，国务院提出的《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》（下称预算报告）全文对外公开。该预算报告已经获得第十四届全国人民代表大会第四次会议批准。预算报告部署扎实做好2026年财政改革发展七大工作，其中实施好更加积极财政政策排在首位。

环球下周看点：全球聚焦中东冲突走向，超级央行周重磅来袭。

【新华时评丨维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展】新一轮中美经贸磋商在即。在全球经济复苏乏力、国际局势变乱交织的当下，国际社会普遍期待中美相向而行，为两国经贸合作与世界经济注入更多确定性和稳定性。

【特朗普称将联合多国派遣军舰 确保霍尔木兹海峡通航安全】当地时间3月14日，美国总统特朗普在社交平台发文称，许多国家，尤其是受到伊朗试图关闭霍尔木兹海峡影响的国家，将与美国一道派遣军舰，以确保该海峡保持开放和安全。

美国总统特朗普13日在社交媒体上发文称，伊朗已被“彻底击败”。特朗普当天深夜在社交媒体上称：“‘假新闻’媒体不愿报道美军对伊朗军事行动成果。伊朗已经被彻底击败，想要达成协议——但我不接受！”当天，伊朗持续向美国和以色列目标发动多轮攻击。

3月14日，现货黄金跌1.13%，报5022.17美元/盎司，本周累计下跌2.90%，整体冲高回落。券商中国记者注意到，近期金价波动，黄金投资风险随之加大，多家银行迅速跟进调整积存金交易规则。其中，建设银行、工商银行均表示，在一定条件下，将对本行积存金购买实施限额管理。此外，还有银行更改实物黄金销售的配送规则。