近日，A股三季报披露正式收官，储能电池企业的经营业绩分化明显。
据《中国经营报》记者统计，宁德时代（300750.SZ、03750.HK）、亿纬锂能（300014.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、中创新航（03931.HK）、国轩高科（002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等企业前三季度整体营收实现同比增长，出货规模持续走高，海外订单成为营收的重要支撑。
不过，部分企业却“增收不增利”。在第三季度，受碳酸锂价格波动、税收政策调整等因素影响，部分厂商利润环比下滑，甚至陷入亏损。业内人士认为，四季度储能旺盛需求持续，叠加出口抢单、成本顺价推进，企业业绩存在阶段性修复的机会。且未来一年，储能市场仍将保持增长。
业绩表现分化
受益于新能源市场的发展，特别是锂电池出口增加，储能市场需求增长显著，多数锂电池企业前三季度业绩保持增长。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026年1—9月，国内动力电池销量1086.4GWh，同比增长38.2%；出口199.7GWh，同比增长54.7%。储能电池销量595.4GWh，同比增长111.8%；出口103.2GWh，同比增长45.9%。
作为全球动力及储能电池龙头，宁德时代2026年前三季度实现营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；实现归母净利润645.30亿元，同比增长31.60%。从盈利能力上看，储能为宁德时代第二大业务板块，该业务覆盖储能电芯、直流侧储能产品、交流侧储能系统等。目前，宁德时代的储能电池出货量持续位列全球第一。
亿纬锂能、中创新航在2026年前三季度业绩同样实现增长。报告期内，亿纬锂能的营业收入为733.90亿元，同比增长63.08%；归母净利润为52.40亿元，同比增长86.11%，利润增速高于营收。中创新航实现营业收入459.49亿元，同比增长61%；归母净利润13.66亿元，同比增长99.50%。
其中，亿纬锂能的主业覆盖动力电池、储能电池和消费电池等板块。近三年，亿纬锂能储能业务发展较快，该板块收入贡献位居第二。2026年前三季度，亿纬锂能储能电池出货规模超过动力电池。当期，其动力电池出货66.17GWh，同比增长91.30%；储能电池出货67.52GWh，同比增长39.46%。
储能是鹏辉能源的第一大业务，该公司同期业绩表现突出。2026年前三季度，鹏辉能源实现营业收入178.66亿元，同比增长135.67%；归母净利润11.78亿元，同比增长928.81%。
相比之下，国轩高科、欣旺达的第一大业务分别为动力电池和消费电池，储能电池出货规模相对靠后。2026年前三季度，国轩高科、欣旺达业绩呈现“增收不增利”特征。其中，国轩高科营业收入454.37亿元，同比增长53.98%；归母净利润8.49亿元，同比下降66.48%。欣旺达营业收入634.62亿元，同比增长45.78%；归母净利润6.13亿元，同比下降56.37%。
对于业绩下滑，欣旺达方面表示，主要是消费电子下游需求承压，叠加物料成本同比上行，利润空间受到压缩。同时，人民币升值、出口退税税率下降、消费税政策调整等对公司利润造成一定侵蚀。
值得一提的是，三季度是多重压力集中兑现的窗口期。碳酸锂价格下行带来存货减值、出口退税退坡、国内锂电池消费税9月起开征，叠加电池行业持续的价格竞争，短期内企业盈利有所承压。
从第三季度的表现来看，宁德时代、鹏辉能源和中创新航的净利润均环比回落。其中，宁德时代第三季度归母净利润212.46亿元，同比增长14.54%，环比二季度（归母净利润225.46亿元）出现小幅回落。鹏辉能源第三季度归母净利润3.62亿元，同比增长78.55%，环比二季度（归母净利润4.93亿元）有所下滑。而国轩高科和欣旺达则在2026年第三季度营收增长的同时，净利润分别由盈转亏和下滑98.08%。
对于第三季度盈利表现，宁德时代方面表示，一是产品结构的变化，二是消费税和出口退税的政策影响。公司正积极与客户沟通分担影响，同时推动新技术和新产品的落地，降低对盈利能力的影响。
鹏辉能源方面表示，新的税收政策对公司、行业的经营有较大影响。公司尽量往下游传导，但仍有一定压力；公司将加大海外市场的销售，前三季度累计海外出货同比有较大增加，虽然取消出口退税有所影响，但销售团队力争明年海外销售实现进一步较大增长。
鹏辉能源还提到，由于碳酸锂价格下跌，叠加消费税对减值测试计算的影响，第三季度计提的存货减值环比有较大增加。
国金证券分析指出，2026年第三季度，国内电池企业出海势头强劲，全球、海外份额均较外资提升。锂电池公司扣非净利率-9%至11%，单位净利亏损约0.07元/Wh，盈利短期承压且保持分化。2026年第三季度，受出口退税、消费税政策扰动，电池厂商成本抬升；价格传导存在时滞，顺价或跨季度落地，盈利修复尚待顺价兑现。
明年市场仍被看好
有观点认为，储能电池厂商后续盈利存在阶段性修复空间。
上海钢联动力电池分析师白志伟告诉记者，碳酸锂价格下跌，电池企业成本压力有所缓解。原材料价格回落有利于降低电池制造成本，但受前期订单定价机制和其他原材料上涨因素影响，企业盈利改善存在一定滞后。
追光咨询创始人、总经理龙志强向记者表示，整体而言，碳酸锂价格下降幅度更大，而传导至电芯端则价格下调幅度相对较小，从成本端上看有利于电芯企业。叠加四季度是储能需求旺季，企业加紧抢出口，若再顺利传导部分成本，四季度业绩有望迎来一定修复。
从需求端看，业内对于未来一年的市场保持信心。亿纬锂能方面表示，从公司目标看，2027年动力和储能业务预计均将实现较大增长。基于客户需求的确定性，公司对自身发展有信心。
宁德时代方面在业绩说明会上表示，从公司角度看，2027年全球动力及储能电池的市场需求仍有不错的增长潜力。储能方面，无论是国内还是海外都保持较快增速，特别是海外部分市场储能需求比较旺盛。
作为储能电池的下游系统集成龙头，阳光电源方面预计，2027年全球储能新增装机保守增速可达30%以上，其中海外市场增速将突破40%；国内储能装机需求有望继续抬升，规模预计落在200GWh至300GWh区间。
阳光电源方面指出，2027年储能行业的驱动因素体现在多方面：一是随着风光装机持续扩张以及数据中心发展，储能作为灵活性调节资源的价值不断提升，带动装机需求；二是收益模式日趋完善，海外主要市场形成“辅助服务+现货交易+容量电价”的多元收益结构，项目整体回报较好，英国、德国、意大利、西班牙、澳大利亚、巴西等市场支撑欧洲、亚太、拉美业务持续增长。此外，储能交付周期缩短、标准化水平提升、成本下行，叠加碳酸锂价格回落，也为市场增长增添信心。
储能电池供需格局变化是值得关注的问题。白志伟向记者表示，进入2027年，锂电需求有望进一步增长，储能电池供需维持相对紧平衡，500Ah以上大容量电芯可能出现供应偏紧。
龙志强告诉记者，储能电池行业仍要警惕产能过剩风险，当前供给增速高于需求增速。不过，储能企业扩产已受到一定约束，出口退税下调将对出海竞争力偏弱的厂商形成冲击，叠加大容量产品较高的制造门槛，这些条件都有助于改善供需格局。
（文章来源：中国经营网）
