一、基本知识

玉米淀粉是将玉米经粗细研磨，分理处胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品，一般来说，约1.4吨玉米（含14%水分）可以提取1吨玉米淀粉。玉米淀粉用途广泛，下游产品多达3500种，涉及淀粉糖、啤酒、医药、造纸等众多产业。我国各种淀粉的比例如下图所示。

二、产供销情况

1.生产情况

上世纪90年代后，我国玉米淀粉产业进入快速发展阶段。1996年，玉米淀粉产量达到264万吨，超过日本，1999年，产量达到420万吨，我国成为仅次于美国的第二大生产国。2019年我国玉米淀粉产量为2615万吨。

淀粉产能不断释放，我国玉米淀粉产能和年产量持续增长，但我国淀粉产业的开工率却呈现波动下降态势，产能过剩现象依然严重。2020年，受新冠疫情的影响，在2020年2月份淀粉行业开机率一度跌至40%以下。在2020年2季度，随着疫情防控形势逐步好转，开机率逐渐恢复至60%以上。

2.消费情况

我国玉米淀粉下游需求领域较广，包括淀粉糖、啤酒、医药、造纸、化工、食品加工、变性淀粉等七大行业，其中淀粉糖是用量最大的行业，约占玉米淀粉消费总量的56%，其后依次是造纸（约占13%）、食品加工（约占8%）。

消费具有较强周期性特点，受季节性和假日效应影响显著，元旦和春节（过年双节）、中秋和十一（国庆双节）等重大节日前后存在较明显的销售淡旺季。

消费地域分布广，沿海地区极大经济占据突出地位，消费量占全国消费总量的一半以上；据中国淀粉工业协会数据，长三角占17%，珠三角约占14%。

3.进出口情况

供需板块格局清晰，从供给看，生产规模依次为华北（含山东）、东北（含内蒙）和西北等三个产区。从需求看，我国淀粉需求主要分布在华北、华东和华南。物流流向如下图所示。

玉米淀粉运输按交通工具选择不同可分为三种模式，即汽车运输、铁路运输和船舶运输，这三种模式的选择与产地交货地位置和距离等因素有关。玉米淀粉运输按运输载体划分为集装箱运输和非集装箱运输。

国际贸易角度看，我国玉米淀粉长期保持净出口状态。2019年，玉米淀粉进口量约0.31万吨，出口量达到70.4万吨，贸易顺差70.09万吨。

三、影响价格因素

1.供给因素

包括玉米供应和成本、淀粉企业开工和利润等，主要影响成本，对玉米淀粉的价格有支撑作用。

2.需求因素

包括下游需求增长量、企业效益、替代品数量和价格等，主要影响淀粉价格的水平和波动幅度。

3.其他因素

包括物流成本、宏观环境、周期性因素等。