【学堂视频：豆油期货介绍】

一、基本知识

豆油是从大豆中提取出来的油脂，具有一定粘稠度，呈半透明液体状，其颜色因大豆种皮及大豆品种不同而异，从淡黄色至深褐色，具有大豆香味。豆油应用范围很广，早年就开始利用大豆加工豆油。豆油的主要成分为甘三酯，还含有微量磷脂、固醇等成分。豆油富含维生素E和A，E在所有油脂种最高。

烹饪用油是豆油消费的主要方式，占世界消费总量的70%，占国内消费总量的78%，占所有油类的35%，和菜籽油并称为我国烹饪的两大主要用油。豆油还可用于食品加工，如制作凉拌油、煎炸油、起酥油、人造奶油、蛋黄酱等。豆油经过深加工，在工业方面可制甘油、油墨、合成树脂、涂料、润滑油、绝缘制品和液体燃料等；豆油脂肪酸种硬脂酸可制造肥皂和蜡烛；豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好油漆；在医学方面，豆油是制作亚油酸丸、益寿宁的重要原料。

二、产供销情况

1.生产情况

国际市场：巴西、美国、阿根廷、中国是世界主要的大豆生产国，也是豆油的主要生产国。近年来，世界豆油产量呈现上升趋势，但增长速度有所放缓。

国内市场：我国是世界上最早利用大豆榨油的国家，历史近千年。目前我国仍然是世界豆油生产大国，豆油产量增长很快，尤其是1993年油料市场放开后，大豆加工厂数量和规模不断扩大，使国内豆油产量提高到80-100万吨；随着进口大豆数量增加，我国可供榨油的大豆数量明显提高，2019/20年度达到1550万吨。我国豆油的生产分布面较广，上世纪集中在黑龙江省等大豆主产区；近年来，南方沿海地区兴建了很多大豆加工厂，其中江苏、山东、辽宁、广东等四省区榨油能力最集中。

2.消费情况

国际市场：消费量呈现逐年上升趋势，欧盟、美国、中国是豆油消费量增加的主要国家和地区；日本、孟加拉国、墨西哥、伊朗次之。

国内市场：豆油销售辐射范围主要受到费用制约，其中运输成本是影响销售费用的重要因素。近年来随着铁路运输费用逐步降低，豆油的销售区域和辐射范围正呈现稳步扩大趋势。销售价格越来越透明，原有贸易公司正逐渐淡出豆油流通环节。目前，更多的是大豆加工厂直接将豆油送达终端销售商或用户手中。豆油在我国主要用于食用，占总消费量85%以上，烹调用油占绝大部分。从过去几年情况看，尽管产量逐渐递增，但跟不上消费增长速度，供需缺口依靠进口平衡。

3.进出口情况

国际市场：近十年世界豆油贸易量变化不大，2019/20年度世界豆油出口量达到1150万吨；阿根廷出口量增长很快，世界豆油第一大出口国地位日益巩固。近二十年来，世界豆油进口发生明显变化，进口量增加很快，印度2019/20年度进口量剧增，占世界总进口量的30%，中国进口量呈下滑趋势。

国内市场：我国大豆人均产量较低，豆油供给存在缺口，2019/20年进口量近100万吨；对比而言，我国豆油出口量很少，近五年年均在15万吨左右。阿根廷和巴西是我国豆油进口的主要来源国，近年来，我国豆油进口量的70%以上来自这两个国家，而来自美国的豆油进口量则出现了明显下降。

三、影响价格因素

1.豆油的供应情况

大豆供应量：豆油作为大豆生产的下游产品，供应量多寡直接决定豆油供应量，大豆增加势必导致豆油增加。大豆来源主要有两个部分：国产大豆供应情况：我国东北及黄淮地区是大豆主产区，收获季节一般在每年9-10月份，收货后几个月是大豆供应集中期；国际市场供应情况：近年来全球年产大豆3亿吨以上，中国是目前世界上最大的大豆进口国。

豆油产量：和价格存在明显反向关系。

豆油进出口量：国内外豆油市场逐渐融为一体。

豆油库存：库存量多少体现着供应量的紧张程度。

2.豆油的消费情况

国内需求状况：我国是豆油消费大国。

餐饮行业景气状况：随着生活水平提高，在外就餐人数不断增加，餐饮行业景气状况对豆油需求影响非常明显。

3.相关商品、替代商品的价格

大豆价格：近年，我国许多大型压榨企业选择进口大豆作为加工原料，使进口大豆压榨数量远远超过国产大豆压榨数量，从而使豆油价格越来越多受到进口大豆价格的影响。

豆油与豆粕的比价关系：多数情况下豆粕价格高涨，豆油价格出现下跌；豆粕滞销时，大豆加工厂会降低开工率，豆油产量减少，豆油价格往往会上涨。

豆油替代品的价格：菜籽油、棕榈油、花生油、棉籽油等豆油替代品。

4.农业、贸易和食品政策的影响

农业政策：国家农业政策会影响农民对种植品种的选择。国家调整相关产业政策引导农民增加大豆播种面积，直接增加了国产大豆产量。

进出口贸易政策：关税调整影响较大。

食品政策：随着禽流感、疯牛病等疫病的发生以及考虑到转基因食品对人体健康的影响，越来越多国家实施了新的食品政策。新的食品政策通过对食品、餐饮行业的影响进而影响了豆油的消费需求。