一、基本知识
聚氯乙烯（Polyvinyl Chloride，简称PVC），是我国重要的有机合成材料，广泛应用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、电力、公用事业等领域。PVC是一种无毒、无臭的白色粉末，它的化学稳定性很高，具有良好的可塑性。按照氯乙烯单体的获得方法，可分为电石法、乙烯法和进口（EDC、VCM）单体法，其中国际上乙烯法居多，我国则主要以电石法PVC为主。聚氯乙烯是我国第一大、世界第二大通用型合成树脂材料，主要用于生产型材、异型材、管材管件、板材、片材、电缆护套、硬质或软质管、输血器材和薄膜等，PVC上下游产业链如下图所示。
二、产供销情况
1.生产情况
全球PVC产能：全球PVC产能于2014年达到顶峰后下降，2016年回升，2019年底达到2619万吨；其中亚洲地区产能占比超国62.1%，中国产能份额占全球比例为45.5%，北美和西欧仅次于中国；
中国PVC生产：在市场化调节下，2015年PVC产能达到低点；2016年起市场运行情况好转，产能增加，2019年达到2550万吨；
中国PVC产能分布：在氯碱工业产业政策指导下，PVC产能由华东地区向西北地区移动；截至2019年，产能占比最集中的是内蒙及新疆地区，两大地区占比达到35%。新疆、内蒙及陕西等西北/华北地区是电石主产区又是PVC主产区，有明显成本优势，主要企业产业链在不断完善；而乙烯法PVC装置集中在外购乙烯或单体比较便利的华东地区。
2.消费情况
中国PVC消费走势：2013-2015年，因经济形势欠佳，房地产走弱等影响，需求增幅偏低；2016-2019年形势好转，需求明显增加，2019年PVC表观消费量达到2031万吨，同比增长2.2%；长三角、珠三角是主要消费区；
中国PVC消费类型：一是以电线电缆、各种用途的膜、铺地材料、织物涂层、人造革等产品为主的软制品；二是以门窗、各种型材和管材、硬片、瓶等产品为代表的硬制品。近年来，管材作为最主要的下游，需求增速较快，龙头企业订单较高；地板、墙板等板材需求稳步上升，薄膜需求有所下降；
消费格局与生产存在区域不匹配：煤炭资源丰富的华北地区产量高，而消费则以华东、华南等东部沿海城市为主；华东、华南地区的大消费量，需要通过华北等地区以及进口的PVC产品来弥补其产量上的不足。
3.进出口情况
中国PVC进出口量：随着我国聚氯乙烯行业的快速发展，我国聚氯乙烯进出口格局发生了重大变化。2004年之前，我国聚氯乙烯主要以进口为主，伴随着我国对美国、俄罗斯、台湾、韩国、日本的聚氯乙烯反倾销政策的实施，我国聚氯乙烯的自给率逐年提高，截至2008年，我国PVC进口量呈整体下降趋势，2016年由于国外下游制品需求转淡，进口量明显回落。2018和2019年中国进口逐年减少，主要是由于台湾、日本和韩国等货源大量流向印度市场；
进出口区域流向：90%以上的进口PVC流向了广东、浙江、上海等东南部沿海地区。2019年我国PVC进口主要来自美国、台湾、日本、泰国、印尼等国家和地区，占我国进口总量接近90％。我国PVC主要出口至乌兹别克斯坦、印度、马来西亚、哈萨克斯坦、俄罗斯等国家。
三、影响价格因素
1.上游原材料
煤炭、焦炭、电力：根据电石法PVC的制备成本，1吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7000度左右，折合煤炭消耗量3吨左右，能源成本占生产成本比重超过50%，因此，煤炭、焦炭、电力等能源的价格波动将直接影响PVC的市场价格；
原油、乙烯、氯乙烯、二氯乙烷：从世界范围来讲，PVC的生产仍以乙烯法为主。受次贷危机所引发的全球性的金融危机冲击，原油价格回落，加上我国对外实施反倾销的到期，进口料已经开始冲击国内市场。另外，由于我国只对国外PVC实施反倾销，而对VCM和EDC并未实施保护政策，国内部分PVC生产厂家可能会直接从国外大量低价购进VCM聚合成PVC；
原盐：原盐的主要消费领域就是氯碱产品的生产，原盐电解后产生的钠部分用于生产纯碱和烧碱，是主要成本；所以，原盐的价格会直接影响碱产品的价格，并影响市场对碱产品的需求，而 PVC和碱之间存在一个氯碱平衡问题，间接影响PVC的供应量，从而影响其价格走势。
2.下游需求
房地产行业：PVC已经进入成熟期，具有明显的买方市场特征。PVC的最大消费领域是型材、异型材和管材，主要用于建筑领域，所以，未来国内房地产市场的发展态势对PVC的需求起决定性的作用；
国内经济走势：国内未来经济走势将直接影响PVC的价格，而当前的城镇化会激发PVC市场消化能力；
塑料制品的出口：除了型材管材以外，PVC还在塑料容器、玩具及其他产品的包装和日用品（如胶鞋、鞋底、雨披和运动用品）等领域也有广泛应用。
3.国家政策影响
石化行业振兴计划：国务院决定加大对石化企业的信贷支持，停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目，加快结构调整，优化产业布局。限制煤化工，支持原油石化行业，对产能小型企业进行限制，对我国PVC的生产结构产生一定影响，从而增强国内 PVC产能升级；
环保法的实施：2015年起施行史上最严环保法；作为高耗能、高污染行业，在各地环保政策不断加码的情况下，企业不断加大环保投入，越来越多的自备电厂进行脱硫脱硝技术改造。环保法的实施，将会影响PVC的生产格局变化；
出口退税率和出口加工贸易：出口退税的提升，对PVC行业有一定的利好，一方面提升PVC出口的优势，另一方面促进PVC下游地板出口；
反倾销政策：反倾销对我国PVC价格走势的影响可以从两部分阐述，一是我国对来自韩国、日本、美国和俄罗斯等国的PVC实施反倾销政策，通过征收高额的反倾销税影响其进口，从而在特定历史阶段，稳定国内PVC的供应结构；另外，我国目前PVC供大于求的形势非常严峻，开工率不断降低，正由净进口国向出口国转变，但国外也会出于保护本国产业的考虑，对我国出口的PVC实施反倾销，如印度、土耳其的特殊保护政策等，这必将使我国PVC出口受阻，从而影响国内的供求关系。
4.其他相关领域商品影响
纯碱行业：我国PVC的生产主要以电石法为主，在生产PVC的同时，通常会生产等物质量的碱，在PVC需求低迷，碱的产量也会降低，同样碱的价格以及经济发展对碱的需求也会反作用到PVC的供应上；
炼油行业：整个炼油行业是一个系统工程，在提炼汽油、柴油等成品油的同时，也会得到乙烯等化工原材料，所以，如果由于全球经济不景气，导致对成品油需求的减少，同时也会降低乙烯的产量，从而影响乙烯法PVC的供应。
