【央行货币政策委员会第一季度例会释放三大信号】中国人民银行（以下简称“央行”）货币政策委员会例会被视作货币政策“风向标”，货币政策措辞的变化，往往预示着下一阶段货币政策趋势。近期央行货币政策委员会召开2025年第一季度例会（以下简称“例会”）。在国内外经济环境复杂多变的背景下，此次例会在延续此前“适度宽松”货币政策主基调的同时，又进一步明确了结构性调控工具的创新方向。

“过去20年来，中国一直是我们最重要的市场。我们生产的铁矿石有50%以上销往中国。”3月21日，中国发展高层论坛即将召开之际，淡水河谷首席执行官毕闻达(GustavoPimenta)在接受界面新闻等媒体采访时表示。据淡水河谷近期披露的产销量报告，该公司去年铁矿石产量创2018年来新高，约达3.28亿吨，同比上涨2%，超过3.1亿-3.2亿吨的原定目标。

日前，上海期货交易所发布了新修订的《上海期货交易所螺纹钢期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所热轧卷板期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所线材期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所不锈钢期货业务细则（修订版）》，自2025年4月14日起实施。这是上期所落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，提升服务产业质效，促进产融协同的又一重要举措。

美国中东问题特使史蒂文·维特科夫（SteveWitkoff）最新表示，解决俄乌战争的最大障碍是克里米亚和被俄罗斯占领的乌东四地的归属问题，这是和平谈判中“房间里的大象”。维特科夫强调，美国政府正在与俄罗斯取得超出预期的进展，但领土问题仍需要解决。他还说普京“不是坏人”，并称赞普京“超级聪明”且“直率”，普京的“亲切”给他留下了深刻印象。

【特朗普任期下变数重重！欧洲官员权衡：还能依赖美联储提供美元？】在美国总统特朗普上台后，他在贸易、外交和军事安全等方面的诸多措施都与美国此前的长期政策截然不同，这也使得美国与欧洲的同盟关系似乎出现裂痕。在这一背景下，据知情人士对媒体透露，一些欧洲央行和监管官员正在质疑，在市场承压之际，他们是否还能依靠美联储提供美元融资，这让人们对一直以来作为金融稳定基石的美联储产生了一些怀疑。

【必和必拓首席执行官：未来十年全球铜供应缺口将达1000万吨】必和必拓首席执行官韩慕睿今日在中国高层发展论坛表示，预计未来十年全球铜供应缺口将达到1000万吨。 到2034年的十年间，铜矿开采需要1.8万亿元人民币（2500亿美元）的增长资本支出。

【光伏“抢装潮”引发产业链价格短期波动】“近期，光伏组件的抢手程度前所未有。问题不在于价格，而在于能否获得货源。”一家光伏电站施工企业负责人向记者透露。据介绍，“抢装潮”目前主要涉及分布式项目，由于组件供应紧张，一些企业甚至先从集中式电站项目调配之前集采的组件给自己的分布式项目。InfoLink Consulting最新发布的周价格显示，光伏产业链中下游环节产品出现不同程度的上涨。

记者3月22日从中国石化获悉，中国石化胜利油田济阳页岩油新兴油田亿吨级探明储量正式通过国家自然资源部评审备案。这是今年1月我国首个《页岩层系石油储量估算规范》实施后，第一批获得认定的页岩层系石油探明地质储量，标志着我国首个亿吨级页岩油田问世。新兴油田位于山东省胜利济阳页岩油国家级示范区，此次通过评审备案的页岩层系石油探明地质储量超1.4亿吨，技术可采储量为1135.99万吨。

【期货早餐】美国在WTO同意和中国、加拿大就关税问题进行磋商；高盛：预计2025年第四季度铜价将达到每吨10200美元；突然爆雷！美联储猛亏5600亿！何时能扭亏为盈？

【李强出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲】国务院总理李强3月23日上午在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，正如习近平主席指出，发展是人类社会的永恒主题。大家都非常关心中国经济发展情况，也很关心全球发展走向。一段时间以来，对中国经济和世界形势，基于不同层面、不同视角的观察和分析可谓林林总总，其中不乏真知灼见。这里我也想从三个视角，跟大家分享一些观察和思考。

美联储意外“爆雷”。当地时间3月21日，美联储发布经审计的财务报告显示，美联储2024年全年运营亏损达776亿美元（约合人民币5600亿元），连续第二年出现巨额亏损。分析认为，美联储巨亏的主要原因是2022年至2023年的暴力加息。美联储何时能恢复盈利，取决于其后续的降息路径。

【铜价突破1万美元大关 电缆已经开始涨价 多家电缆企业：用套期保值来对冲铜价风险】近期，金属价格可谓是“一路高歌”。其中，伦敦金属交易所铜价盘中一度超过10000美元/吨。《华夏时报》记者了解到，铜是电缆的主要原材料，铜价波动则也是电缆企业的主要风险。多家电缆企业对《华夏时报》记者表示，关注到近期铜价上涨，公司采用套期保值的方法来应对铜价风险。

针对关税，特朗普发出了重磅信号。特朗普称对等关税会“灵活”美国总统特朗普周五表示，尽管他似乎反对为即将实施的关税政策设立豁免，但他的“对等关税”计划将保留一定的“灵活性”。特朗普在椭圆形办公室对记者表示：“很多人来找我谈关税，很多人问我能否获得豁免，但一旦你为某一个人开了口子，就得为所有人开口。

【凌晨爆雷：美联储巨亏1.39万亿！金价 跌了！】今年以来，一路高歌猛涨的黄金价格，多次刷新历史纪录。伦敦现货黄金在3月20日盘中创出历史新高3057.51美元/盎司；伦敦现货白银涨势偏弱，但也于3月18日创出自去年11月份以来的新高34.237美元/盎司。不过，本周五伦敦现货黄金价格大幅下挫，一度跌破3000美元/盎司关口，较历史高位下跌逾50美元/盎司。

【港口、内地库存显著下降 甲醇市场需求好转？】近期，甲醇港口库存持续下降。最新数据显示，本周中国甲醇港口库存总量为80.01万吨，较上一期数据减少11.1万吨。

德国财政政策迎重大转折。当地时间3月22日，德国总统施泰因迈尔正式签署《基本法》修正案，为德国政府通过新增债务融资的庞大财政方案扫清了最后一道障碍。这项巨额财政计划将为国防、基础设施和气候投资提供数千亿欧元资金。分析认为，今年屡创新高的德国股市，有望延续升势；而欧洲资产也有望继续受到投资者追捧。

在每日交易量达7.5万亿美元的外汇市场，“投机性交易者”（speculativetrader）自唐纳德·特朗普去年胜选以来首次转向看跌美元。投机性交易员指的是外汇市场中的投机者，他们通过押注汇率的涨跌来获利，而不是为了长期持有或对冲风险。这些交易者包括对冲基金、资产管理公司，以及其他活跃交易者。

【黄金价格缘何接连攀高】继首次突破3000美元/盎司大关后，国际金价上涨势头仍在持续。3月20日，COMEX期货黄金价格盘中触及3065.2美元/盎司，再次创下历史新高。年初以来，国际金价涨幅已经超过14%。

本周，美股市场迎来反弹。W数据显示，本周，道琼斯工业指数上涨1.20%，实现两个多月以来的最大周度涨幅；标普500指数、纳斯达克指数分别上涨0.51%、0.17%，均终结此前周线四连跌走势。分析人士称，美联储主席鲍威尔在3月议息会议后的新闻发布会上重提“通胀暂时论”，提振市场信心。不过，受关税政策影响，美国通胀水平仍存上行风险。

本周，美股三大指数录得上涨，标普和纳指双双避免了连续第五周下跌。但与之前的跌幅相比，本周反弹的力度算不上很强。本周早些时候，美联储维持利率水平不变，并宣布放缓缩表的速度，给美股带来提振。但决议也提到不确定性有所增加，该行在经济预测中上调了对通胀的预期，同时下调了对增长的预期。