盘面恐率先回落，远月可逢高沽空11月以来，国内宏观氛围整体偏暖：美联储继续强力加息预期走弱，美元指数明显回落；国内央行全面降准与地产融资支持政策陆续出台。宏观乐观情绪及产业基本面支撑黑色系期货整体偏强运行，双焦期货在11月强劲反弹。

12月1日起，郑商所新业务规则体系正式生效。新规则体系以“业务办法+品种细则”为框架，对原有业务规则体系进行了大幅度改造与重塑。据了解，为建立更加具有拓展性和兼容性，更能适应期货市场高质量发展需要的业务规则体系，经郑商所理事会审议通过并报告中国证监会，郑商所于2022年8月31日发布了《关于优化业务规则体系的公告》，按照“业务办法+品种细则”的体系框架对原有规则体系进行了优化。

“币圈”危机继续发酵。继知名虚拟货币交易平台FTX爆雷后，近日，虚拟货币贷款平台BlockFi申请破产。受此消息影响，比特币应声大跌，一度跌至1.6万美元左右，距离2021年11月的历史高位6.9万美元，已跌去逾70%。前有交易平台倒闭，后有贷款公司破产，眼下，虚拟货币风险已传导至“币圈”产业链上的每一环节。

【恒大许家印在高管群发布语音消息：加强复工复产】今日关于恒大集团、许家印的传闻引发关注，恒大内部人士予以否认。该人士并表示，12月2日上午有恒大员工向许家印汇报了相关工作，且13时左右，许家印在恒大相关高管群还发布了一条关于加强复工复产的语音消息。

【从“一箱难求”到“空箱堆港” 需求疲软致海运市场旺季不旺】海运市场在近两年间出现了从“一箱难求”“一舱难求”到“空箱堆港”的转变。2020年受海外需求增长、物流不畅等因素影响，国际海运价格一路飙升，但自今年以来，国际海运价格自高位震荡回调，逐步进入合理区间。

【养猪户投机猪价上涨 净收益却下降近七成】辛辛苦苦3个月，相较不足2个月，净收益反倒下降近七成。李大壮的遭遇，是今年9月至今猪价走势的一个缩影——近期猪价上涨始于9月底，每公斤24元，仅过20多天，10月20日左右就涨至28.4元。随后开始下跌，进入11月，更是跌速快、跌幅大，跌至目前的22元左右，跌幅超过20%。在跌破起点的同时，成为最近小半年的低点。（第一财经）

11月美联储加息75bp后，美国国债期限结构全面倒挂(3M-10Y、1Y-10Y、2Y-10Y)，预示着美国经济将在未来12个月内陷入衰退。欧洲面临的通胀压力甚于美国，但欧洲央行紧缩的步伐却慢于美联储，加息进程远未结束。受俄乌冲突、通货膨胀、货币紧缩等多重因素的影响，今年以来，IMF等多边机构持续下调对全球经济增长的预期。

当前，LPG期货主力合约已移仓换月至2301合约，其价格中枢基本围绕4850元/吨弱势运行，再度延续旺季不旺行情。考虑到现货基准地华南民用气价格维持在5450元/吨一线，高基差下现强期弱格局凸显。我们认为由于当下正处于四季度采暖旺季节点，结合期货盘面深度贴水且估值偏低等因素，近月期价下行空间有限。旺季需求不及预期本轮LPG主力合约旺季不旺可以追溯至今年三季度末。

据媒体援引消息人士报道，芝加哥商品交易所(CME)钴期货的成交量今年大幅飙升，远超伦敦金属交易所(LME)，包括大宗商品巨头嘉能可在内的大型企业都在使用芝商所的钴。芝商所于2020年12月推出以现金结算的钴合约，今年前十个月，该交易所钴合约的成交量较去年同期增长了273%，达到11003吨。

“新兴市场教父”麦朴思：比特币或将在明年跌至1万美元。

自10月末以来全国玉米价格持续上涨，锦州港玉米价格从此前的2800元/吨涨至目前的2950元/吨，其间玉米价格上涨150元/吨。玉米期货2303合约与2305合约价差从此前的-40元/吨快速上涨至2元/吨。综合考虑农户售粮进度及玉米供需平衡表，我们认为玉米现货价格近期大幅上涨，主要是物流不畅导致的。从中长期来看，物流因素大概率会缓解农户售粮节奏，建议投资者关注玉米月间套利机会。

在岸人民币对美元汇率连续三日升值。数据显示，北京时间11月28日，在岸人民币对美元汇率收盘报7.1999,11月29日、11月30日以及12月1日收盘分别报7.1663、7.1419、7.0791。更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率在近几日也同样迎来一波上涨行情。

【美联储青睐的通胀指标继续回落 拜登：重返正常水平仍需时间】作为美联储最青睐的通胀指标，美国10月核心PCE价格指数(剔除食品和能源因素)环比上涨0.2%，同比上涨5%，分别低于预期的0.3%和5.1%，前值则分别为0.5%和5.1%。需要说明的是，自2000年以来，美联储便一直将个人消费支出(PCE)作为判断通胀的主要依据，相较于消费者物价指数(CPI)，PCE更能反映消费者的行为。（财联社）

【分析人士：沥青现货仍有下跌空间】展望后市，汤剑林认为，短期沥青刚性需求季节性偏弱及冬储需求受制于高现货价格压制，都导致沥青价格持续承压。但成本端原油价格反复也给沥青价格带来不确定性，预计短期沥青维持振荡偏弱走势。

综合多家媒体周四报道，欧盟执行机构欧盟委员会已经向27个成员国提议将俄油限价定在60美元/桶。如果欧盟和G7成员国能够达成合意，这项被俄罗斯不屑一顾的措施将赶在12月5日欧盟俄油最新制裁生效时一同落地。这项提案除了设定限价外，还要求成员国从明年1月中旬开始，每隔两个月就要重新审阅一次限价。在这套规则下，只要俄油定价低于限价，相关国家的公司就能为其提供航运、保险和金融服务。

11月中下旬，国际原油价格较月初创下的高点明显回落。我们发现WTI原油月间价差快速收敛，价差结构从前期的近月升水转向远月升水，以及Brent原油和WTI原油价差出现修复性走扩，这意味着原油供应担忧明显缓解。

【江泽民同志治丧委员会公告（第2号）】12月6日上午10时，党中央、全国人大常委会、国务院、全国政协、中央军委在北京人民大会堂隆重举行江泽民同志追悼大会。追悼大会现场直播，各地区各部门要认真组织广大党员、干部、群众收听收看。

在刚刚过去的11月，伦敦金属交易所(LME)镍期货(以下简称“伦镍”)月涨幅达到22.4%，国内期市沪镍在11月份的涨幅为11.9%。11月，美联储或放缓加息进程、镍资源大国印尼或对镍产品出口征税、不锈钢厂排产量增加等消息均提振镍市表现。反映一揽子有色金属期价走势的文华有色板块指数在11月上涨8.8%。

每天都在行情里随机做出决定，那么你的所有以前付出的代价和交易沉淀的经验都无法帮助你，这个时候一个老手和刚入场的新手没任何区别，都是盲目和心存侥幸的。让交易简单一些吧，影响行情的因素太多了。谁也不知道究竟哪个因素会发生作用。

工业硅期货及期权百问百答（四）：上市必要性与交割规则