【中海油又要“收紧银根”！董事长谈国际油价走势：像“大海潮汐”合理水平为50-60美元/桶】3月25日，中国海洋石油有限公司(下称“中海油”，00883.HK)公布了2019年年度业绩。得益于产量增长和有效成本管控，在国际油价同比下降超过10%的情况下，中海油盈利能力进一步增强，全年净利润大幅增加至610.5亿元，同比上升15.9%。

25日，乙二醇期货主力2005合约小幅低开后，在多头增仓推动下，期价振荡走高。之后，空头增仓打压，期价涨势受阻回落。随着部分空头获利回吐，期价略有反弹，但多头并未借机发力，期价维持区间波动，日内以跌势报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2005合约出现多、空同增态势。其中，多头增持8020张，空头增持4559张，多头增持幅度较大。

【引入实体企业做市商 液化石油气品种创新不断】3月30日，国内首个气体能源品种——液化石油气(LPG)期货及期权将正式挂牌上市。随着挂牌日期临近，LPG期货及期权的全市场测试已经完成，期货及期权做市商名单也已经正式公布。值得注意的是，此次液化石油气品种在做市商方面创新举措不断，首次在期货品种上市时，期货和期权同步引入做市商制度，而且让实体企业进场担当做市商。（证券时报）

从中东到马来西亚，从文莱到中国，新炼厂的启动带来了各方面对亚洲价格保值的进一步需求……3月25日，世界大宗商品巨头之一的复瑞渤集团表示，目前复瑞渤中国公司及海外公司在中国期货市场的交易，已覆盖原油、燃料油、金属、黑色系及农产品合约。

【金价连续暴涨 黄金大牛市要来了？你想买点吗？】经历了8个交易日的大幅回调后，黄金价格近期开始膨胀了，连续大涨3天，几乎收复此前的失地。3月24日，COMEX黄金期货大涨6.03%，收报1667.5美元/盎司，最高报1693.5美元/盎司，冲刺前期创下的近7年高点。（中国新闻网）

在INE原油期货上市两周年之际，其持仓规模已经逼近12万手……来自上期所的数据显示，截至25日，原油期货累计成交量6568.31万手(单边，下同)、累计成交金额29.88万亿元。其中，2019年全年成交量3464.44万手，同比增长约31%；成交金额15.48万亿元，同比增长约22%；日均成交量14.2万手，同比增长1.2%；日均持仓量2.88万手，同比增长约45%。

【原油大跌、地炼利润猛增？业内：高价原料还没用完 成品油批发价已跌15%】原油价格暴跌，国内地炼企业日子会好过吗？理论上，国际油价下跌有利于炼油成本下降，也就是说企业利润会走高。但实际情况真的是这样吗？记者在采访中获悉，一方面，由于运输时间等原因，目前山东地炼企业还未享受到低油价的利好；另一方面，近期成品油批发端价格也在持续下跌，炼油利润还在承压。（每日经济新闻）

【超重磅！美联储史上第一次推出“无限量QE” 市场会买账吗？】没有最大，只有更大。继3月15日的紧急会议后，美联储再次出手！（华夏时报）

据大商所3月25日消息，液化石油气期货合约自2020年3月30日(星期一)起上市交易。首批上市交易合约为PG2011、PG2012、PG2101、PG2102、PG2103。新合约的挂盘基准价由交易所于上市前一个交易日另行通知。上市首日，液化石油气期货合约交易保证金水平为合约价值的8%，涨跌停板幅度为挂盘基准价的14%。

【原油期货上市两周年 累计成交近30万亿元】截至2020年3月25日，原油期货累计成交量6568.31万手(单边，下同)、累计成交金额29.88万亿元。其中2019年全年成交量3464.44万手，同比增长约31%；成交金额15.48万亿元，同比增长约22%；日均成交量14.2万手，同比增长1.2%；日均持仓量2.88万手，同比增长约45%，近期持仓总量接近12万手，创上市以来新高。

【黄金期权首次行权顺利结束 上期所将推进锌、铝期权上市】上海期货交易所(下称上期所)黄金期权3月25日迎来首个行权日，AU2004系列期权完成行权并顺利摘牌。这标志着黄金期权走通了挂牌上市、交易、结算、行权等全套流程，各业务环节运转正常，规则设计的合理性、系统运行的稳定性经过了市场验证，为黄金期权市场的稳健运行打下了良好基础。（中国证券网）

【大商所发布液化石油气期权合约上市交易有关事项】液化石油气期权合约自液化石油气期货合约正式挂牌交易后下一交易日上市，交易时间与液化石油气期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以PG2011、PG2012、PG2101、PG2102和PG2103期货合约为标的的液化石油气期权合约。

受基本面疲软、疫情海外蔓延，以及流动性趋紧美元强势回归影响，沪银价格走势堪忧。金融市场流动性问题和债务违约风险加剧，投资者风险偏好下降。美联储长期的低利率环境刺激企业提升杠杆率促进金融市场的繁荣，市场流动性短期恢复曙光难现，银价短期难言底。库存有望积累虽然世界白银协会预计随着新技术的开发和应用，特别是电子方面的需求日益增长，在柔性显示器、发光二级管及元件内插器有望拉动白银需求。

随着海外疫情快速蔓延，全球性经济衰退的可能性越来越大。虽然我国疫情已经得到有效控制，但全球疫情带来的经济衰退仍可能对我国经济产生较大冲击，这种担忧更多会在远月合约上体现，而国内复工叠加低产量带来的快速降库，使得近月合约走势仍将强于远月，正套仍有参与价值。

菜粕冲高回落菜粕2005合约本周二价格高开低走，日线收成看跌捉腰带线，且大幅回吐前一日的涨幅。指标方面，均线系统走势偏强，MACD指标红色能量柱跟随价格创出新高。综合来看，菜粕2005合约本周上涨至2500元/吨一线出现冲高回落，该位置有较强压力，近期主力合约即将换月，量能出现明显的萎缩，建议多单注意部分止盈，剩余防守5日均线位置。

随着海外疫情及原油价格战的持续发酵，铜价终难敌大势，3月18日沪铜合约跌停，紧接着第二日连续停板，至逾三年来的低位。鉴于铜价对宏观经济的引导作用，其连续停板更加剧了市场的恐慌。后市来看，海外疫情形势依然严峻，原油价格战未有缓和迹象，海外流动性风险或引致金融危机，宏观悲观情绪对铜价的影响仍占据主导；供需层面上，需求改善有限，供应端关注主要矿产国政策变动。

近期，国际原油价格大幅下跌，美原油和布伦特原油维持在20—30美元/桶区间大幅振荡。沥青成本塌陷，供应压力增大，需求仍未启动，短期以弱势运行为主。长期来看，受今年政策托底的影响，沥青仍有部分刚性需求。沥青生产成本塌陷国际油价大幅下跌的原因主要有两点：一是在全球卫生事件暴发背景下，原油需求骤然减少。

铁矿石多头思路形态上，铁矿石期货仍处于矩形形态振荡整理，上沿压力在680元/吨，下沿支撑在580元/吨。每次受利空打击而出现跳空，但很快就收回失地，盘面始终维持强势状态。技术上分析，铁矿石中长期多头趋势完好，下方支撑有效。后市，一旦商品市场企稳反弹，铁矿石必然要有方向性选择，笔者倾向于向上突破。而若下破支撑，也要做好多头止损。

摘要本文探讨了在2020年春节后七个星期的高波动率行情中债务价差和债权价差的表现。实证研究显示，债务价差比债权价差更适用于这种波动率快速上涨的行情。问题背景2020年过年后，50ETF走出了一波振幅巨大且波动率快速上升的振荡行情，如何在这波行情中利用期权获得盈利成为广大投资者关心的一个问题。

周承基，第十三届全国期货实盘大赛优秀奖选手，2001年入行，沉浮数载，2014年开始稳定盈利，其间从短线交易成功转型为波段交易，2019年参赛期间业绩稳步翻倍(200%)，目前已组建交易团队，逐步实现规模化、产品化、阳光化。真实“2001年刚毕业，我就进入期货市场了。当时的我忙着找工作，看到一个期货公司在招经纪人，就去应聘了。