新冠肺炎疫情打乱了春节后豆油去库存进程，需求“冰冻”但产出不减，令豆油库存迅速回升至近140万吨高位，打压盘面大幅回落。随着国内疫情逐渐好转，需求回升及产出减少，令豆油库存增势显著放缓，但反弹昙花一现，全球疫情蔓延及原油大跌带来的宏观利空再度给予重创。3月10日，豆油迎来超跌后的反弹，但预计反弹难持续。

春节后，国内豆一期货继续强势上涨，并于3月5日当周创下近3年新高。在此期间，豆一出现的几次大幅回调均与新冠肺炎疫情引发的市场恐慌性抛售有关，其余时间则总体上保持偏强振荡格局。由此可见，如果市场不再出现恐慌性抛售，豆一短期仍将以偏强振荡格局为主。受疫情的影响偏多首先，本轮国产大豆价格上涨的核心逻辑是植物蛋白替代动物蛋白。虽然春节前后出现疫情，但这一核心逻辑没有被破坏。

受新冠肺炎疫情的影响，商品市场经历大幅振荡，但豆粕期货波动相对较小。展望后市，成本端压制豆粕价格，国内短期供应偏紧，对豆粕价格形成支撑，豆粕区间振荡的概率较大。巴西丰产格局不变巴西大豆收割提速。咨询机构AgRural称，截至3月5日，巴西大豆收割工作完成了50%，一周前的收获进度为40%。预计本周至未来一周，巴西中西部降水将进一步减弱。

大豆寻求突破大豆价格指数已经在4200元/吨下方徘徊一月有余，理由是上方存在大周期级别的下跌趋势线，能否继续向上突破是未来行情走势的关键。从图形上看，自B点开始快速拉升至压力位后，A点和B点两个低点构成了月线级别的“双底”结构。如此，配合MACD指标的底部背离结构，预计大豆以这些底部特征为基础，来实现向上的突破。对于后市，笔者进一步看多至4500元/吨阻力区。

从期货历史价格图可以看出，当前棉花价格处于历史相对低位区间，郑棉表现得更为明显，继续下跌的空间已经不大。长周期棉花期货投资价值逐步显现库销比方面，中国自2014/2015年度以来库销比持续处于下降的过程当中，虽然因疫情及全球经济低迷，本年度库销比较上年度回升，但这并不具有持续性(疫情结束后消费恢复、中国经济韧性强及国内持续产不足需)。

近期结束的OPEC+会议上，由于俄罗斯不同意减产计划，导致减产谈判破裂，沙特迅速增产降价打响原油价格战，令国际油价崩塌。国际油价全线下跌，布油暴跌，WTI原油期货创2016年2月以来新低，两者均创1991年海湾战争以来最大单日跌幅。国内INE原油期货出现连续两个跌停板，创上市以来新低，化工板块几乎全线跌停，甲醇未能幸免。

去年四季度，由于东南亚干旱棕榈油减产，加上新的生物柴油政策生效，棕榈油价格大幅上涨。但进入2020年之后，减产预期消化，棕榈油价格逐渐回落。3月份之后马来西亚棕榈油将进入增产周期，而国内豆油库存快速增长供应充足，挤压棕榈油消费空间。加上近期受新冠肺炎疫情和原油价格大跌影响，国内外需求疲弱。受多重利空因素影响，预计棕榈油价格将继续承压。

鸡蛋击穿下沿大连鸡蛋主力2005合约春节后开盘受新冠肺炎疫情影响，出现恐慌性下跌，一度大幅下挫至2929元/500千克低位，随后期价超跌反弹，并快速回补跳空缺口。随着国内疫情的好转，鸡蛋期价一度反弹至3586元/500千克前期平台上沿，但在此受到长期压力线的压制，期价转而下跌，目前处于弱势振荡之中。

此前，有华尔街人士预计，欧佩克将出手提振油价。然而，上周五，欧佩克与俄罗斯未能就进一步减产达成协议，在公共卫生事件暴发的环境下，国际油价随之大幅下滑，进而拖累国内原油及相关化工品种，苯乙烯也未能幸免。短期内，苯乙烯价格将密切跟随原油市场走势。装置开工率回升全国范围内，苯乙烯装置周度开工率节后首次出现回升。截至3月9日，周度开工率为64.58%，较前一周提高3.38个百分点。

尿素承压回落节后归来，尿素期货2005合约低开高走，强势上行，期价自1610元/吨一线稳步攀升至上周五的阶段性高点1834元/吨。由于在1800元/吨一线上方阻力较大，期价止涨转跌，并收出三连阴。本周三，期价受阻于5日、10日和20日均线的三重压制，小幅收低1.07%，所幸下方40日均线支撑，跌幅未进一步扩大。

随着国内疫情逐步得到控制，煤炭供应加速增长，下游需求虽有所恢复，但缺乏大幅增加的预期。同时，原油主产国开启“价格战”也令能源市场投资者恐慌抛售情绪加重。后市动力煤期货弱势运行概率较大。供应预期稳步增长3月份以来，国内新增新冠肺炎确诊病例持续下降，湖北省外的新增病例更是寥寥可数，内蒙古、山西、陕西等煤炭主产区的多个县市纷纷下调应急响应级别，同时加快复工复产进度。

由于海外新冠肺炎疫情扩散，原糖自15美分/磅直线下跌重回12—13美分/磅平台。从基本面分析，在巴西开榨前，原糖价格超过乙醇，糖价上行有压力，而印度出口价和远期的巴西乙醇平衡价，对糖价又有一定支撑。不过，原油价格和汇率的大幅波动，使得原糖价格支撑下移。全球供应缺口扩大在经历连续两年的供应过剩之后，全球糖市步入短缺局面。

3月9日，受油价大幅下跌近30%的影响，郑商所PTA期货开盘全线跌停。

原料菜籽供应紧张，低库存下菜粕价格存在支撑。不过，目前，水产养殖仍处于淡季，而随着油厂的陆续复工，菜粕库存季节性累积，叠加外围市场拖累，菜粕价格上行阻力增强。市场多空交织，菜粕走势纠结，最近一周，主力2005合约在2250—2380元/吨宽幅徘徊。近一周，菜粕主力2005合约呈现缩量减仓态势，其中多空前20席位出现不同程度的减持。

沥青跌势延续受国际原油价格大跌影响，沥青期货大跌。技术上来看，沥青月线跳空低开，跌破了此前2562元/吨的重要支撑位，下方支撑在1620元/吨，下行空间仍然很大。KDJ指标在高位出现死叉后，掉头向下，但既没有在低位金叉，D值也没有进入20的低位，没有给出买入信号。MACD指标出现底背离，但能否买入仍然需要进一步观察。

【燃料油、沥青暴跌后走势分化 后市如何演绎？】本周燃料油、沥青在暴跌后走势出现分化，未来应重点关注哪些因素？后市走势又将如何演绎？（期货日报）

【跌跌不休！有色金属价格何时走出底部？】自春节后，有色金属经历了节后国内疫情利空集中释放、海外疫情恐慌爆发、原油暴跌连带下挫三轮下跌，铜铝锌等品种基本跌至2017年以来的底部区间。当前海外疫情仍在上升期，国内复工逐渐升温，有色盘面如何演绎，价格何时能突破底部？（期货日报）

国际油价下跌、新冠肺炎疫情蔓延等多重不确定性因素搅动全球金融市场，为应对内外部经济下行风险，美联储、英国央行先后紧急降息，目前韩国、日本等多个国家正积极寻求刺激政策，护航本国市场和经济稳定。英国央行提前降息50个基点在评估新冠肺炎疫情对英国经济的影响程度之后，英国央行11日决定提前降息50个基点至0.25%的利率水平。

国际油价近期大幅下跌，为国内成品油价在下一轮调价窗口期来临后的同步下调打开了空间。按现行成品油价格形成机制，3月17日24时将是下一轮调价窗口打开的时点。截至3月10日，WTI油价跌至34.36美元/桶，较2月末跌10.4美元/桶，跌幅达23.24%；布伦特油价跌至37.22美元/桶，较2月末跌13.3美元/桶，跌幅达26.33%。

在国际油价经历短暂的反弹之后，沙特阿美又撂下一张狠牌。北京时间3月11日，沙特阿美发布公告表示，接到沙特能源部方面的指示，近期将把公司原油最高持续产能水平从1200万桶每日提升至1300万桶每日。沙特阿美CEO表示，将尽最大努力尽快实施这一指令。受沙特进一步增产消息的影响，3月11日，早盘还一度大涨近6%，但沙特扔出王炸后，原油价格再次出现断崖式下跌。