【3.34万亿元！1月新增信贷创历史新高 M1增速首次为0意味着什么？】业内专家分析，春节错位因素作用下，信贷还能保持同比增长，显示实体融资需求相对强劲。随着春节因素的影响消退，M1、M2等增速将再度回升。

昨日，受美国制裁俄罗斯石油公司下属企业影响，国内能化期货一改此前的弱势，大幅反弹，沥青、燃料油、原油期货主力合约分别上涨2.82%、2.07%和1.40%。18日，美国宣布对俄罗斯石油公司下属的一家石油贸易公司实施制裁。美国财政部当天发表的一份声明称，该公司帮助委内瑞拉运输及销售原油。据了解，委内瑞拉原油一直是我国沥青生产最主要的原料，主要供山东地炼和中石油旗下炼厂使用。

【PTA短期难有起色 期权波动率明显偏高】春节期间，受疫情、成本塌陷、累库等多方面影响，PTA主力合约在开盘后跳空补跌，最低至4236元/吨。由于价格下跌至低位，且PTA工厂库存高企，部分装置选择减产降负。供应商缩减供应后，PTA供需前景小幅修复，主力合约遂企稳，目前小幅反弹至4450元/吨左右。（期货日报）

经历了春节后的大幅波动，近期螺纹钢主力2005合约持续围绕3400元/吨盘整。我们认为，随着除湖北外全国范围内疫情得到初步有效控制，市场对疫情蔓延的恐慌情绪有所消退，对下游复工和未来可能出台的相关刺激政策的预期高涨，带动远期合约不断走强。

焦煤走出大圆弧底日线图显示，焦煤期价走出了一个大圆弧底。目前，突破了2019年11月以来形成的振荡通道上沿，且有加速上行迹象。此外，均线呈多头排列，涨势确立。指标方面，MACD有顶背离迹象。KDJ指标均在80以上的高位，且K指标下穿D指标，形成死叉，说明上涨可能面临调整风险。整体上，焦煤期价中长期涨势确立，但近期由于涨速过快，目前已经处于非良性阶段，短期回调的概率较大。

【基本面较弱 郑棉反弹空间有限】疫情将冲击国内棉花需求，蝗灾可能会导致来年全球棉花减产，但这均需时间验证，暂时无法证伪。

沪锌中期调整未到位连接沪锌指数周K线上A和C点，构成了沪锌中长期趋势支撑，平移此趋势线同时经过B点可勾画出沪锌的平行上升通道线。据此可推断，未来相当长时间沪锌会在通道上沿和下沿之间波动。另据波浪结构分析，A—B与C—D是两个等幅主升浪，B—C是细分5浪横盘调整，而D点至今是细分3浪深跌调整，符合波浪交替法则，理论目标至少到16000元/吨位置。

进入期货市场年后开市第三周，全国多地现货企业复工逐渐开启。在大家纷纷蛰伏等待的日子里，风险管理公司一直都默默守在阵地不曾松懈，在保障市场的流动性供给、满足企业客户交易需求的同时，采用基差、远期、场外期权等业务模式帮助企业通过疫情的考验。坚守岗位，做好流动性的“补给站”年后，大宗商品原材料价格回调幅度较大，实体企业面临疫情和市场波动双重风险，衍生品市场战“疫”功能渐显。

2020年伊始，在新冠肺炎疫情冲击下，全球风险资产大幅下跌，而作为避险资产的黄金，其价格一度大幅冲高。对于后市，我们认为黄金价格上涨的节奏会出现变化，涨势已经提前发动。从疫情发展和最新经济数据来看，我们认为一季度全球经济反弹延迟甚至会出现新的下行风险，美元实际利率还将处于低位，这支持一季度金价维持高位。

【央行加大疫情防控信贷支持 再次强调不将房地产作为刺激经济手段】2月19日，央行发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》提出，将疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。（券商中国）

受经济前景不确定性影响，国际大宗商品市场表现分化，金价重拾涨势并上破1600美元/盎司关口，油价则受抑于需求前景疲弱而持续走低。在担忧情绪影响下，业内纷纷上调金价预期，多国央行也释放宽松信号。避险情绪升温推升金价大幅上涨，隔夜金价飙升逾1%至每盎司1604.5美元并创近7年来新高。在周三的亚市交易时段，COMEX金价大幅攀升并突破每盎司1610美元，日内涨幅近0.5%。

【地方债迎来发行小高峰 今起4个工作日拟发1358亿】证券日报记者据东方财富Choice数据统计，今年以来截至2月19日，地方债发行规模达8689.96亿元。 其中一般债券941.75亿元，专项债券7748.21亿元。 另外，根据截至2月19日7省市地方债信息披露文件，2月20日至25日，4个工作日计划发行1358亿元地方债。(证券日报

央行19日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》(下称“报告”)指出，实施好稳健货币政策，科学稳健把握逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。报告称，灵活运用多种货币政策工具，以适度的货币增长支持高质量发展，有效支持经济运行在合理区间。这一表述，并未见于上一期的货币政策执行报告中。

英国与欧盟的谈判将于下个月启动，但是双方在达成该协议方面却存在分歧，英欧纷纷发出强硬表态试图增加未来谈判筹码。数据显示，随着英国大选后国内政治不确定性大幅降低，就业和信心指数有回升态势，英国经济有望在一季度恢复动力。

【工业需求旺盛 钯金剑指“最牛”贵金属】2月19日贵金属钯金涨势如虹，其期货和现货价格盘中双双创历史新高。现货钯金2月19日盘中一度涨逾8%，升破2800美元关口，高见2842.50美元/盎司；NYMEX钯金19日盘中一度涨逾10%，摸高至2755.90美元/盎司。（中国证券报）

2020年初以来，美元指数已上涨近3%，由96一路上涨至目前的99,100大关似乎触手可及。随着美元冲高，人民币、欧元等货币承压，人民币对美元汇率一度跌破7元，欧元对美元汇率也跌至近三年低位。分析人士指出，美国经济向好及货币政策维持中性对美元形成支撑。美元指数冲击100大关2月18日美元指数一度冲高至99.49，创下2019年10月2日以来新高。今年以来美元走势强劲。

【钯金期货私募基金众生相：红利再引客户追加 输家艰难应对LP问责】随着中国企业复工复产进度加快，远在太平洋彼岸的美国资本市场再度掀起钯金买涨热潮。（21世纪经济报道）

【菜粕谨防价格回落风险 转折点预计在2350元/吨】春节期间外盘美豆价格高位回落，导致国内开盘后菜粕大幅下跌。之后，内外盘携手走高，且因美豆出口预期改善、新冠肺炎疫情下中下游恐慌性备货，内盘强于外盘。

节后市场对新冠肺炎疫情的负面情绪的反应一步到位，股指一次性调整到位，国债则一次性上涨到位，之后随着国内财政和货币政策同步发力，金融市场呈现股市连续反弹、国债价格高位调整的表现。

【孔海兰：鸡蛋近月合约不具备反转条件】在供需两方面利空因素的共同作用下，春节后鸡蛋现货价格大幅下跌后，延续弱势振荡。