近期，黄金市场出现显著波动，价格大幅下挫。2月28日，“金价大跳水”话题迅速登上微博热搜榜，引发广泛关注。自2024年以来，黄金价格屡创新高，这一趋势背后的支撑逻辑是否依然有效，成为市场关注的焦点。在全球经济形势复杂多变的背景下，黄金作为重要避险资产和投资标的，其价格走势备受投资者瞩目。面对当前金价回调，众多黄金投资者正审慎评估市场前景，权衡是否继续持有黄金资产。

2月28日，在《华夏新闻会客厅》直播间，匠鑫学院院长许亚鑫就当下热门的黄金投资话题展开深入探讨，为投资者剖析2025年黄金市场走势及投资策略。此次对话中，许亚鑫凭借专业的视角和丰富的经验，对黄金价格上涨原因、未来走势及投资建议等方面进行了详细解读。

黄金价格为何屡创新高

2025年以来，黄金价格延续涨势，频频刷新纪录，持续占据各大媒体头条。对此，许亚鑫指出，金价屡创新高，既有短期因素的刺激，也有中长期因素的支撑。

“从短期来看，我认为有两大因素。一方面是特朗普的关税政策，特朗普此前对钢铝、近期研究对铜征收关税，市场担忧其下一步对黄金等贵金属也采取类似举措。同时，其他国家对特朗普关税政策的反制，加剧了全球供应链中断的担忧，促使资金涌入黄金市场避险。”许亚鑫表示。

“另一方面，2月份黄金期货合约的表现也十分关键。”许亚鑫称，春节节后整个2月份，黄金价格以逼空形式震荡走高。自去年平安夜后至目前，黄金已连续上涨两个月。期货价格与现货价格的溢价一度扩大，引发交易员将黄金从伦敦运往纽约。数据显示，COMEX的黄金库存从2024年11月开始快速上升，截至2月上旬，库存量从533吨增长到1076吨，涨幅高达102%，显示出市场多空博弈的剧烈程度。

而从中长期维度分析，在许亚鑫看来，地缘政治风险是不可忽视的因素。尽管中东局势看似热度有所下降，但俄乌局势依然紧张，持续占据热搜。这种地缘政治的不稳定，让全球投资者对当下的全球环境充满担忧，进而推动资金不断配置黄金资产。只要新的国际秩序尚未建立，地缘政治风险对黄金的支撑就将持续存在。

各国央行对黄金储备的增持也为黄金价格提供了有力支撑。自2022年以来，各国央行以创纪录的方式多元化外汇储备，不断增加黄金购买量。据世界黄金协会最新数据，今年第一季度，全球黄金ETF在1月份直接增加了30亿美元。此外，美国严重的债务问题也是推动金价上涨的核心因素。美国政府在疫情之后不断扩大债务规模，财政赤字愈发不可控制，潜在的美元信用危机引发市场资金寻求去美元化工具，黄金则成为资金流入的重要载体。

黄金未来走向何方

对于黄金未来走势，许亚鑫认为，短期内支撑金价的逻辑依然成立，但投资者需警惕波动率放大。近期黄金在创下2950美元/盎司上方的记录新高后，出现加速回落。一方面，地缘政治因素如中东、俄乌局势以及特朗普的关税大战，会使黄金持续成为重要避险资产；另一方面，全球央行购买黄金的惯性以及投资者“买涨不买跌”的心理，会推动黄金价格上涨，但也增加了投资者高位被套的风险。

“这几年金价涨幅确实太明显了，2023年年度累计涨幅约13.1%，2024年涨幅高达27.2%，而2025年短短两个月涨幅已达10.35%。以人民币报价为例，2022年俄乌冲突爆发前，金价每克约为370至400元，如今每克已涨至650至680元。黄金饰品价格更是高达850至900元每克。因此大家要是打算投资，一定要多留意市场的变化，好好评估风险。”许亚鑫称。

展望后市，许亚鑫分析称，若俄乌冲突今年回到谈判桌并达成协议，避险资金可能出逃。同时，特朗普上台后，美联储政策也对黄金价格产生影响。特朗普对外开征关税、对内驱逐非法移民，可能导致美国通胀上升。尽管去年美联储多次降息对黄金有利，但今年1月美联储按兵不动，市场普遍预期3月利率会议也将维持现状，今年最快降息时间节点可能推迟至5、6月份，且全年降息幅度预计至多50个基点。美国通胀反复、美联储降息速度放慢，对黄金构成潜在利空。

不过，欧洲央行、加拿大央行、英国央行、新西兰联储、澳洲联储等主要央行年初以来纷纷降息，又对黄金形成支持。综合来看，黄金在高位虽可能回落，但下方也会有明显买盘支撑。因此，许亚鑫去年预测2025年金价区间在2400至3000美元/盎司，目前金价已接近预测上限，此时大幅追高存在短线被套风险。

普通投资者的误区

在黄金投资领域，不同投资方式各有优劣，对于普通投资者而言，如何选择适合自己的投资途径至关重要。在本期《华夏新闻会客厅》直播间，许亚鑫给出了一系列实用且详细的建议。

许亚鑫指出，许多普通投资者在涉足黄金投资时，存在一个常见误区，即认为购买金饰品就是投资黄金。实际上，金饰品价格通常高于银行报价或交易所竞价，原因在于其包含了加工费等成本。从本质上讲，金饰品更多体现的是消费属性，因其融入了手艺加工以及文化价值等诸多附加值。

“若投资者单纯出于消费目的，购买金饰品无可厚非；但从纯投资角度考量，实物黄金投资不应选择金饰品。实物黄金具有保值功能，适合长期持有，且具备传承优势，这是其显著优点。不过，实物黄金并非十全十美。它存在储存成本较高以及交易不够灵活的问题。如果是基于投资目的，相较于金饰品，实实在在的金条是更为合适的实物黄金投资选择。”许亚鑫称。

对于那些觉得金条储藏不便的投资者，许亚鑫建议可以考虑黄金ETF。黄金ETF主要通过赚取差价盈利，具有交易灵活、费用低以及流动性良好的特点，与实物黄金相比优势显著，投资者能够利用其进行短期差价操作。当然，投资黄金ETF也存在一定风险。由于市场整体波动较大，投资者需要具备一定的专业知识。此外，投资黄金ETF还有一定门槛，需在交易所或者券商开户才能进行操作。

对于对黄金了解有限、不想承担过高风险、又期望长期获得稳定回报的投资者，许亚鑫认为，银行的积存金、纸黄金等产品较为合适。投资者可采用定投方式，在银行开户设置，将资产的3%至5%分配到黄金投资，每月定期定额投入，忽略市场短期波动，长期下来可实现资产的稳健积累，类似将黄金当成一种储蓄方式。“不用关心什么黄金新闻，该上班就好好上班，每年累计多少克，三五年后就会发现自己有一笔不小的资产了。”

（文章来源：华夏时报）