在印尼相关政策最终明朗或被证伪之前，市场对供应收缩和成本上升的担忧难以消散。后市镍价继续深度下行空间已十分有限，阶段性底部或已初步确立。近期，有色金属市场出现分化，铜、铝价格屡创新高，而镍却持续走弱，并在10月下旬创下2021年以来新低。这种背离走势，主要源于镍自身所处的周期性困境与近期来自关键产地的政策扰动。基本面疲软当前镍市场整体处于产能扩张周期，供应增速明显快于需求。

【二手房交易增值税率降至3% 楼市新政将惠及千万购房者】2025年即将结束之际，楼市迎来重大利好政策。12月30日，财政部、税务总局发布关于个人销售住房增值税政策的公告，个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。

2025年纯碱行业延续熊市格局，“高供应、高库存、低估值”特征明显。2026年纯碱行业仍处在产能扩张周期，需求难有增量，基本面或延续供强需弱格局。在高库存压力下，2026年纯碱价格重心或小幅下移，行业亏损进一步加剧。预计2026年纯碱价格中枢为1100~1200元／吨，现货价格低点或降至1050元／吨附近。建议上游企业关注宏观利好和阶段性减产带来的卖出套保机会。

【单月每吨上涨近千元！强预期下 棉花行情能走多远？】近期棉花期货市场迎来强势行情，郑棉主力合约突破核心阻力位，12月以来每吨涨幅近千元，表现远超同期美棉，成为大宗商品市场的焦点之一。这波上涨背后，既有政策调整带来的强预期驱动，也有供需格局的基本面支撑，同时还交织着现实需求的韧性与短期压力的博弈。

【天风证券：铜价上涨 家电行业材料替代并非一蹴而就】天风证券指出，2025年以来，铜价受海外政策驱动和供需错配等因素影响，涨幅显著，但从历史经验来看，白电由于其良好的竞争格局，叠加家电龙头通过涨价、推新等方式实现成本压力传导，盈利能力得以快速修复。我们认为短期保持观察，材料替代并非一蹴而就，长期建议关注“铝代铜”在政策和成本催化下的实际落地情况。

隔夜美股尾盘下跌。黄金上涨，白银狂飙。美联储12月货币政策会议纪要显示，“大多数”与会者支持12月降息，其中少数本可能支持按兵不动。大多数官员预计，若通胀下行趋势符合他们预期，未来适合进一步降息。不过，美联储对明年初降息态度仍显谨慎。降息现分歧当地时间12月30日公布的美联储12月货币政策会议纪要显示，多数官员认为，如果通胀如预期所料随时间推移而回落，进一步降息是合适之举。

【补贴额度未减、与车价“强关联” 乘联分会：明年车市将实现“开门红”】在今年取得积极成效后，汽车“两新”补贴延续政策终于落地。业界普遍认为，2026年“两新”补贴政策超出预期，将有利于稳定明年车市增长。

【铜价创十余年最佳年度表现 分析师：AI需求将推动价格进一步走高】在人工智能(AI)投资热潮、全球供应担忧以及美元走弱等多重因素叠加影响下，国际铜价正迈向自2009年以来表现最强劲的一年。分析人士认为，在供需格局持续收紧、数据中心建设加速的背景下，铜价的上涨动能有望延续至明年。

【美联储会议纪要：多数官员支持进一步降息 但政策路径分歧显著】北京时间周三凌晨，美联储公开了12月议息会议纪要。这份文件清晰显示，美联储内部的分歧，恐怕远比投票差距更大。

【导读】美联储公布了2025年最后一份会议纪要，以白银为代表的金属在高位跳水后反弹，特朗普再次威胁起诉鲍威尔隔夜美股市场连续收跌，美联储公布了2025年最后一份会议纪要。从历史高位跳水的白银、铜等金属日内显著反弹。美联储公布今年最后一份会议纪要美东时间12月30日（周二），美股三大指数连续第三个交易日微幅收跌。

【国际油价承压之际 欧佩克+料将维持暂停增产】多名欧佩克+代表表示，在全球原油供应过剩迹象日益明显的背景下，欧佩克+代表本周末召开会议时，预计将坚持既定的暂停增产计划。

综合新华网消息，围绕着也门局势的冲突在当地时间周二进一步升温，沙特空军宣布轰炸了一个刚运抵阿联酋装备的也门港口，并对阿联酋发出罕见的严厉警告。沙特军方发言人图尔基·马利基少将周二宣布，应也门总统领导委员会主席请求，沙特主导的多国联军对穆卡拉港实施了有限的军事行动，打击了几天前悄悄运抵的武器和作战车辆。

【白银上演“过山车”行情 产业资本与投机资本激烈博弈】2025年12月29日，在冲上83美元/盎司高位后，现货白银（伦敦银现）价格直线跳水，单日下跌幅度超过10%。

【期货早餐】优化支持范围！2026年“两新”政策部署来了；两部门发布个人销售住房增值税政策：不满2年按3%全额缴纳、2年以上免征；李强签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》。

【优化支持范围！2026年“两新”政策部署来了】国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》30日对外发布，明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求。2026年“两新”政策主要做了3个方面优化。

【两部门发布个人销售住房增值税政策：不满2年按3%全额缴纳 2年以上免征】个人（不含个体工商户中的一般纳税人，下同）将购买不足2年的住房对外销售的，按照3%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。

伦敦金属交易所电子显示屏上的报价不断跳动，最终定格在11448.50美元／吨——今年12月3日，伦铜突破了自2021年5月以来的盘整区间，再度刷新历史新高。前一天，伦敦金属期货交易所约三分之一的仓单被注销，加剧了市场对于铜市场供应紧张的担忧，并将“铜博士”推向历史峰值。

【工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》】工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升，研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%；行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发周期及交付周期缩短20%；打造可复制推广的智能工厂样板，培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商；形成适合产业特征、国际先进的数字化转型和智能制造标准体系、技术供给体系与人才培训体系。到2030年，行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合；大中小各类企业数字化协调发展，供应商体系不断健全；基本建成匹配行业发展水平的数字化公共服务体系，支撑保障水平大幅提升。

油价全年下跌近20%至多年低位，钢铁、建材震荡偏弱、生猪磨底回调......在市场的另一边，以黄金、铜、锡为代表的贵金属及有色金属异军突起，在金融属性增强、供应扰动频繁、新兴需求拉动等多重因素推动下，走出独立的结构性上涨行情。在多重变量交织下，2025年的大宗商品市场演绎出“冰火两重天”的格局。

【李强签署国务院令 公布《中华人民共和国增值税法实施条例》】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》（以下简称《条例》），自2026年1月1日起施行。《条例》旨在贯彻落实《中华人民共和国增值税法》，共6章54条。