【铜价新高后仍坚定看涨！华尔街给出三个核心唱多理由】国际铜价在上周五和本周一连续突破新高，代表了这一工业金属已迎来一个里程碑式的时刻。华尔街多家机构预期，铜价将在未来继续强势上涨。

【银河证券：矿冶博弈刺激铜价上涨】中国银河证券研报表示，全球铜矿原料紧缺背景下，2025年年底全球最大铜生产Codelco向中国冶炼厂买家提出2026年精炼铜年度合约升水报价高达335—350美元/吨，较2025年的89美元/吨猛增超275%，矿冶矛盾激化。中国铜原料联合谈判小组（CSPT）达成共识决定2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面。

近期国内豆粕市场处于复杂的多空因素博弈期，美豆供应趋紧，但全球大豆供应宽松，后期既有国际贸易环境变化、南美生产与天气因素及政策与成本支撑，又有国内供应充裕、需求缺乏强劲增长动力的现实基本面，在此背景下，豆粕价格将如何演绎？

虽然2026年仍处于美联储降息周期当中，但降息空间预计较为有限，美元的底部已经形成。长期看，避险需求、抗通胀需求及市场对美元信用的忧虑情绪将持续驱动贵金属价格不断攀升。今年以来，贵金属延续强势表现，金银价格协同上涨，持续刷新历史最高价位。但黄金和白银的运行节奏略有不同，上半年贵金属价格上涨主要由黄金引领，但6月以后，白银价格加速补涨，表现持续强于黄金。

中储棉信息中心日前公布的数据显示，2025年全国棉花平均单产为161.7公斤／亩，同比增加4.4%；按国家棉花市场监测系统调查实播面积4580.3万亩测算，预计全国棉花总产量为740.9万吨，同比增加11.0%。

昨日，国内期货市场橡胶板块走势明显分化。截至昨日下午收盘，合成橡胶期货主力合约2601涨近4%，表现强劲；天然橡胶与20号胶期货价格虽延续偏强震荡，但走势相对温和。市场普遍认为，这一分化的背后是成本驱动、供应变动与季节性需求等多重因素共同作用的结果。谈及合成橡胶期货价格的亮眼表现，山金期货高级能化分析师朱美侠认为，成本端是影响其大涨的主要因素。

【中泰证券2026年煤炭行业投资策略：看好板块投资机会 把握三条主线】基于中长期资金持续入市，煤炭“高股息、低估值”投资价值进一步凸显，积极配置红利属性较强的标的；基于企业自身产能增长逻辑，叠加盈利弹性较大，重点关注α与β共振的有望受益；基于煤价见底、盈利改善，重点关注困境反转的炼焦煤有望受益。

10月下旬开始，美国成品油裂解价差走强，调油需求带动亚美芳烃套利窗口打开，驱动PXN走强，对PTA形成成本支撑。随着PTA价格反弹，其加工费有所修复，但仍处在低估值状态。PTA期货在2025年10月21日触及年内次低点，随后震荡反弹至11月上旬，接着开启震荡盘整行情。周一，PTA期货增仓大涨突破近期区间高点，收盘价录得3个月以来新高。

近期，虽然USDA调增了全球棉花产量，但东南亚对美棉的签约量增加，给了美棉价格较强支撑。国内方面，集中收购已结束，后期套保压力有限，远期供需紧平衡格局支撑郑棉价格震荡偏强运行。国内棉花产量回升近年来，我国棉花产量持续上升。

美联储降息预期持续升温。关键时刻，又一家华尔街大行突然“撕报告”。美国银行全球研究（BofAGlobalResearch）在最新发布的报告中预测，美联储将在12月会议上降息25个基点。美银此前曾预测，美联储将在12月暂停降息。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月3日07:00，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%。与此同时，美联储下一任主席人选也传来最新进展。

【洪灏自称“精准逃顶”引追问：黄金主力合约从未见到4500美元，他是怎么卖的？】近期黄金市场经历了前所未有的狂热与剧烈波动，一则关于知名经济学家洪灏“精准逃顶”的消息在投资圈炸开了锅。11月28日，其公开宣称已在4500美元/盎司的高位清仓黄金，并预警“泡沫必然破裂”。

【经合组织：发达经济体宽松空间接近枯竭 美联储或仅剩两次降息】根据经济合作与发展组织（OECD）的最新预测，发达经济体将在2026年底前结束当前的降息周期。这表明，尽管经济增长可能放缓，但多数主要央行的政策宽松空间已经十分有限。

【从“规模竞争”向“质量竞争”跨越 磷酸铁锂龙头企业纷纷提价】12月2日，上海证券报记者从市场获悉，近期，多家磷酸铁锂龙头企业提出涨价诉求。

【俄总统普京将会见美特使威特科夫 讨论如何解决俄乌冲突】据央视新闻报道，当地时间周二，美国中东问题特使威特科夫以及特朗普的女婿库什纳将在克里姆林宫与俄罗斯总统普京会面，力图推进美国版的乌克兰和平计划。

【被美国要求立即辞职 马杜罗拒绝！白宫：美针对委内瑞拉有许多选项】央视新闻消息，近日，消息人士称，美国总统特朗普近期与委内瑞拉总统马杜罗通过电话。美方在电话中要求马杜罗立即辞职，以换取他和家人安全离开委内瑞拉。美方还给马杜罗离开委内瑞拉的安全通道设定了一个最后期限。但马杜罗拒绝立即辞职。

【期货早餐】郑栅洁：提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重；磷酸铁锂涨价潮来袭？龙蟠科技：正与客户沟通涨价事由；经合组织上调2025年中国经济增长预估至5%。

国家发展改革委主任郑栅洁：提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。

【炼化反内卷 行业加速头部化】历经四年之久行业承压，炼化行业的反转因子，几乎在2025年下半年形成完美共振。行业公开信息显示，11月底，我国2026年原油进口配额提前批下发。其中恒力石化旗下大连恒力、荣盛石化、东方盛虹旗下盛虹炼化分别获得300万吨、75万吨和50+万吨的配额。

【磷酸铁锂涨价潮来袭？龙蟠科技：正与客户沟通涨价事由】市场波动背后，有报道称，磷酸铁锂行业正在发生一场集体提价行动。该报道显示，近期多家龙头企业已向客户发出明确的涨价通知。其中一家头部企业明确表示，自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费将在现有基础上上调3000元/吨（未税价）。另一家企业则自2025年11月1日起率先实施涨价，对11月1日前订单仍按原价执行。

【经合组织上调2025年中国经济增长预估至5%】经合组织(OECD)预估2025年全球经济增长3.2%(持平于前预估)，2026年增长2.9%(持平于前预估)、2027年增长3.1%(最新预估)。OECD预估2025年中国经济增长5%，此前预估为4.9%。