【中金公司：继续看好锡价和锡板块估值扩张】11月27日上午，上海期货交易所沪锡主力合约突破30万元/吨，最高触及304970元/吨，创2022年5月以来新高。A股锡板块同样表现强势，锡业股份盘中涨超7%，兴业银锡盘中涨超4%。中金公司研报表示，锡是目前全球最稀缺的有色金属之一。根据USGS及ITA数据，2024年锡的全球静态储采比仅为16年。全球主要锡资源聚集地开发程度相对较高，且主要锡矿供应地2024年锡静态储采比大多低于22年。

【纸张再迎来涨价潮！这些纸企预计全年净利润向好（附股）】根据机构一致预测，恒丰纸业、齐峰新材、博汇纸业3股在去年同期盈利基础上，2025全年净利润增速居前，依次为70.67%、35.33%、20.2%；山鹰国际、松炀资源全年则有望实现扭亏为盈。

【万科再次成为风暴中心 一笔20亿元债券将展期】万科再次成为风暴眼的中心。11月26日，万科债券出现大跌，多笔债券盘中跌幅超20%触发临停。公司债券大幅下跌之际，万科股价也出现重挫。

【期市收评】商品期货涨多跌少，有色板块涨幅居前！一文速览当日热点行情和重要资讯。

四川找矿又有新突破！11月26日，记者从四川省自然资源厅获悉，“四川省松潘县东北寨金矿床勘探”项目通过四川省矿产资源储量评审中心评审。结果显示，东北寨金矿本次评审新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量81.06吨，规模达到特大型，矿床金平均品位3.75克/吨，是截至目前四川完成备案的资源量最大的金矿。

美联储降息预期持续升温。北京时间11月27日凌晨，美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告(简称《褐皮书》)显示，近期美国经济活动总体变化不大，整体消费者支出进一步下降。整体前景基本未变，但部分企业预警未来数月活动放缓风险上升。目前交易员们正在加大力度押注美联储将在12月议息会议进一步降息。

美国中东问题特使史蒂夫·威特科夫是总统特朗普倚仗的重要官员，曾在加沙停火协议达成的过程中扮演重要作用，尽管他此前是一位没有外交经验的房地产商。近期，他又主导了美国和俄罗斯在乌克兰问题上的谈判。然而，就在美俄两国代表进行密集磋商的关键时刻，威特科夫却被曝竟在通话中指导俄罗斯外交官如何与特朗普打交道，震惊了美国及其盟友。

【铂钯期货上市！短期或跟随黄金 中期谨慎乐观】在分析机构看来，在黄金白银保持强势的背景下，铂钯在金融属性带动下或跟随金银延续强势，且铂钯供应集中、资金规模小的特点可能放大价格波动性。但中长期铂钯估价仍以工业属性驱动为主，随着供应压力缓和或面临回落压力。

【一周内两度“撕报告”！小摩：美联储12月将降息 明年1月再降一次】摩根大通经济学家最新预计，美联储将在下月（12月）实施降息。这是该行一周内第二次调整降息预测。由摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli领导的一个研究小组周三表示，美联储关键官员——尤其是纽约联储主席约翰·威廉姆斯——支持近期降息的评论促使他们重新考虑。

【国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条摘要】1、六部门合力优化供给，到2027年形成3个万亿级消费领域。2、广东发布金融支持产业链整合兼并方案，探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系。3、工信部启动卫星物联网业务商用试验。

早上好！先来看重要资讯。据新华社报道，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫26日对媒体说，现在就俄乌之间冲突将结束下结论“为时尚早”。佩斯科夫表示，目前俄方与美国中东问题特使威特科夫接触的时间尚未确定。关于美国媒体日前披露了俄美官员此前一次通话细节，佩斯科夫表示这种行为对目前的进程具有“破坏性”。

新能源金属期货板块再添新“成员”，广期所第四、第五个期货品种——铂、钯期货今日上市交易。昨日，广期所发布通知称，铂、钯期货合约将于2025年11月27日正式上市交易。其中，铂期货PT2606、PT2608、PT2610合约挂牌基准价均为405元/克；钯期货PD2606、PD2608、PD2610合约挂牌基准价均为365元/克。

本周三，内外盘油价大幅下跌。地缘局势方面，据媒体消息，有美国和乌克兰相关官员当地时间25日表态称，乌克兰已原则同意美国提出的和平协议，但仍有一些条款需要讨论。乌克兰总统泽连斯基在社交媒体上称，与美方的沟通仍在继续，对美国所做的各项努力表示感激。此前，美国和乌克兰在瑞士日内瓦举行会谈，将美方就结束乌克兰危机所提28点新计划修改并缩减为19点。

11月以来，豆粕期货呈现冲高回调走势。四季度国内进口大豆供应维持宽松预期，市场关注中国采购美豆数量和节奏。USDA11月报告利多有限11月15日凌晨，USDA发布“停摆”后的首份关键报告，数据调整聚焦在美豆新作单产与出口方面。尽管报告数据中性偏多，但与市场预期仍存在一定差距，CBOT大豆随之高位回调。

10月下旬以来，国内外大宗商品价格普遍陷入震荡走势。其中，前期表现强劲的铜和黄金价格高位震荡，部分能源化工品种和农产品价格冲高回落。对铜而言，随着美联储官员对就业市场的担忧升温，美联储12月降息的可能性重新攀升，这可能刺激铜价启动新一轮涨势。供应短缺的前景是铜价上涨最坚实的基础，尤其是铜矿供应紧张制约精铜产量的增长。另外，AI和储能对铜需求的拉动也是确定性因素。

【俄方称拒绝任何让步 乌方称不接受领土被占】俄罗斯外交部副部长里亚布科夫26日表示，俄罗斯欢迎美国为寻求解决乌克兰危机所作努力，但俄方不会放弃自身立场或作出任何让步。

【价值760亿元！四川最大金矿来了 这家上市公司或受益】据央视新闻，11月26日，记者从四川省自然资源厅获悉，“四川省松潘县东北寨金矿床勘探”项目通过四川省矿产资源储量评审中心评审。结果显示，东北寨金矿本次评审新增金资源量28.24吨，累计查明金资源量81.06吨，规模达到特大型，矿床金平均品位3.75克/吨，是截至目前四川完成备案的资源量最大的金矿。

【5000亿地方债结存限额加快落地 更多资金助力稳投资和化债】根据各地披露的发债信息，11月地方新增专项债发行规模预计为4922亿元，较上月增长了超2000亿元。与此同时，11月用于偿还存量债务的地方再融资债券（又称特殊再融资债券）发行规模为1767亿元，较上月增长了超1300亿元。

【工信部等六部门发文进一步促进消费：到2027年形成3个万亿级消费领域】11月26日，据工信部官网消息，为贯彻落实党中央、国务院关于大力提振消费的决策部署，工信部等六部门制定了《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（以下简称《方案》）。

【期货早餐】工信部等六部门联合发文增强消费品供需适配性进一步促进消费；广期所发布铂、钯期货合约挂牌基准价；生猪屠宰毛利同比增长超3倍：达到近五年高位。