承接去年供应偏紧、需求向好逻辑，2025年第一季度，上期所燃料油期货在整个原油系期货品种中表现依然非常抢眼。从绝对价格看，2月中下旬，燃料油期货主连合约价格达到近一年半以来高位，之后开始回落。从估值看，国内燃料油期货和布伦特油价的比值从去年三季度开始一路走高，在今年2月份达到0.96的最高值（极端情况除外），同时，新加坡高硫燃料油纸货和布伦特油价的比值也达到0.9的高位。

新华社厦门3月20日电（记者邹伟）中共中央政治局常委、国务院总理李强3月18日至20日在福建调研。他强调，要深入贯彻习近平总书记在全国两会期间的重要讲话精神，认真落实两会明确的各项任务，直面各种不稳定不确定因素，坚定信心，克难奋进，以开拓创新精神做好稳外贸工作，加快构建高水平对外开放新优势。

早上好，先来关注下重要消息。多家央行公布利率决议20日，多家央行公布利率决议。土耳其央行上调隔夜贷款利率至46%（加息200个基点，之前为44%），货币政策委员会（MPC）称将在必要时采取额外行动。土耳其央行在非例行会议上表示，如果通胀形势恶化，央行将（进一步）收紧政策立场。

【四大证券报纸、重要财经媒体头版头条摘要】1、商务部：加强内外贸一体化政策支持。2、首款全面搭载鸿蒙5的华为手机面世，华为终端全面进入鸿蒙时代。3、从自下而上到自上而下：育儿成本公共化还应做什么？4、险资近期频频举牌，释放出什么信号？

本周国内沥青价格整体弱势震荡。期货盘面上，在经历了三周连跌之后，本周沥青期价在前半周下跌后震荡回升。现货市场上，卓创资讯监测显示，本周全国沥青均价为3769.71元／吨，环比下跌34.57元／吨或0.91%。在油价低位盘整背景下，供需偏弱的基本面拖累沥青价格走弱。

近期锌价格走势偏弱，价格重心不断下探。期货盘面上看，本周以来沪锌主力合约整体震荡走低，周度跌幅在0.66%左右。现货市场上，卓创资讯监测显示，截至3月20日，现货0#锌均价在23760元／吨，环比下跌90元／吨，跌幅0.38%。“近期锌价格下跌，主要由于需求偏弱影响。

【多国央行公布利率决议 全球金融市场震动】当地时间3月20日，瑞士央行将政策利率从0.5%下调至0.25%，符合预期。当地时间3月19日，巴西央行将基准利率13.25%上调至14.25%。当地时间3月20日，英国中央银行英格兰银行宣布，基准利率维持在4.5%。此前，美联储再次决定维持利率不变。

【国际金价再创新高 机构看好黄金股补涨行情】在美联储降息预期升温与中东地缘冲突持续发酵的双重驱动下，黄金避险属性被市场进一步强化。同时，黄金股走势呈现显著分化。市场人士分析认为，当下黄金股整体估值处于历史低位，金价高位震荡下，黄金股有望补涨。

当地时间周四，美国总统特朗普表示，美国将很快与乌克兰签署一项矿产和自然资源协议。他还表示，在本周与俄罗斯和乌克兰领导人分别对话后，他为俄乌达成和平协议所做的努力“进展顺利”。特朗普在白宫的一次活动中发表了上述讲话。当天早些时候，他签署了一项行政命令，宣布动用紧急措施提高美国的矿产产量，该行政令援引了《国防生产法》。“在俄乌问题方面，我们进展得很顺利。

【美联储已嗅到“长债无人接盘”隐忧？萨默斯：QT急刹车其实在敲响警钟】美国前财政部长劳伦斯·萨默斯周四表示，美联储本周决定大幅放缓缩表的步伐，其实发出了一个令人担忧的信号，表明市场对长期联邦债务的需求存在问题。

【期货早餐】李强：加大引资稳资力度，更好地支持外资企业发展；3月LPR保持不变：1年期3.1%，5年期以上3.6%；伦交所（LME）铜价一度升破10000美元／吨，创下近四个月新高。

【实探2025北京国际珠宝展：这类产品价格水涨船高】记者在现场看到，展示的珠宝贵重等级不一，既有缅甸鸽血红红宝石、克什米尔矢车菊蓝宝石、哥伦比亚木佐绿祖母绿、澳大利亚欧泊等名贵宝石，也有各类水晶、珍珠、琥珀、蜜蜡、松石等平价产品。受需求增加、市场炒作升温等因素影响，水晶、珍珠类产品价格上涨较为明显。受黄金价格持续上涨影响，涉金类产品出现较为明显的价格上涨。

3月19日晚间，牧原股份发布2024年度业绩报告，实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，创上市以来新高；实现归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈，为上市以来次新高，仅低于2020年。牧原股份在年报中表示，2024年生猪均价同比上升，且处于行业成本线以上，生猪养殖行业扭亏为盈。公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖成绩。

当地时间周四（3月20日），土耳其央行货币政策委员会召开临时会议，会后宣布将该行隔夜贷款利率提高200个基点（2个百分点）至46%。发表在官网的声明写道，货币政策委员会召开会议，就近期的金融市场动态交换意见，委员会评估了这些动态可能对通胀前景构成的风险，并采取措施支持紧缩的货币政策立场。

3月20日，国际金价再创新高。数据显示，伦敦金现货价格盘中触及3057.51美元/盎司，再次创下历史新高。截至记者发稿时，今年伦敦金现货价格涨幅已达到约15.9%。国际黄金期货价格也触及新高，COMEX黄金期货价格在3月20日盘中达到3065.2美元/盎司，今年以来涨幅约15.5%。

当地时间周四（3月20日），英国金融行为监管局（FCA）宣布，对伦敦金属交易所（LME）处以920万英镑（约1190万美元）罚款，理由是该交易所在应对2022年镍市场大规模逼空事件时，缺乏足够完善的系统和控制措施。2022年3月7日-8日，LME上演了一场史诗级“伦镍逼空风波”，镍价暴涨250%，一度涨至10万美元/吨的历史高位。

【国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》】国务院办公厅日前印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》。《意见》以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力强的中医药产业高质量发展格局，更好增进人民健康福祉和服务中国式现代化，从8个方面提出21项重点内容。

【美联储如期按兵不动 预计今年将降息两次】美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间，符合预期。美联储自2024年9月连续降息，这是今年1月以来美联储连续第二次维持利率不变。美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，去年12月预计为降息两次。

【3月LPR保持不变：1年期3.1% 5年期以上3.6%】贷款市场报价利率（LPR）连续五个月保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

【每日龙虎榜】棕榈油增仓近6万手，纯碱减仓4万余手，日内资金净流入20.69亿元。一文带你深度了解期货市场！