【期市收评】商品期货涨跌互现，油脂板块涨幅居前！一文速览当日热点行情和重要资讯。

【煤价下探至近四年低位 或受供需宽松持续影响】2月20日，秦皇岛港5500大卡动力煤现货平仓均价(山西产)报725元/吨，同比下滑22.79%，年内下跌超过40元/吨，创2021年4月份以来新低。

【马斯克官宣“下一目标”：正考虑审计美联储！】美东时间周四（20日），美国“政府效率部”（DOGE）马斯克表示，他正在考虑对美联储进行审计。当天在马里兰州国家港举行的保守派政治行动会议上，马斯克被问及是否正在考虑对美联储进行审计时，马斯克回答说：“是的，当然。”

【“海湖庄园协议”传言萦绕华尔街 最极端猜想包括“赖掉”美债？】“特朗普是否可能会迫使美国的一些海外债权人将其持有的美国国债换成超长期债券，以减轻美国的债务负担？”这个问题显然听起来很极端，甚至令人感到如同天方夜谭般不可思议……

【供需皆弱 玻璃短线观望为宜】春节过后，玻璃期货价格持续下探，主力合约已跌破数月新低。在国内增量政策预期尚未对市场产生明显影响的当下，浮法玻璃价格依旧深受房地产周期现状的制约。

自去年10月中旬起，受天然气紧缺等因素影响，伊朗装置逐步停车。截至今年1月初，伊朗装置基本全部停车，仅余2套装置维持运行。我国甲醇进口量随之逐渐下滑，从2024年12月的115万吨降至2025年1月的90万吨，而2月进口量预计将进一步降至55万—60万吨。目前3月进口量尚未确定，从外盘装置发船情况来看，伊朗2月上旬发船11万吨。

中信证券研报认为，当前，消费者对金价持续上行的预期正在形成，对金饰的购买心理、行为在发生变化，金饰的投资属性在增强；品牌角度，投资金占比高、设计力品牌力得以变现、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现；同时关注线上业务、海外业务带来的增量。

近期，氧化铝期现结构明显收敛，通过期货与现货同步下跌的方式，完成了基差价值回归。当前，氧化铝价格已回落至生产边际成本3300元/吨附近，处于低位盘整震荡状态。

多晶硅期货自上市以来，整体维持偏强震荡格局。不过，其成交量和持仓量相对偏低，这一现象或表明当前市场大多数仍持观望态度。究其原因，这与现货价格自2024年6月起持续在成本位附近僵持有关。本文将从基本面深入剖析，探寻影响价格方向选择的关键因素。

俄乌局势突变。据最新消息，美国财长贝森特在讲话时称，美国可能会为达成俄乌冲突相关协议而调整对俄罗斯的制裁。贝森特表示，乌克兰总统泽连斯基在慕尼黑的许多言论都是“不恰当的”。在此之前，泽连斯基表示，俄乌冲突爆发近三年来，美国向乌克兰提供的武器装备和财政支持合计不超过千亿美元，但现如今特朗普政府却让乌克兰用矿产资源等偿还美国5000亿美元。泽连斯基表示，他“不会出卖国家”。

2月20日，伦敦现货黄金价格首次突破2950美元/盎司，刷新历史纪录；COMEX黄金一度攀升至2973美元/盎司，逼近3000美元/盎司关口，同样也创历史新高。

周四午后，黑色系商品集体拉升，焦煤2505合约上涨2.89%，至1121元/吨。焦炭、铁矿石和螺纹钢全线上涨。谈及黑色系商品午后大涨，国投期货高级分析师何建辉表示，一方面，周四的周度行业数据好于预期，终端需求恢复节奏较快，库存整体仍处于偏低水平。在铁水产量相对较低的背景下，钢厂有望逐步复产。

【四大证券报纸、重要财经媒体头版头条摘要】1、央行：健全宏观审慎政策体系，完善房地产金融管理，发展人民币离岸市场。2、上调！摩根士丹利重大转变。3、稳外资“1+N”政策组合拳将出，中国市场仍是跨国公司优选项。4、AI眼镜赛道持续火热，产业链布局正酣。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆（AlbertoMusalem）提出了两大风险——上升的通胀预期和棘手的滞胀，凸显了美联储正面临艰难的抉择。当地时间周四（2月20日），圣路易斯联储在官网发布了穆萨莱姆参加纽约经济俱乐部活动的讲稿。来源：圣路易斯联储官网讲稿显示，穆萨莱姆担心最近的数据显示美国通胀预期可能正在上升——这一发展可能会迫使央行走上一条限制性更强的道路。

2月20日，国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，进行第十二次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入贯彻落实习近平总书记和党中央关于扩大国内需求的决策部署，进一步凝聚共识、拓宽思路，把经济政策的着力点更多转向惠民生、促消费，以更大力度和更精准措施提振消费，持续增强消费对经济发展的基础性作用。

期货市场再次传来好消息。截至去年底，全市场有效客户总数创出历史新高。开年以来，在黄金、橡胶等活跃品种带动下，国内期市的成交量有所回暖，业内预期今年中国期货市场有望迎来大年。期市有效客户数创新高据中国期货市场监控中心，截至2024年12月底，全市场有效客户总数首超250万个，创历史新高，同比增长13%。2024年全年期货开户量为87万个，同比增长18%。

【“昔日猪王”温氏股份营收首超1000亿大关 一年大赚超92亿元】2月20日，温氏股份（300498.SZ）发布业绩快报，2024年其实现营业总收入1049.06亿元，同比增长16.66%；归属于上市公司股东的净利润为92.45亿元，同比增长244.68%，实现大幅扭亏。这是自1983年温氏股份成立以来，营收规模首次突破千亿元；而其净利润也创下2020年以来新高。温氏股份的生猪销量曾长期位居行业第一，转折发生在2020年。这一年，牧原股份规模极速增长，弯道超车，夺走“猪王”宝座。

【期货早餐】特朗普称与中国达成贸易协议的可能性很大，外交部：贸易战、关税战没有赢家；2月LPR保持不变：1年期3.1%，5年期以上3.6%；玻璃样本企业库存续增，创近5个月高位。

在俄美谈判利好的推动下，俄罗斯卢布兑美元近期大幅反弹，成为了新兴市场中表现最好的货币。当地时间周四(2月20日)，俄罗斯央行公布官方卢布对美元汇率，2月21日的官方汇率为1美元兑换88.51卢布，自去年九月以来首次升破90。卢布兑美元自年初以来已升值13%。

美国财政部长斯科特·贝森特（ScottBessent）最新暗示，在俄乌冲突谈判中“减免对俄制裁”这一选项可能会摆在桌面上。当被媒体问及会否调整已实施的制裁时，贝森特表示，美国准备根据俄罗斯的谈判意愿加大或减少制裁，“总统（特朗普）致力于非常迅速地结束这场冲突。