中金公司：美联储降息前美债和黄金“做波段” 降息后逐渐转向顺周期资产

【PTA破位下跌 能否止跌转涨？】近期宏观情绪有所修复，大类资产价格企稳回暖；地缘方面，伊以关系紧张，伊朗及其中东盟友可能在近期发动袭击，原油供应端面临的不确定性增强，油价短期有上涨动力。此外，PTA加工利润已跌至冰点，供应有缩减空间，且旺季来临前，需求端也将有边际改善，可关注PTA近期阶段性反弹机会。

【主产区产量增长近70%？这个品种易跌难涨？】近期，受基本面偏空影响，红枣期货主力合约持续走低，周跌幅超5%。期货日报记者了解到，当前红枣盘面的交易逻辑主要在于新季红枣增产。

本周，全球投资者的焦点都放在美国怀俄明州小镇杰克逊·霍尔（JacksonHole）。美联储主席鲍威尔和英国央行行长贝利将发表讲话。而在亚洲，多国央行将召开议息会议，韩国、泰国和印度尼西亚有望宣布降息。全球央行年会来袭杰克逊·霍尔位于美国怀俄明州，是一个靠近黄石国家公园和大提顿国家公园的牛仔度假小镇。

【基本面转好 PX有望向上突破】PX和PTA负荷提升，而聚酯负荷下降，导致6月至8月PX及PTA供需趋于宽松。但聚酯及下游需求淡季已过，随着进入“金九银十”传统需求旺季，基本面拐点将现，PX有望向上运行。

【特种纸行业景气度提升 多家上市公司中期业绩亮眼】8月16日，民丰特纸、五洲特纸、华旺科技等多家特种纸头部企业同时发布了中报。受益于行业复苏，相关上市公司业绩大增，盈利能力显著修复。对于业绩增长的原因，多家公司提及成本管控、需求增长、产能扩张、价格调整等因素。

【美国衰退风险几何？高盛最新研判：20%！未来是否进一步下调看非农】高盛集团经济学家周六将美国明年陷入衰退的可能性从25%下调至20%，理由是上周晚些时候公布的零售销售和首次申领失业金救济数据表现向好。

【期市收评】商品期货跌多涨少，原油系期货集体下挫！一文速览当日热点行情和重要资讯。

【期货早餐】突破2500美元/盎司，国际金价再创新高；必和必拓智利铜矿工会因薪资条件提高暂停罢工；郑商所：瓶片期货自2024年8月30日起上市交易。

鲍威尔的重大行动曝光。美东时间8月16日，彭博社援引知情者消息称，美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日出席了一个有美国大型银行首席执行官参加的闭门会议，鼓励他们与美联储合作，以避免围绕拜登政府的标志性资本方案展开长达数年的法律战。回顾此前，美国监管机构去年7月发布的银行业监管新规方案要求，资产值超过1000亿美元的银行必须将资本金增加约16%。

【何立峰将与俄方共同主持召开中俄总理定期会晤委员会第二十八次会议】商务部新闻发言人何亚东宣布：经中俄双方商定，中俄总理定期会晤委员会第二十八次会议将于8月19日－20日在俄罗斯莫斯科举行。国务院副总理何立峰将与俄罗斯副总理切尔内申科共同主持会议。

经历8月初恐慌性暴跌后，本周美国、欧洲、日本、韩国等多个市场均呈现明显反弹态势，部分股指几乎收复失地。展望后市表现，业内机构判断，日本二季度GDP表现超预期有望提振相关资产表现，而美国最新出炉的通胀数据则将进一步支撑9月降息预期。下周，全球金融圈都在关注的重磅事件——即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会，会上美联储主席鲍威尔将给出货币政策最新线索。

【突破2500美元/盎司 黄金后市还能涨？】对于当日金价的显著上涨，海通期货投资咨询部总经理助理顾佳男认为更多是技术层面的原因，是价格突破此前高点以及重要整数位置后做多热情激发的，但这背后更多是基于美联储货币政策临近拐点所致。而美联储降息预期抬升背后源于基本面数据的持续走弱，本月初公布的7月非农数据大幅低于预期，失业率进一步走高，本周公布的PPI和CPI数据也进一步回落，这都加强了市场对降息的预期。

【行情异动！这个品种盘中一度大涨 原因是......】有行业人士告诉期货日报记者，受市场额外需求扰动，锰硅午后出现逆转行情。据了解，本次额外需求量为30.8万吨，供货期为6个月，平均到每个月当中，边际影响较小。盘面快速拉升后又受基本面供应过剩指引快速下行。

【7部门发文，补贴力度翻倍！汽车以旧换新政策再迎惊喜】最近，国家商务部、财政部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，重点在于提高报废更新补贴标准、加大资金支持力度，优化审核拨付监管流程等。有业内人士透露，广东省相关细则措施也有望在近日出台。

【历史首次！金价突破2500美元/盎司 年内涨幅22%】“新高天天见”，隔夜现货黄金盘中突破2500美元/盎司，创历史新高。受美联储即将降息的希望提振，以及中东地缘摩擦的加码，金价首次突破每盎司2500美元的大关。至此年内黄金上涨50美元/盎司，涨幅达到了22%，成为2024年最赚钱的投资品之一。

【价格周报｜本周生猪均价继续上行 临近开学备货积极性或提升】本周国内生猪价格上涨后稍有回落，周均价环比继续上涨。据中国养猪网的数据，8月16日，生猪（外三元）价格为21.3元/公斤，与上周五（8月9日）的20.72元/公斤相比，上涨2.8%。从一周均价来看，本周生猪均价为21.23元/公斤，与上周20.5元/公斤的均价相比，上涨3.6%。

补贴翻倍！新一轮汽车以旧换新细则来了！8月16日下午，商务部等7部门正式发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，新一轮汽车以旧换新正式启动，将从提高补贴标准、扩大补贴范围、增加资金支持等方面，加大力度促进汽车以旧换新。

【期货品种迎新 瓶片期货两周后上市 首批挂牌8个月度合约】8月16日，证监会发布通知，已于近日同意郑州商品交易所（以下简称郑商所）瓶片期货注册，将督促郑商所做好各项准备工作，确保瓶片期货的平稳推出和稳健运行。

“跌麻了”“亏大了”，已成为当前碳酸锂行业的关键词。历经大半年的挣扎，碳酸锂价格还是在8月跌破了8万元/吨，而该价格被认为是行业的供需平衡成本线。突破这一关口后，锂价更有跌跌不休的趋势，逐渐逼近7万元/吨。8月15日，碳酸锂期货价格继续下跌，主力合约收跌3.21%至7.24万元/吨，上海有色网（SMM）电池级碳酸锂现货均价也下探至7.54万元/吨。