2023.9.25方正中期期货：整体行情高位震荡为主【横盘震荡】国内烧碱现货市场偏强运行，市场主流价格延续前期上涨态势，市场低价货源难寻。市场参与者心态向好，烧碱企业库存处于低位，报价较为坚挺。氯碱装置开工稳定，液氯货源供应充裕，下游入市接货不积极，价格逐步松动，降至相对低位，山东地区氯碱企业ECU成本核算利润与前期相比有所下滑。

美国两党分歧加剧，仍在预算问题上缠斗不休，由此，美国联邦政府于10月1日再次陷入关门“大戏”的概率不断上升。好消息是，从过去几次联邦政府停摆时市场整体表现来看，停摆几乎并未改变美股的发展轨迹。坏消息是，在美联储本轮加息周期正进入尾声、左右为难的关键之际，美国联邦政府的停摆可能会误导美联储。

我们认为，进口限额的实质放松或许需要等到汇率预期企稳之后。随着当前国内进入今年“N形复苏”的第三笔，经济基本面企稳的趋势逐渐明确，前期人民币贬值的压力开始放缓，汇率预期企稳后，投资者购金避险需求下滑，叠加进口限额放松，从而弥合黄金价差。

9月份建筑钢材市场价格呈现震荡趋强走势：多地市场螺纹钢价格主流价格3550-3870元/吨，供需双方表现谨慎。截止到9月19日，卓创资讯监测主导城市螺纹钢9月均价为3715元/吨，环比上月上涨1.48%，同比下滑6.94%。建筑钢材产量减少、下游需求有所改善以及原料端成本支撑，叠加宏观偏多政策提振市场情绪，均对9月建筑钢材市场形成利多。但展望10月份，建筑钢材市场或承压回落。

【存量房贷利率今日下调！利率究竟如何调、月供能少还多少？】据央行此前通知，9月25日起，各家银行即将针对存量首套房贷利率进行调整。9月初，工行、农行等多家发布了存量首套住房贷款利率调整细则指出，自动符合相关条件的将批量调整，无需借款人申请。记者注意到，由于各地区政策不同，使房贷调降幅度也不同。例如，上海有用户可调降至LPR不加点。

随着9月临近结束，新增专项债券发行也接近尾声，从整体上看，经历8月的超级放量，专项债发行进度有所扭转，整体进度完成近9成，好于去年同期，其中广东省新增发行规模最大。从各地政府披露的10-12月地方债发行计划来看，预计仍有部分专项债于10月发行，已基本完成《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》制定目标。

今日，玻璃期货开盘后，便一路下行，截至上午10点52分，跌幅一度超过2.5%。从日K线图来看，玻璃期货上升趋势似乎有反转迹象。隆众资讯表示，目前国庆假期临近，中下游更倾向于回笼资金，核心逻辑是场内缺乏利好因素刺激，中下游拿货保持刚需为主。根据现货数据显示，华北、西南等七个地区近两日价格均无变动，日环比价格持平。

【“棚改2.0版”？新一轮万亿级城中村改造能否激活楼市？】被认为是“棚改2.0”的这一轮超大特大城市城中村改造，市场规模空间究竟有多大，将会由谁来改，怎么改，能发激活当前低迷的楼市？过去推进的城市旧改、棚户区改造又能为今天带来什么启示？

6月底至9月中旬，苯乙烯江苏市场价格从7100元/吨涨至10175元/吨的年内高点，涨幅43.31%，成本端原油价格连续上涨、苯乙烯供需超预期向好以及苯乙烯上下游产业链库存重构是推动价格上涨的主因。但随着苯乙烯供需结构转弱预期趋浓，叠加原油高位开始回落，苯乙烯价格开始走低。

今年以来持续展现出韧性的美国经济，也许依然有能力抵御住新风暴的洗礼，然而，如果在某一时间段，同时席卷而来的有多达四场“超级飓风”，美国经济还能够经受得起冲击吗？眼下，这个棘手的问题或许已经摆在了美联储主席鲍威尔的面前……虽然美国经济今年已经经历了一些波涛汹涌的浪潮，但或许都没有眼下更为具有不确定性。

究竟是什么决定了黄金的价格？在过去十年的大部分时间里，这个答案很简单也很明确：货币价格。利率越低，黄金价格越高，反之亦然。因此，黄金是典型的“逆美元”资产——是那些不信任法定货币的人士的避风港。在一个实际利率较低、美元弱势的世界里，黄金价格自然会上涨。而当利率上升时，作为无息资产的黄金自然也就失去了吸引力，从而导致金价往往会出现暴跌。但如今，这一“范式”似乎正在发生转变。

当前，距离“双节”长假不足一周时间，尿素工厂已开始降价预收假期订单。期货日报记者了解到，近几日，部分主流市场送到价格环比上周出现50—100元/吨不等的下调，因下调幅度不同，收单效果也各有差异。据华融融达期货分析师彭杰斌介绍，9月中旬以来，尿素价格先反弹后回落。随着国庆假期临近，工厂逐渐启动国庆节订单预收，加之日产逐渐回升，山西、陕西、河南等地出厂报价出现松动下滑。

【财经早餐】国家主席习近平就推进新型工业化作出重要指示；中美成立经济领域工作组；监管要求券商针对程序化交易制定落实方案，私募称：监管重点在是否存在净做空。

【国家发改委：9月20日猪粮比价为5.75】截至9月20日，全国生猪出场价格为16.67元/公斤，比9月13日下跌1.01%；主要批发市场玉米价格为2.90元/公斤，比9月13日下跌1.36%；猪粮比价为5.75，比9月13日上升0.35%。

摩根大通能源分析师ChristyanMalek在近日发表的报告中写道，其“超级周期”系列报告强势归来。摩根大通在2013—2019年期间一直看跌油价，随后于2020年推出了“超期周期”系列报告。今年以来，这家华尔街大行一直处于观望状态。

上周甲醇主力合约2401向上突破后连续回调，周内上行至2662元/吨，达到近半年以来最高点，随后大幅回落，截至上周五在2540元/吨附近运行。金九银十背景下，后市甲醇将如何演绎呢？内地累库缓慢9月国内甲醇产能检修量不多，随着前期检修装置陆续恢复，国内甲醇开工自底部逐渐抬升。截至9月底，国内甲醇整体装置开工率为73.5%，较季度初上涨近10个百分点，较去年同期上涨近5个百分点。

【成本端提振叠加供需两旺 纸浆期货或延续涨势】上个交易周，纸浆期货价格连涨4日，创下6个多月以来新高。截至上周五收盘，纸浆期货主力合约2401周内涨幅达4%，自5792元/吨低位上涨至6152元/吨高位，最终收涨6080元/吨。业内人士表示，由于成本端提振叠加供需两旺，纸浆期价上涨斜率继续拉大，预计后市价格上行的趋势仍能延续，但绝对价格已偏向高估，需要关注成品纸价格上涨能否持续。

钢银电商25日发布数据显示，截至9月25日的一周，全国39个城市，共计149个仓库的城市钢材总库存量为962.25万吨，较同口径上周环比减少13.50万吨，降幅1.38%。其中，建筑钢材（包含30个城市，共计87个仓库）库存总量为502.73万吨，较同口径上周环比减少19.15万吨（-3.67%）。

【经济日报：以新型工业化塑造新优势】工业是一个国家综合国力的体现，是经济增长的主引擎，也是技术创新的主战场。近年来，国内要素成本攀升，大国博弈日趋复杂，只有加快推进新型工业化，实现高水平科技自立自强，提升产业链供应链韧性和安全水平，才能构筑新的大国竞争优势。

【“攒钱不如买金豆豆”！突破600元/克 为啥越涨价买的人越多？专家：注意有“坑”】近期，随着“零售金价已涨破600元/克”的相关词条冲上热搜，国内黄金价格持续走高，但消费者的热情却并未消退。相关产品在线上线下热销，盯金价、蹲直播、买金豆成为不少年轻人的日常。专家提示，在资本市场投资过程中，人们往往存在追涨杀跌的心理，要明确投资黄金的目的和风险承受的能力，千万不要盲目跟风。