随着疫情的蔓延，全球经济受到严重冲击，二季度海外市场需求预计下滑严重，铜价将继续承压运行。即使疫情过后，供需恢复正常，技术上铜价仍处于下降通道中。图为下游行业对消费端的贡献比例近期，受益于金融属性的修复，铜价迎来阶段性反弹行情。后市待市场情绪修复后，关注点仍会回到需求端，铜价将继续承压。供应端冲击增加海外疫情愈演愈烈，对矿端的影响开始显现。

【进口菜籽政策未放松 菜粕维持窄幅波动】进口菜籽政策未放松，进口颗粒粕仍将大量冲击菜粕现货，但较低的油厂菜粕库存限制了可交割货源。需要关注的是，疫情仍可能对油籽油料运输构成威胁。（期货日报）

3月底以来，国际原油价格止跌企稳，国内上市新品种液化石油气(LPG)2011合约呈现增仓放量、连续拉升走势，期价自2400元/吨一线下方稳步攀升至本周二的3150元/吨一线上方。虽说二季度为LPG消费淡季，但在宏观氛围转暖以及油价企稳反弹的提振下，多头推涨LPG期价信心日益增强，多方士气有增无减。近一周来，LPG2011合约继续呈现增仓放量的现象。

2019年三大油脂供需面出现不同程度改善，全球植物油连续去库存。基本面支撑下，长期看油脂市场不必过度悲观。节奏上，二、三季度马棕油及国内油脂市场有累库风险，但市场已提前反映，且前期受原油及宏观拖累亦有矫枉过正之嫌。随着宏观面恐慌氛围逐步缓解，油脂行情将逐步回升。

甲醇不宜抄底本周以来，甲醇期价大跌，几乎将上周的涨幅全部跌完，K线形似“墓碑”线，短期形态已经走坏。长期来看，2019年以来甲醇一波三折的下跌，呈现空头趋势特征。相对应，MACD指标也长期压制在空头区域，目前绿柱进一步放大，MACD指标只有转入多头区域才可能扭转颓势。技术上分析，甲醇期价已经创出上市以来的新低，最终的空头目标缺乏有效的测量和支撑点参考。

统计显示，原油价格与乙二醇内盘相关性达73.1%。随着原油价格企稳回升，国内疫情得到有效控制，4月乙二醇期货迎来反弹行情。然而，OPEC+减产协议不及市场预期，原油价格宽幅振荡。目前，需求和库存仍拖累市场，短期乙二醇反弹动力不足。原油驱动减弱减产预期下原油价格上行，这是本轮乙二醇反弹的主要驱动。

4月14日，国际货币基金组织(IMF)发布新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。

昨日，PP2005合约一度大涨7.32%，但最终却以0.86%跌幅收盘！多日的“疯狂”后，市场趋于冷静。回过头来看这波由“现货引领”的上涨行情：口罩生产原料熔喷布2个月上涨20倍，PP纤维2周上涨4倍，PP拉丝2周上涨50%。值得一提的是，相比于现货市场混乱的报价，期货价格波动相对理性，金融衍生工具风险管理作用有所体现。

【绝对库存高位 供应压力上升！钢价缘何快速反弹】4月初以来，欧美疫情有拐点临近迹象，全球资本市场在大幅下挫后出现了反弹，钢价也由阶段性底部快速回升。但是随着利润的好转，钢材供应压力增加，而需求在疫情的影响下增长空间有限，因此高库存下钢价上涨空间有限，2010合约补基差完毕后，下跌的概率会增加。（期货日报）

对比1929年的“大萧条”，本次“危机”有技术周期、居民配置金融资产比例过高、加杠杆导致股市泡沫化以及实体经济与金融市场捆绑等相同点。“大萧条”终结的根本原因是美联储为银行提供无限制流动性支持等货币政策，向低收入人群派发救济金、大规模基建刺激计划等扩大总需求的财政政策。

【近1个月涨逾12% 黄金ETF收复失地】近期金价强势上涨，黄金交易型开放式指数基金(ETF)净值随之走高，4只黄金ETF成功收复此前暴跌的失地， 自金价触底以来涨幅达到12%。（证券时报）

【“美元荒”缓解后人民币走强 预期今年离岸市场波幅扩大】4月14日，海关总署公布最新贸易数据，3月进出口贸易由逆差转为顺差(199亿美元)，好于市场预期，人民币对美元短线走升。上周，美联储持续政策加码，市场对“美元荒”的担忧缓解，外资大幅净流入中国资本市场，人民币对美元也创出三周新高。（第一财经）

【期价盘中创七年半新高 机构判断黄金涨势未完】4月14日亚市盘中，纽约商品交易所COMEX黄金期价延续涨势，一度创七年半新高，随后有所回落。展望后市，在全球央行货币宽松和市场走势震荡、避险需求仍存背景下，机构预计二季度黄金将延续涨势。（中国证券报）

【劣质口罩的熔喷布江湖：一个星期就回本 掀翻丙烯产业链】劣质熔喷布的搅局，促使整个产业链近期陷入混乱，包括其上游原料的聚丙烯、丙烯等化工品一路飙升。（21世纪经济报道）

海外疫情持续扩散，对口罩的需求也日益增长，而口罩原料的短缺导致聚丙烯价格暴涨，一度颇为疯狂，甚至出现了隔天翻倍的行情。究其原因，被称为“口罩心脏”的熔喷布由于价格高企，且定向供应，不是“想买就能买”，这就导致不少中小企业使用纤维料来生产不达标的熔喷布。同时，这也吸引超过20家炼化企业开始转产纤维料。

受新冠肺炎疫情以及对国际经济增长前景担忧的影响，截至4月14日记者发稿，国际现货黄金价格盘中突破1720美元/盎司后不断向上，创逾7年新高。市场人士认为，美联储宽松的货币政策，为黄金价格营造出较为有利的上涨条件。此外，OPEC+会议达成石油减产保价协议对黄金价格的拖累进一步削弱，后市黄金持续走强的机会或将更大。

【口罩需求火爆 带动PP期价月涨幅高达27%】近日，景峰医药和*ST南糖发布了关于子公司获得口罩生产许可的公告，这也是4月份以来，第五家发布有关公司生产或开展口罩相关业务的上市公司。《证券日报》记者最新统计发现，自2月份以来，已经有超20家上市公司发布了获得生产口罩或医用口罩器械注册的公告，而与口罩的生产或销售相关业务的公告则超过了50则之多。

由于担忧新冠肺炎疫情冲击全球经济，市场避险情绪14日推升国际金价至逾七年高点。部分市场人士预计，随着各大央行刺激措施加码，黄金价格近期有望在突破关键价位后继续上行。国际金价14日一度触及每盎司1726.85美元，为2012年11月以来最高点。“流动性加上利率较低的背景，使黄金更具吸引力，”CMCMarkets的首席策略师麦克卡西表示。

自中美贸易谈判以来，棉纺市场走势主要受需求端因素影响，中美贸易谈判下部分订单外转、下单谨慎是导致全产业链商品价格持续下跌一年多的主要原因。而当前疫情对需求端的影响更为严重。

伦敦金价格在3月以来大幅波动，最高触及1700美元/盎司，随后又经历大幅回落再反弹的过程。在此过程中，伦敦金/伦敦银比价于3月17日达到120的历史新高。对比2008年，金融危机爆发之际，金银比也曾大幅攀升。在美联储接连降息及开启QE之后，黄金开启牛市行情，且金银比回落。今年同样出现美联储紧急降息及QE政策的类似情形。