【真金回归 “螺纹金”褪色 避险选老牌还是新贵？】3月24日上午一开盘，国内黄金白银资产就跟随隔夜外盘金银的强劲走势，出现了涨停潮。金银期货、概念股、ETF产品纷纷大涨，成为昨日最“炫”资产。而前期独立走强的黑色系期货近期走势趋弱。真金回归，“螺纹金”褪色的背后，二者逻辑发生了什么变化？

【供应过剩加剧 沪胶寻底之路未完】全球新冠肺炎确诊病例快速攀升不但抑制了胶市终端需求，而且还重创了全球金融市场。眼下多个主要经济体虽祭出量化宽松，但短期难以缓解投资者的恐慌情绪。本周一沪胶2009合约再度下探，并创出2016年以来新低9555元/吨。

近期，纽约原油期货价格一度惨跌至20年来的阶段性新低，伦敦布伦特原油价格创出有记录以来的历史最低点。决定未来油价最终走势的无疑是市场供求。先看需求侧。

【消费预期坍塌！海外订单大降企业陷困境 棉花期货创上市以来新低】境外疫情扩散，国际金融市场动荡。国内棉花行业正在经历“洗礼”，郑棉期货行情连续大幅度下跌。3月23日棉花主力合约跌停，3月24日棉花期货主力合约再次出现下行，当日跌幅达2.08%，收盘报10360元/吨。（华夏时报）

【疫情冲击波！黄金实物供给短缺、空头被迫平仓引国际金价飙升】3月24日，有消息称，全球各大银行黄金报价出现问题。对此，多方业内人士告诉第一财经记者，海外黄金市场出现流动性极端短缺，导致Comex实物黄金交割出现问题，也确实存在多平台报出的点差出奇走高的现象。

【美联储“all in买买买” 现货金价再上1600美元/盎司】周一(3月23日)晚间，美联储开启“all in买买买”模式，根据需求扩大购买国债、MBS等，补充市场流动性。受此消息影响，国际金价“闻声而动”，3月24日截至记者发稿(22:08)，国际现货金价盘中达1600.40美元/盎司，涨幅达3.05%。

【水泥市场悄然复苏 春节后首批涨价函出现】厂房外的公路一侧，水泥提货车辆排起了长龙，有序进入；另一边，载满水泥的一辆辆大卡车从厂区驶出，开往各地……这是遵义海螺盘江水泥有限责任公司厂区外的一幕。（上海证券报）

24日，大连玉米期货主力2009合约小幅高开，随后围绕前一交易日结算价上下波动。伴随着多头减仓，期价运行重心下移。午后，空头大幅减仓，期价止跌回升，日内以微幅下跌报收。交易所多空排行榜前20席位数据显示，2009合约出现多、空同减态势。其中，多头减持967张，空头减持9673张，空头减持幅度较大。

新冠肺炎疫情席卷之下，全球股市大受冲击，一直较为“抗跌”的比特币也难逃“血洗”，“避险资产”神话瞬间被打破。3月12日，火币网数据显示，自晚间7时起，比特币价格“飞流直下”，一个多小时跌逾15%，一度跌破6000美元关口，次日更是一度探底3800美元，价格较一周前跌去三分之二。“矿机的价格一直都是与比特币价格挂钩，如今币价暴跌，矿机价格也是跌至冰点。

昨日期货市场绝大多数上涨。涨幅较大的是原油(7.97%)、沥青(7.88%)、白银(6.97%)、沪锡(5.84%)、燃油(5.82%)；跌幅较大的是乙二醇(3.16%)、PVC(2.56%)、棉花(1.85%)、红枣、棉纱(1.41%)、PTA(1.1%)。昨日资金多数增仓。

【中信证券等多家公司成为LPG期货期权做市商】3月24日，大连商品交易所(以下简称“大商所”)公布液化石油气(LPG)期货和期权做市商名单，12家公司成为LPG期货做市商，12家公司成为LPG期权做市商。

近期，国内豆类资产表现亮眼，豆类期货大幅上涨。华夏豆粕ETF基金经理荣膺3月23日在接受中国证券报记者采访时表示，目前大豆市场走强主要受南美港口关停预期影响，天气因素对供应的实际影响暂未显现。而下游生猪养殖复产进程启动，或随时拉起豆粕多头行情。文华财经数据显示，截至3月23日收盘，豆二、豆粕期货主力合约均以4%的涨幅涨停，分别报3224元/吨、2915元/吨。

尽管北京时间23日晚，美联储宣布无限QE，但稍后由美国共和党提出的第三轮紧急经济援助计划投票未通过，让当天收盘的美股继续下跌，标普500指数更抹去特朗普上台以来的所有涨幅。不过，美股期指在美股收盘后出现了强劲反弹，日经225期指和韩国综合期指也出现上涨熔断的现象。与此同时，黄金也出现了大反弹，这至少意味着“卖出一切，只要美元”的格局已经发生了改变。

2020年1月中旬以来，新冠肺炎疫情对原油实际需求造成极大冲击，随后沙特态度也大反转，当供给和需求相向而行，原油价格予以了积极正反馈。中长期展望，对价格推动的主逻辑即疫情会逐渐消散，锁定未来价格上涨的不确定性可通过套期保值实现，利用上海原油期货合约正当时。沙特打响“价格战”，标志着全球原油市场开始供给侧“大洗牌”。

从国内疫情暴发到海外疫情蔓延，大宗商品多以跌势出现，相对而言玻璃跌幅较小。玻璃指数自2016年下半年站上1200点后，在1200—1520元/吨维持近三年的宽幅振荡格局。目前玻璃2005合约跌破1300元/吨，距2018年低位1200元/吨不足100元/吨。

随着国内温度的升高以及政府出台扶持养殖政策，国内豆粕需求预计将较去年明显恢复。虽然国外新冠肺炎疫情愈演愈烈，影响了全球大宗商品的需求，但我国疫情得到有效的控制，加之水产等养殖上市，国内豆粕需求必然强劲，而目前偏低的豆粕库存将继续支持国内豆粕市场维持偏强走势。

澳洲和巴西铁矿石发运量过低，目前正处于铁矿基本面最好的时段。但是，从四大矿山产销计划和季节性规律看，二季度铁矿石发运量将明显增加，考虑到船期，实际供应压力会在6月之后释放。港口库存下滑幅度有收窄迹象今年1—2月，澳洲和巴西的铁矿石发运量创去年以来的新低，虽然同期国内因疫情暴发导致粗钢产量下滑，但其主要是电炉端压缩所致，高炉端受到的影响较小，铁矿石需求相对刚性。

近年来，液化石油气(LPG)价格经历了大幅波动。从国内典型区域2015年以来LPG价格的统计数据来看，广东省由于进口企业多、进口量大，价格波动最为剧烈，最大波幅为107.47%。此外，江苏地区由于大量PDH(丙烷脱氢)项目的兴起，带动进口LPG涌入，不确定因素增多，对应的最大波幅达到96.34%。

【美联储压上全部赌注也难救美股！原油迎来重大利好 黄金“渔翁得利”】昨夜，美联储祭出了本轮救市启动之后的最重磅政策。其中包括无限量债券购买，并制定计划确保信贷流向企业和地方政府。然而，美联储压上了全部赌注只让市场兴奋了一小时，仍然不敌经济刺激法案二度搁浅的冲击。（期货日报）

【美联储无限量大“放水” 金价创2009年以来最大涨幅】美联储无限量“放水”大招难挽美股颓势，全球金融市场震荡依旧。COMEX黄金期货收涨5.26%，报1566.3美元/盎司，创2009年以来最大单日涨幅。(中国证券报)