随着政府抛售临储玉米，市场供应增加，前期上涨的玉米期现货价格略有回调。展望后市，随着疫情形势缓和，交通管制放开，玉米上市量增加，而需求不振，玉米期货将继续偏弱运行。玉米拍卖增加供应由于交通不畅，基层玉米收购停滞，而饲料厂和养殖户饲料原料备货消耗殆尽，春节后玉米价格出现明显上涨。为满足需求、平抑玉米价格，2月3日以来，政府有关部门多次在全国各地开展临储玉米销售。

【短期铜价上下两难 下游复工提速但供应充裕】上周铜价冲高回落，沪铜主力2004最高反弹至46570元/吨，得益于国内疫情防控得当，叠加多方位政策支持，市场信心有所回升。后市来看，疫情在国外有蔓延之势，恐慌情绪加剧，且美元表现较强，铜价反弹面临较大阻碍。同时短期现货供应充裕，库存不断攀升，令铜价承压。国内复工速度加快，且有政策的刺激，下方支撑较为明显。因此，短期铜价或以振荡为主，主力合约参考区间45200—47000元/吨。

新冠肺炎疫情在全球扩散的情况下，黄金“怒刷”了一把存在感。每当黄金价格大涨之际，总有人找出来很多理由：“疫情传播加剧，避险情绪升温。”“各国都要印钞救市，通胀马上来了，黄金必出新高。”“各国股市都高到离谱，只有黄金才是安全资产。

【国债期货“纳新”增强对外资吸引力 期货市场将再迎大规模扩容】日前，证监会与财政部人民银行银保监会联合发布公告，允许符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构，参与国债期货交易。 首批试点机构包括中农工建交五大行。 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越对证券日报记者表示：银行和保险机构参与国债期货交易，有助于国债期货价格发现和风险管理功能的充分发挥。（证券日报）

【蝗灾压境 巴基斯坦不要急 中国的帮助来了！】从东非到阿拉伯半岛，再到南亚次大陆，这些地方遭遇了近20年来最严重的一场蝗灾。（每日经济新闻）

A运用模型判断疫情因传染病专业知识的相对缺乏，我们仅采用了最基本的SIR模型。介于不同阶段政府所采取的防疫措施不同会影响病毒传播的相关因子，我们根据乐观、悲观和中性三种可能发生的情况来预测三个阶段(暴发初期、返工)的感染人数走势。表为SIR模型参数国家卫健委在2月12日更改了确诊临床诊断标准，但是从实际增速来看仍符合我们的乐观预期。

沪铅2004合约在2月10日跌破万四支撑位之后，便一路反弹走高，连续突破多个压力位，目前站稳于10日均线以上。此番上涨一方面得益于铅精矿加工费价格节后稳中有升，成本支撑较为有力。另一方面，下游铅蓄企业逐步开始复工，消费略有改善，整个供需格局有所转变，助推铅价走强。

随着疫情拐点到来，国内道路施工复工率有望加快。在乐观预期提振下，沥青需求前景稳步好转，2006合约于上周呈现稳步上移的走势。不过期价在回升至3100元/吨一线附近受到空头强力阻击，海外疫情扩散超预期令市场避险情绪再度升温，空头施压明显，多头力量受阻。

燃料油岛形反转近期，燃料油2005合约价格上涨至2300元/吨一线遇阻回落，本周一低开低走连续跌破5日均线、10日均线和20日均线。日线架构上，短期价格先后出现向上跳空和向下跳空，形成岛形反转形态，但量能没有明显放大。MACD指标有望在零轴附近再度交出死叉。

【业内人士：上半年玉米市场压力较大】虽然整年度来看，我们相信疫情终会被战胜，养殖在利润的刺激下规模恢复的大方向也不会改变，但整个过程都会被疫情拖累，进度延后，且按照惯例5月份还会有临储玉米拍卖，因此判断整个上半年玉米消费不容乐观，也提醒投资者保持谨慎。（期货日报）

【最艰难的时刻已经过去 郑糖多头行情值得期待】对抗冠状病毒最艰难的阶段已经过去，各行各业都在陆续复工中，走出家门，投入工作已经是当前人们最迫切的现实需求，有这样的情绪支撑，有足够的资金兴趣，有牛市周期的配合，郑糖前景依然乐观。（期货日报）

能源化工Vitol:石油市场已经准备好复苏，但必须先解决由新冠肺炎疫情引发的需求严重下滑问题。2020年一季度，石油市场需求预计减少2亿桶，其中中国需求下降量为400万桶/日。利比亚和委内瑞拉供应减少以及OPEC进一步减产预期缓解了市场担忧情绪。未来几个月，Brent价格将回升，预计在60—70美元/桶。

【沪铜短期承压不改中期向好】受疫情影响，2月以来，央行加大货币政策逆周期调节力度，沪铜主力2004合约在节后开盘首日跳空触低44830元/吨，之后振荡回升。从近期表现看，46500—47000元/吨压力较大，预计在美元强势、需求疲弱的背景下，铜价仍承压前行。（期货日报）

【供应预计增加 利润仍可挤压 ！警惕焦炭价格回落风险】春节归来，焦炭期价开盘跳空，但之后，运行重心逐步上移。后续，在利空因素的作用下，价格恐转头下行。

玉米本周，我国东北将延续上周的天气状态，预计降水有限，降雪地区集中在黑龙江和吉林的东部，折合降水量在10mm上下，对粮食物流影响有限。此外，东北地区天气持续回暖，辽宁和吉林大部最高气温在10℃，融雪速度加快，考验露天玉米的存储，对玉米品质不利。综合来看，本周气象条件有利于东北玉米物流配送，但不利于地趴粮存储。

【上期所处理两起通过对敲手段违规转移资金行为】上期所2月24日通报两起通过对敲手段违规转移资金行为，对相关当事人给予通报批评、暂停开仓交易、警告等处分。

披阅十载，增删五次的古典名著《红楼梦》，不止是钟鸣鼎食之家里面十余个奇女子的故事，同时也是社会方方面面的一个缩影，堪称一部百科全书似的长篇小说。用鲁迅先生的话说，“单是命意，就因读者的眼光而有种种：经学家看见《易》，才子看见缠绵，革命家看见排满，流言家看见宫闱秘事……”同样，作为金融行业的从业者，我从中看见了期货的影子。

【同为油脂 豆油、棕榈油和菜油命运缘何不同？】2020年1月中旬至今，国际豆油、棕榈油一路下行，国内豆油、棕榈油跟盘大跌，跌幅高达15%以上，且目前仍无止跌迹象。反观菜油，最大跌幅仅为10%，且节后一路反弹，收复大部分失地，带动菜棕油价差、菜豆油价差运行在历史相对高位。同为油脂，菜油命运缘何不同？后期价格又该何去何从？（期货日报）

【不眠夜！全球恐慌情绪蔓延 外盘商品期货几乎全线收跌】昨日，受到新冠肺炎疫情全球扩散的影响，国际金融市场遭遇“黑色星期一”。不仅全球股市一片“绿海”，原油等大宗商品价格也出现了大幅下跌，黄金等避险资产则一路飙升，甚至逐步冲向1700美元/盎司的价格冲去。

根据国际经验，国债期、现货市场是多层次资本市场的重要组成部分，两者的协同发展对资本市场健康运行和功能发挥具有重要作用。国债现货市场是国债期货市场的基础，国债期货市场可为现货市场提供风险管理工具，提高投资者的资产配置效率，有助于完善收益率曲线。现货为期货设定了锚，期货为现货保驾护航。