进入期货市场年后开市第三周，全国多地现货企业复工逐渐开启。在大家纷纷蛰伏等待的日子里，风险管理公司一直都默默守在阵地不曾松懈，在保障市场的流动性供给、满足企业客户交易需求的同时，采用基差、远期、场外期权等业务模式帮助企业通过疫情的考验。坚守岗位，做好流动性的“补给站”年后，大宗商品原材料价格回调幅度较大，实体企业面临疫情和市场波动双重风险，衍生品市场战“疫”功能渐显。

2020年伊始，在新冠肺炎疫情冲击下，全球风险资产大幅下跌，而作为避险资产的黄金，其价格一度大幅冲高。对于后市，我们认为黄金价格上涨的节奏会出现变化，涨势已经提前发动。从疫情发展和最新经济数据来看，我们认为一季度全球经济反弹延迟甚至会出现新的下行风险，美元实际利率还将处于低位，这支持一季度金价维持高位。

【央行加大疫情防控信贷支持 再次强调不将房地产作为刺激经济手段】2月19日，央行发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》提出，将疫情防控作为当前最重要的工作来抓，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照“因城施策”的基本原则，加快建立房地产金融长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。（券商中国）

受经济前景不确定性影响，国际大宗商品市场表现分化，金价重拾涨势并上破1600美元/盎司关口，油价则受抑于需求前景疲弱而持续走低。在担忧情绪影响下，业内纷纷上调金价预期，多国央行也释放宽松信号。避险情绪升温推升金价大幅上涨，隔夜金价飙升逾1%至每盎司1604.5美元并创近7年来新高。在周三的亚市交易时段，COMEX金价大幅攀升并突破每盎司1610美元，日内涨幅近0.5%。

【地方债迎来发行小高峰 今起4个工作日拟发1358亿】证券日报记者据东方财富Choice数据统计，今年以来截至2月19日，地方债发行规模达8689.96亿元。 其中一般债券941.75亿元，专项债券7748.21亿元。 另外，根据截至2月19日7省市地方债信息披露文件，2月20日至25日，4个工作日计划发行1358亿元地方债。(证券日报

央行19日发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》(下称“报告”)指出，实施好稳健货币政策，科学稳健把握逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。报告称，灵活运用多种货币政策工具，以适度的货币增长支持高质量发展，有效支持经济运行在合理区间。这一表述，并未见于上一期的货币政策执行报告中。

英国与欧盟的谈判将于下个月启动，但是双方在达成该协议方面却存在分歧，英欧纷纷发出强硬表态试图增加未来谈判筹码。数据显示，随着英国大选后国内政治不确定性大幅降低，就业和信心指数有回升态势，英国经济有望在一季度恢复动力。

【工业需求旺盛 钯金剑指“最牛”贵金属】2月19日贵金属钯金涨势如虹，其期货和现货价格盘中双双创历史新高。现货钯金2月19日盘中一度涨逾8%，升破2800美元关口，高见2842.50美元/盎司；NYMEX钯金19日盘中一度涨逾10%，摸高至2755.90美元/盎司。（中国证券报）

2020年初以来，美元指数已上涨近3%，由96一路上涨至目前的99,100大关似乎触手可及。随着美元冲高，人民币、欧元等货币承压，人民币对美元汇率一度跌破7元，欧元对美元汇率也跌至近三年低位。分析人士指出，美国经济向好及货币政策维持中性对美元形成支撑。美元指数冲击100大关2月18日美元指数一度冲高至99.49，创下2019年10月2日以来新高。今年以来美元走势强劲。

【钯金期货私募基金众生相：红利再引客户追加 输家艰难应对LP问责】随着中国企业复工复产进度加快，远在太平洋彼岸的美国资本市场再度掀起钯金买涨热潮。（21世纪经济报道）

【菜粕谨防价格回落风险 转折点预计在2350元/吨】春节期间外盘美豆价格高位回落，导致国内开盘后菜粕大幅下跌。之后，内外盘携手走高，且因美豆出口预期改善、新冠肺炎疫情下中下游恐慌性备货，内盘强于外盘。

节后市场对新冠肺炎疫情的负面情绪的反应一步到位，股指一次性调整到位，国债则一次性上涨到位，之后随着国内财政和货币政策同步发力，金融市场呈现股市连续反弹、国债价格高位调整的表现。

【孔海兰：鸡蛋近月合约不具备反转条件】在供需两方面利空因素的共同作用下，春节后鸡蛋现货价格大幅下跌后，延续弱势振荡。

【下游消费有望回暖 铝短期偏强运行】受新冠肺炎疫情影响，春节后下游企业复工时间相比往年普遍延后一周以上，因此今年铝锭的累库时间较往年同样延长。在此背景下，节后铝价大幅低开。近期随着疫情逐步得到控制，下游陆续恢复生产，铝价有所回升。

【多空陷入胶着 玉米空头力量不容忽视】19日，大连玉米主力2005合约小幅低开后，在多头增仓推动下，期价振荡上行。之后，空头增仓打压，期价涨势受阻，而多头亦不甘示弱，多空陷入胶着，期价呈窄幅波动态势，日内以小幅下跌报收。

美元指数录得去年10月以来新高98，对金价形成压制。虽然新冠肺炎疫情是全球经济增长的新风险点，但只要美国经济数据没有明显下滑，美元将继续强势，沪金冲高回落概率较大。并且人民币兑美元汇率重回7元关口以下，继续贬值的空间很小。结合1月美联储议息会议上的“按兵不动”，且非农就业数据延续良性，短期美元无贬值基础，沪金上方空间有限。

【周期底部！这个行业涨价潮来了 机构看好这些股（附股）】中国造纸行业价格指数连续多日上涨，2月17日东莞、山东等地区纸厂首次提涨， 2月18日，更多纸企发布涨价通知，原纸涨价趋势明显， 涨价原纸主要包括箱板纸、瓦楞纸等，涨价幅度在50-150元不等。（证券时报）

【楼市要松绑？苏州取消封顶预售、取消现房销售？官方这样回应】在中央对防控新冠肺炎疫情和稳定经济发展“两手抓”的要求下，各地稳地产的政策也密集出台。（券商中国）

【免征中小微企业三项社保5个月 专家预计最少减免规模达1万亿元】2月18日国务院常务会议决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策，多措并举稳企业稳就业。会议确定阶段性减免企业养老、失业、工伤保险单位缴费，以减轻疫情对企业特别是中小微企业的影响，使企业恢复生产后有一个缓冲期。根据2019年全年城镇职工基本养老保险基金收入测算，2020全年收入将下降20%-30%左右，减免规模最少可达1万亿元。（证券日报）

【太刺激！比特币行情5天内多次反转 期货屡屡爆仓！已有平台9亿无法兑付】随着比特币价格的回落，近期涨势良好的主流币及平台币也出现回落。曾经红极一时的交易平台Fcoin无法兑付规模介于7000-13000BTC(价值约6800—1.26亿美元，折合人民币约8.8亿元)再次将交易平台风险暴露。（券商中国）