【沥青3050元/吨附近阻力较大 关注需求恢复后的做多机会】2月以来，沥青主力合约大幅反弹，从最低点2772元/吨一度上升至最高点3028元/吨。沥青现货方面，受新冠肺炎疫情影响，国内沥青现货市场交易氛围清淡，原本春季道路复工推迟，导致下游贸易商拿货积极性欠佳，部分炼厂现货价格面临下调和有价无市的情况。短期来看，沥青反弹高度有限，上方参考 3050元/吨的压力位，中长期关注需求恢复后的做多机会。

【全球减产预期升温 郑棉中长期慢牛可期】受新冠肺炎疫情影响，郑棉期货在2月3日跌停随后展开反弹修复，2月17日受蝗灾影响涨停。郑棉期货短期仍受到复工比例偏低制约，中长期慢牛可期。

【PP空头大幅减仓 后市期价运行重心有望抬升】2月17日，PP期货主力2005合约高开后，多空陷入胶着，持仓量稳步增加的同时，期价呈窄幅波动态势。之后，空头大幅减仓，期价振荡上扬，但高位多头的获利离场，使得期价涨势受到遏制。

【补库需求仍存 菜油下行空间有限】春节后首日菜油期货以跌停价开盘，但很快开启了上涨之旅。菜油以小包装家庭消费为主，疫情在冲击餐饮用油的同时会提振家庭用油，因而对菜油需求冲击整体有限。

【蝗灾蔓延 产胶国或受影响】春节长假新冠肺炎疫情暴发，利空风险在春节后首个交易日集中释放，国内橡胶期货价格大幅回落。虽然胶价展开超跌反弹走势，但是消费数据惨淡令胶价上涨乏力。近期东非蝗灾蔓延，看似与橡胶关系甚远，但笔者认为，如果不加以控制，一旦蔓延至东南亚产胶区，或引发胶市减产预期。（期货日报）

【市场信心逐渐修复 原油有望重拾涨势】受OPEC减产超预期以及利比亚局势不稳的影响，1月全球原油供应下滑，但我国新冠肺炎疫情使原油需求存在大幅下滑的可能。后市来看，随着疫情逐渐得到控制，市场信心修复将会支撑油价反弹。（期货日报）

【短期库存持续积累 螺纹钢延续近弱远强格局】受长假期间疫情发酵影响，春节后首个交易日，国内黑色系板块大幅下挫，螺纹钢、铁矿石主力合约以跌停收盘，此后在宏观预期向好的情况下，出现修复性反弹行情，螺纹钢呈现远月升水格局。我们认为，尽管目前疫情已经出现一些积极信号，但各地管控措施短期趋严，需求下滑和库存压力仍将压制近月，后期近弱远强格局将持续。

春节过后，春节期间积压的避险情绪集中释放，叠加节后央行公开市场操作量增价减，债市延续大涨。近期随着避险情绪释放后，市场情绪不断修复，市场风险偏好明显提升，债市出现一波调整走势。短期来看，在疫情不进一步升级的情况下，市场风险偏好有望继续提升，市场进入等待疫情拐点以及评估疫情对经济影响的阶段。在受拖累的经济数据公布之前，债市仍有一定调整压力。

【央行微调货币政策 意在修复实体经济】有了2月3日逆回购利率罕有地先行“降息”后，2月17日开展的中期借贷便利(MLF)跟随式下调利率，自然也在市场充分预期之内，1年期MLF利率由3.25%降为3.15%。除了MLF“降息”，更重要的是从公开市场操作角度看，央行当前的货币政策操作正从保证金融市场短期流动性充足供给，逐渐转为着眼于投放中长期资金，修复受疫情影响的实体经济。（证券时报）

疫情之下，实体企业普遍经营压力沉重，且面临着未知的价格风险。在这种情况下，一些现货企业巧妙利用期货市场，抓住时间窗口，通过模式创新，提升产业链客户“免疫力”。其中，上海纺投贸易有限公司(以下简称上海纺投)是典型。上海纺投是上海国资委直属大型国企东方国际集团全资子公司。其业务主要涉及棉花等大宗商品的进出口、转口贸易等，年经营棉花逾20万吨，年主营业务收入规模近200亿元。

沪深300股指期权自2019年12月23日上市以来，已经运行近两个月，本月21日将迎来首个到期日，届时2020年2月期权合约序列将进行交割。同ETF期权和商品期权有所不同，沪深300股指期权采用了自动行权、现金交割的方式。在到期日，投资者无需提出行权申请，对于满足条件的期权合约，交易所将自动予以行权，并采用现金轧差的方式完成交割。

【风险管理业务尝“甜头” 永安期货去年赚了10亿元 多家期货公司加码增资子公司布局风险管理业务】鼠年开年后，永安期货发布期货行业的首份去年业绩快报，交出了一份靓丽的成绩单。其业绩快报显示，公司在2019年实现营收231.3亿元，同比增长45.33%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为10.03亿元，同比增长12.81%。公司称，营业收入增长的主要原因系风险管理子公司现货贸易规模扩大、销售收入增加所致。

期货日报记者日前获悉，郑商所新上线的交割电子仓单系统首次顺利完成2020年1月合约的交割，共交割6.08万手，交割金额22.89亿元。这意味着郑商所新交割电子仓单系统主要业务全部经过市场验证。新交割电子仓单系统进一步提升了会员、仓库、质检机构办理交割仓单业务的效率，提高了郑商所服务市场的水平。

【隔夜外盘】因华盛顿诞辰纪念日，美股休市；欧股普涨，英股涨0.33%，德股涨0.29%，法股涨0.27%；油价小幅收涨，金价仍收于1580美元上方。

【印度当前蝗灾已基本结束】沙漠蝗虫近来肆虐非洲和亚洲部分地区，印度一些地方受灾严重，导致大面积农作物减产或绝收。但当前印度蝗灾已基本结束，目前仅西部拉贾斯坦邦部分地区仍有少数蝗虫聚集。（新华社）

瑞银财富管理投资总监办公室17日发表最新报告指出，大宗商品此前反应过度，看好石油、黄金前景。报告指出，中国内地经济活动及大宗商品需求二季度起将恢复。特别是在能源方面，石油输出国组织及联盟产油国(OPEC+)加大减产，避免油价进一步下滑。布兰特油价上周连涨4天至每桶57美元，预计6月末将回升至每桶62美元。此外，瑞银财富管理认为，黄金将继续发挥避险作用，有助分散资产组合的风险。

【沙漠蝗虫有可能侵入中国吗？ 专家：警惕蝗虫群迁入境】正在非洲、南亚肆虐的沙漠蝗虫，会对我国造成威胁吗？发端于东非的沙漠蝗灾，飞越红海，进入了中东和南亚，正在巴基斯坦、印度肆虐。尽管中国跟印巴之间有着天山、昆仑山和喜马拉雅山脉的天然屏障，沙漠蝗群迁飞进入我国的可能性较低，但不排除蝗群会从印度西部向东迁飞，进入缅甸、老挝等东南亚国家，而这正是2019年草地贪夜蛾进入中国的路径。

短期走势偏多为主A全球大豆市场情况USDA2月报告将2019/2020年度全球大豆预计产量较上月略微上调，至3.39亿吨，较上一年度下滑1925万吨(-5.4%)，其中巴西本年度预计产量略有上浮，美国、阿根廷则与上月预测持平。

近期，湖北以外其他省份疫情出现明显积极向好变化，市场避险情绪有所消退。同时，货币和财政政策陆续出台，稳定金融市场信心，带动股市和商品反弹，债市小幅回调。

【沪铝进入筑底模式 运行区间为14000—14500元/吨】目前，新冠肺炎疫情已经持续将近一个月，对大宗商品市场造成一定影响。沪铝指数2月3日跳空低开，随后小幅回升。从基本面来看，由于下游企业复工延迟，导致社会库存出现累积，但是随着时间的推移，疫情对于下游企业的影响将逐步减弱，下游交投也将逐步恢复正常，沪铝指数短期将振荡筑底。（期货日报）