10月30日晚，国际黄金、白银价格持续下跌。现货白银价格跌破50美元/盎司关口，创2025年11月24日以来新低，自1月份高点回落约59%，10月累计下跌近18%。现货黄金价格自1月高位回落30%，10月累计下跌超4%。

文华财经行情数据显示，截至周五夜盘收盘，沪银2612下跌6.8%，资金流出10.25亿元；沪金2612下跌3.51%，资金流出21.71亿元。

“10月贵金属月度表现整体偏弱。月初地缘事件支撑曾带动金银价格短暂冲高，随后在美国通胀韧性、美联储偏‘鹰’表态、油价抬升的持续冲击下，重心持续下移，月末加速破位收跌。白银价格月跌幅明显深于黄金，金银比抬升。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示。

据从姗姗介绍，隔夜贵金属市场大幅调整主要受货币政策、地缘局势等因素共同影响。一方面，油价上涨、通胀升温与紧缩预期形成正反馈。霍尔木兹海峡商船再遭袭击，布伦特原油期价升至114美元/桶，创4月以来新高，油价连续四个月上涨，进一步强化了通胀黏性预期。叠加美国三季度GDP环比增长3.4%，好于市场预期，经济韧性与通胀黏性并存，推动美联储紧缩预期升温。尽管10月美联储利率决议维持利率不变，但出现了2票主张加息的分歧，沃什拒绝给出前瞻指引。CME数据显示，美联储12月加息25个基点的概率升至70%，10年期美债收益率仍处于5%附近，无息资产持有成本高企。另一方面，流动性冲击引发多头平仓。科技股财报不及预期、AI资本开支担忧引发全球权益市场回调，市场为满足保证金需求抛售变现资产。同时，金银价格跌破关键技术位，投机空头顺势加仓。白银价格调整幅度更为明显，主要是由于工业需求预期转弱，叠加前期投机多头持续减仓，跌幅显著放大。

业内人士表示，部分避险资金流向美债而非黄金、高油价推升通胀预期以及美联储货币政策维持偏“鹰”立场，共同构成当前黄金市场的主要压力。此外，黄金ETF资金流向变化也加剧了市场对短期走势的担忧。

“短期来看，贵金属行情仍由利率预期主导，整体维持弱势格局；价格企稳有赖于美国通胀持续回落、美联储官员释放明确偏‘鸽’信号。11月需重点跟踪美国中期选举后的中东局势、CPI数据及FOMC会议纪要，事件落地前资金倾向于观望，金价大概率在3700～4200美元/盎司区间维持震荡。白银价格弹性更大，参考区间为46～55美元/盎司，建议以弱势思路对待，优先采取银弱金强的结构性套利策略。”从姗姗表示。

（文章来源：期货日报）