中东冲突加剧油价震荡偏强
周四美国WTI原油12月合约上涨2.01%，报收于99.1美元/桶。国内原油期货主力合约SC2612夜盘上涨1.6%，报收于713.2元/桶。胡塞武装与沙特继续交火、伊朗在霍尔木兹海峡继续袭击油轮，美国或将再次对伊朗打击，中东地区一系列地缘政治风险难以缓解，市场对石油供应担忧加剧。据新华社援引也门胡塞武装22日称，在过去48小时内，该组织对沙特发动了4次导弹和无人机袭击，目标包括位于首都利雅得的国防部、沙特两座国际机场以及一处石油设施。新华社还援引美国《纽约时报》21日报道，美国和以色列军方已制定具体计划，准备在11月美国中期选举结束后再次打击伊朗，但美国总统特朗普是否会批准实施这一计划尚不确定。技术面，原油价格短期维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多。
短期维持震荡调整
夜盘沪胶RU2701合约报收于19615元/吨，较前一交易日结算价下跌0.23%。卓创资讯数据显示，截至10月16日当周，青岛地区天然橡胶总库存环比减少0.09万吨，并没有形成累库压力。上周下游轮胎企业复工，叠加胶价回调推动部分轮胎企业提高了补货积极性。轮胎成本仍旧处于高位，尤其是全钢轮胎成本压力较大，对于厂家生产积极性仍有一定压制，轮胎整体产能释放不足。技术面，胶价短期维持震荡调整，关注下方支撑情况。操作建议，暂时观望。
沿海库存去化甲醇震荡企稳
夜盘甲醇期货主力MA2701合约收盘3175元/吨，较上一交易日涨幅0.73%，增仓1.5万手，持仓91万手。本周沿海整体甲醇库存延续去化，沿海甲醇库存在40.57万吨，相比上周跌幅1.84%，同比宽幅下降73.67%，沿海地区甲醇可流通货源预估15.30万吨附近。预计10月下旬至11月初中国进口甲醇船货到港量为28万吨，近期台风或将影响到港的进口船货的实际卸货时间，沿海累库周期有待确认。
操作建议：震荡思路操作。
供应宽松需求淡季
周四，尿素期货主力合约UR2701价格较上一交易日下跌0.18%。据卓创资讯，截至10月22日，国内尿素行业开工负荷为88.31%，总体供应仍显充足。工农业用肥需求偏淡。然而，在经历了前期的价格连续下行之后，当前尿素报价已落入相对较低的价格区间，从估值维度衡量，已具备一定的安全边际。不过供需两端暂未出现趋势性驱动，反弹空间有限，短线不宜追涨杀跌。建议投资者密切关注下游复合肥企业备货节奏及原料煤炭价格波动，同时留意政策面关于化肥保供稳价的相关动向，这些都可能成为短期价格变动的潜在催化剂。操作上建议以震荡偏弱思路对待。
供需双弱价格震荡
周四夜盘，沥青期货主力合约BU2611价格上涨0.06%。供应端，国内炼厂开工负荷仍维持中低位，供应增量有限，对沥青价格形成一定支撑。需求端，当前正值“金九银十”旺季的尾声，需求并未出现超预期释放，反而受季节性收尾、高价抑制等多重因素压制。成本端，中东局势暂未实质性升级，美伊围绕霍尔木兹海峡的对峙仍处拉锯状态，布伦特原油高位震荡，沥青成本支撑仍存，但进一步驱动有所减弱。中东地缘局势仍存反复可能。但若地缘溢价回吐，沥青则面临进一步回调压力。总体看，低库存与重油成本约束限制了下跌深度，但需求季节性收尾与供应边际恢复使上行驱动衰减。操作上，建议以震荡思路对待。
需求压制空间
周四夜盘，TA2701上涨0.25%。终端织造开工率偏低，聚酯负荷显著低于往年，本周长丝环比累库，下游需求延续弱势。PTA装置负荷下滑，市场供应环比收缩，社会累库速度放缓，但货源并不宽裕，现货维持较高升水。地缘局势僵持拉锯，国际油价震荡上涨，成本托底支撑较强。短期地缘因素主导，但需求持续负反馈，PTA市场向上空间被压制，关注油价走势。建议逢高做缩加工费，月差阶段性反套。
聚烯烃
高位震荡运行
周四夜盘，塑料2701上涨1.12%，PP2701上涨1.68%。海峡通航尚未恢复，中东化工原料运输受限，国内外供应回归较慢，社会库存维持低位，现货大幅升水盘面，但四季度新线计划投产，市场供应预期增加。PE农膜生产处于旺季，PP需求环比亦有改善，但整体需求弱于往年，原料高位挤压利润，下游负反馈矛盾积累。地缘局势僵持拉锯，原油价格震荡上涨，成本支撑仍然较强。短期地缘逻辑主导，聚烯烃盘面贴水结构下高位震荡运行，但需注意回调风险，密切关注事态变化。建议暂时观望，生产商择机参与保值。
（文章来源：国信期货）
