【大豆 豆粕】
据路透报道，巴西北部的干旱情况日益严重，部分城市已发布干旱预警，需持续关注旱情进展。目前多方认为巴西天气目前良好，但在超强厄尔尼诺背景下，11、12月巴西北部或有干旱情况，全球大豆供给存在潜在风险。但从空头的立场来看，明年1月底之前，国内大豆充足，目前巴西豆买船速度已放慢。且巴西大豆产量预估维持高位，全球大豆不存在极端短缺。当前美豆的高成本，低库存，叠加我方政府采购，USDA出口/压榨数据均对美豆有支撑作用，短期有回调。后期继续关注巴西北部未来可能出现的干旱情况。
CBOT大豆止跌反弹，受助于出口提振。豆棕油有所分化，豆油反弹，棕榈油回调。棕榈油高频数据显示马来棕榈油出口环比改善以及市场预期马来西亚临时免除毛棕榈油出口税。不过现阶段马来棕榈油高库存压力仍在。国内豆棕油也呈现高库存的特点，现实层面供需格局总体疲弱。预期层面来看，一方面厄尔尼诺的预期层面仍然在发酵，大豆方面巴西大豆南北产区天气存在差异性表现，需要后续关注实际产量的表现。东南亚棕榈油产区有干旱风险且存在滞后影响。另一方面极高油价区全球需求破坏效应显著，对宏观政策存在影响，波动较大。现实层面疲弱，气候对供应端影响的预期层面的兑现还需要时间去验证，关注现实和预期反复博弈。
加拿大农业与农产品部AAFC发布最新供需预估数据，出口预估不变，国内压榨预估上调，期末库存预估小幅下调，但调整幅度较小。随着加籽新作大量上市，四季度国内菜籽、菜粕供给端保持宽松预期。因水产饲料需求季节性下滑，菜粕需求更为依赖非刚性需求，重点关注豆菜粕比价与生猪、禽类养殖利润走向。综合来看，外盘菜籽期价近期承压，国内菜系表现或以偏弱震荡为主。
【豆一】
国产大豆再度走强。目前基层农户仍然以惜售为主，现货市场整体购销成交偏慢。目前销区的现货成交情况表现疲弱，高价产生了一定的抑制效应。国产大豆和进口大豆价差再度扩大。仓单数量继续增长。由于市场博弈今年新季大豆减产，因此价格存在底部支撑，而近期价格走强之后，高价也在抑制需求。短期持续关注现货市场表现以及政策指引。
【玉米】
昨日大连玉米期货增仓上行，夜盘震荡，现货端相对偏弱。新季玉米现货上量冲击，种植成本长期大幅低于种植成本并不现实，短期国内现货弱现实，不宜过度悲观，这里就是磨底的过程。后续观察未来可能随时出现的调控政策，中长期持续看多。但我们也要明确，今年国内玉米结转库存较大，且产量较去年有增加，或难以复制去年玉米开秤后的高走幅度，总体高度难以超过去年。
【生猪】
生猪期现货价格均继续走低，四季度生猪供应仍然充足，主要因一方面上年12月至今年2月能繁母猪未见产能去化，同时二季度新生仔猪数量仍处于历史高位，反映四季度生猪总体供应仍然充裕。但四季度结构性供应问题仍然突出，肥标价差处在高位区间，肥猪供应仍然紧张。当前猪价再次下探至10元/公斤附近，四季度需关注现货端对出栏压力的消化程度、高肥标价差下行业二育补栏意向及冬季终端需求改善程度，总体仍维持低位区间震荡判断，但存在季节性反弹机会。长期看，三季度行业产能去化提速，新生仔猪数据长期拐点已经见到，仔猪价格跌至底部区间暗示补栏意愿低迷，长期行业供需基本面逐步改善，明年猪价有望逐步自低位回升。
【鸡蛋】
鸡蛋期货近月日内大幅反弹，远月合约仍在继续下跌。现货湖北价格继续反弹。从季节性来看，目前处在中秋国庆后的淡季需求阶段。供应端来看，5月以来鸡蛋价格快速上涨，蛋鸡养殖盈利持续处于高位，蛋鸡补栏积极性维持。考虑到鸡苗补栏4-5月后开产，10月开始行业新开产压力持续增加，供应压力加大。另外，需考虑未来老鸡淘汰节奏，尽管8-9月老鸡大量淘汰，但目前行业养殖尚有利润，当前老鸡淘汰日龄仍然偏高，淘汰节奏仍然偏慢，加之去年上半年补栏基数大，当前待淘汰老鸡数量仍然较多。盘面减仓观望。
【棉花】
近期美棉走势偏震荡，美棉收获进度正常，近期天气转好，有利棉花收割。美棉周度签约数据表现偏好，中国采购仍然谨慎，预计短期美棉或维持区间震荡。国内现货成交一般，国内采摘进度已经超过六成，籽棉收购价格总体稳定，新棉成本既带来一定的支撑，同时也会带来一定的套保压力；新疆棉花产量仍然面临一定的变数，关注后续情况，截至10月15日，全国棉花累计加工量为112.6万吨。中国9月份进口棉花5万吨，同比减少42.6%。虽然国内纺服出口数据表现偏好，但下游订单需求仍然一般；旺季需求表现偏弱，产业利润总体一般，继续关注需求表现。短期郑棉走势或偏震荡。
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，美糖上涨幅度较大，前期利多基本反映在盘面中，市场需要新的利多出现，关注印度新榨季生产和明年巴西的估产情况。国内方面，9月份至今广西部分主产区降雨偏少，不利于甘蔗生长，关注后期天气情况和甘蔗长势。综合来看，美糖利多较强，预计价格继续上行，国内产量预期仍不确定，内生上涨动力暂时不足，或跟随美糖反弹，价格底部有所抬升。
【苹果】
期价弱势运行。晚熟富士集中上市，主流收购价低于去年同期。东部客商整体偏谨慎，陕西果农惜售，甘肃产区优质货源需求较好，但是剩余货源不多，客商采购意愿有所下降。需求方面，市场需求不佳，贸易商对晚熟富士的采购与收储较为谨慎。从交易逻辑来看，市场交易的是增产逻辑。今年苹果增产幅度较大，期价上方仍面临一定压力。
（文章来源：国投期货）
