9月29日贵金属期货价格延续跌势，截至发稿，沪金主力合约跌1.55%，报897.7元/克；沪银、钯、铂主力合约均跌超2%。国际市场，COMEX黄金期货收跌4%，报4148.5美元/盎司；COMEX白银期货收跌5.82%，报61.03美元/盎司。
市场信息梳理
消息面上，据证券时报，2026年9月美国标普全球PMI初值显示美国私营经济呈现强劲扩张态势，综合产出PMI大幅上行至58.4，高于前值56.0及市场预期55.3，创下62个月新高，服务业与制造业实现同步回暖。
此外，据财联社，周一，在美国总统特朗普断然回绝伊朗重启霍尔木兹海峡的提议、致使这场持续七个月的战事陷入遥遥无期的泥潭后，布伦特原油盘中跳涨逾4%，最高触及每桶108.83美元。此后涨幅虽有所收窄，但仍守在每桶105美元的高位上方。油价的飙升导致美债抛压重燃，并推动基准10年期美债收益率全天上涨7.98个基点报5.236%，盘中最高时曾一度触及5.27%，刷新2007年6月以来的最高点。
据CME“美联储观察”：美联储10月会议维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为29.1%，加息25个基点的概率为70.9%。美联储到12月维持利率在3.75%-4.00%不变的概率为5.0%，累计加息25个基点的概率为36.3%，累计加息50个基点的概率为58.7%。
现货市场方面，据界面新闻，金饰克价下跌。其中，周生生足金饰品报1245元/克，一夜大跌27元；老庙黄金足金饰品报1242元/克，大跌33元。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，9月29日截至发稿，沪金主力合约资金净流入1.72亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日沪金主力合约前20席多头总量增仓4045手，前20席空头总量增仓5148手，前20席位持仓长期处于净多态势。
机构观点速览
展望后市，机构看空情绪略占上风。
铜冠金源期货认为，当前市场对于美联储加息的预期定价持续加码，10年期美债收益率已创近20年新高，且美伊局势僵局持续发酵，地缘不确定性使得市场整体风险偏好承压，压制贵金属估值。金银价格在跌破关键价位的支撑之后会空头加码，预计短期金银价格将维持弱势运行。
东吴期货表示，首先，目前由于中东地缘局势陷入僵局，美伊在霍尔木兹海峡以及沙特胡塞武装在红海地区的军事对峙持续影响地区的能源供应，此外俄乌双方在能源设施上的互袭亦冲击柴油等的供应，油价高位震荡导致通胀预期持续，压制贵金属价格；另外，近期美国固定收益市场全线承压，尽管财政部扩大国债回购规模但效果并不理想，多个期限的国债拍卖的中标收益率大幅攀升，海外投资者参与意愿则持续走弱，目前10年期美债收益率突破5%创近10年的新高，实际利率同步上升持续打压贵金属。最后，白银工业属性较强，使其对地缘和通胀边际变化更为敏感，加之白银市场规模相对黄金较小，故整体跌幅大于黄金。后期市场需重点关注中东局势及后续美国长短端债券收益率数据及通胀就业数据变化。策略上，节前控制风险为主，暂时观望。
五矿期货观点指出，据9月标普PMI数据，在内需支撑下美国经济韧性有望延续，成本压力存在进一步向终端消费物价传导的可能，通胀仍存在上行隐患。市场对于美联储加码紧缩的政策定价或将维持，叠加长债回购对债市的支撑效果有限，长端美债收益率上行压力难以快速缓解。同时美联储官员延续偏鹰的沟通口径，高利率环境对贵金属形成持续的估值压制。本周正值美伊谈判窗口，短期盘面或受地缘因素扰动。策略层面建议短期看空，沪金主力合约参考运行区间850-950元/克，沪银主力合约参考运行区间14500-15500元/千克。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
