7月6日，鸡蛋期价大涨。
截至收盘，鸡蛋主力2608合约涨超4%，领涨农产品期货板块。据期货日报记者了解，鸡蛋主力2608合约自6月29日触及阶段性低点以来，该合约价格在约一周时间内上涨逾400元/500千克。
“上周，随着蛋价阶段性触底，流通环节低价补货的积极性有所提升。目前，生产、流通环节的库存可用天数逐步下降。”徽商期货农产品分析师尉秀说。
据尉秀介绍，截至7月3日，流通及生产环节的库存可用天数均有所下降，分别为1.1天、0.98天。其中，生产环节的库存可用天数处于近几年最低水平。
尉秀表示，预计7月中旬梅雨季过后，长江中下游的贸易商将从“随采”转向主动补库。与此同时，市场提前交易中秋、国庆双节的备货需求，食品厂、冷库的采购积极性回升。
“虽然产蛋鸡总量宽松，但有效供给偏紧，叠加高温天气导致产蛋率下降，这将进一步为蛋价反弹提供支撑。”尉秀说，整体来看，新开产货源少于老母鸡出栏量，存栏重心逐步降低，供应处于去化周期。
自7月起，全国范围内进入盛夏升温阶段，其中河北、河南等主产区气温上升尤为显著。对此，正信期货农产品分析师李莉表示，当前蛋鸡存栏结构中的老龄鸡占比较高，在北方主产区气温快速升高的背景下，整体产蛋率呈现显著的下降趋势。尽管新开产蛋鸡数量有所增加，但大码蛋与小码蛋之间的价差再度收窄，这表明多数小码蛋或已被贸易商及食品加工企业收入冷库，进而导致市场短期供应缺口进一步扩大。
“当前，库存端对蛋价的支撑力度极强。”中信建投期货农产品研究员邓昊然告诉记者，当前产区和流通环节的总库存可用天数不足2天，缓冲空间极小，供需的微小变化极易放大蛋价波动。
从期限结构来看，鸡蛋期货近月与远月合约的价差显著走强。李莉表示，这反映出市场对中秋节前后供需格局的差异化定价逻辑。具体而言，2608合约因中秋节旺季需求支撑，表现相对坚挺，远月合约则受节后消费转淡等因素压制。与此同时，近期蛋价波动幅度加剧，使期权隐含波动率持续上升，吸引资金参与，从而推动期权成交量创新高。
“若7月中下旬出现集中淘鸡的现象，市场供给将进一步收缩，蛋价弹性或进一步放大。”尉秀提醒。
邓昊然表示，鸡蛋期货远月合约涨幅弱于近月合约，表明资金对远期新增产能压力存在担忧。“短期低库存、高温减产、旺季预期已充分反映在近月合约价格中，而中期矛盾尚未定价，3—5月集中补栏鸡苗将持续投产，9月存栏量或阶段性见顶，远期供给宽松压力仍存。同时，冷库大量囤蛋会分流中秋节需求，压制远月合约价格的上行空间。总的来看，近月合约价格贴合短期供需紧平衡的现实，远月合约价格未充分计入后期产能修复预期，行情仍存在阶段性回调风险。”他说。
（文章来源：期货日报）
