随着美伊战争僵持不下，高盛在不到两周的时间里第二次上调了油价预期，原因是霍尔木兹海峡持续中断以及全球供应结构性风险不断增加，这些都是推动其认为“高油价将维持更久”的关键因素。
该行目前预计，霍尔木兹海峡的原油运输量将在未来六周内维持在正常水平的5%，随后在一个月内逐步恢复。然而需要注意的是，这种持续的供应中断，加上全球生产集中和产能过剩，预计将重塑市场格局。
美国和以色列对伊朗的军事打击至今已持续超过三周，为给居高不下的油价“降温”，特朗普政府绞尽脑汁。据美国财政部消息，美国于当地时间3月20日批准了为期30天的授权，允许交付及出售装载有源自伊朗的原油及石油产品的船只。新许可允许出售截至3月20日已装载上船的伊朗原油及石油产品。
高盛石油市场研究主管Daan Struyven最新警告称，“人们认识到生产高度集中和闲置产能带来的风险，可能会导致结构性更高的战略储备和长期价格。”
他预计，短期内，由于不确定性持续存在，价格预计将继续小幅上涨。
“价格可能会持续走高……直到市场确信长期供应中断的可能性不大。”他指出，并补充说，需要“不断增长的风险溢价”来抑制需求增长并对冲潜在的短缺风险。
基于此，Struyven现在预计布伦特原油在3月至4月的平均价格将达到每桶110美元，高于此前预测的每桶98美元，这与2025年的水平相比将大幅上涨。
然而，此次评级上调的影响远不止于眼前的市场动荡。
高盛还将2026年布伦特原油价格预期从每桶77美元上调至85美元，西德克萨斯轻质原油（WTI）价格预期为每桶79美元，同时，长期原油价格预期也被上调。该行表示，这些调整反映了商业原油库存的进一步下降，以及随着市场调整以应对更高的风险，有效闲置产能的重新定价。
而这是短短两周内，高盛第二次上调价格预期。3月11日，高盛将2026年第四季度布伦特原油和WTI原油的预测价格分别从每桶66美元和62美元上调至每桶71美元和67美元。
展望未来，高盛预计2027年布伦特原油均价将达到每桶80美元，但同时也指出存在显著的上涨风险。在霍尔木兹海峡运输量长期严重受限的极端情况下，“布伦特原油日均价格可能超过2008年的历史最高水平”。
“即使在情况不那么糟糕的情况下，油价也可能维持在高位。在中东原油供应持续短缺的‘严重不利情景’下，布伦特原油价格可能会飙升，然后在2026年底前稳定在每桶115美元左右。”该行补充称。
东财图解·加点干货
（文章来源：财联社）
