2月聚丙烯（PP）行情维持区间震荡。进入3月，基本面上看，供应端装置集中检修有所增多，或有望对市场形成一定支撑，短期PP行情或谨慎乐观。
2月国内PP市场窄幅震荡、小幅松动。卓创资讯数据显示，截至2月26日，华东地区PP拉丝均价在7405.29元／吨，环比下跌0.41%，共聚主流市场均价在7667.65元／吨，环比下跌0.86%。基本面持续对市场形成拖累。
具体表现在，在供应端，部分装置恢复运行后前端市场供应压力有所增加；需求端，PP下游领域恢复节奏较缓，即便开工负荷虽逐渐提高，但多消耗前期库存为主，实际需求放量有限。在此背景下，部分持货商库存压力较大，出货意向较强，报盘主动下调以促成交。加之2月中下旬PP期货持续走低，拖累市场心态，PP价格随行走低。
往后看，供应端来看，尽管2025年仍有大量新的PP装置有投产计划，但一季度来看投产压力不大，金诚石化以及内蒙宝丰石化新装置投产尚未明确，4月份也仅有埃克森美孚惠州乙烯项目计划试车，总体产能释放力度有限，对市场没有太大影响。但自春节后截至2月底，PP拉丝日度停车比例在15.07%左右，上游生产企业检修装置陆续增多也有望缓解基本面压力。
另外，自3月起，上半年装置检修集中季即将到来，检修装置将增加，供应端的利好也将延续。卓创资讯预计3月PP装置检修损失量在58.10万吨，环比增长17.37%。除了存量检修装置意外，预计新增8家石化企业进入计划内检修，其中茂名石化、海南炼厂以及蒲城清洁能源等PP装置预期进行45天以上的长期检修，在造成聚丙烯装置开工负荷降低的同时，或缓解一部分市场供应端的压力。
综上所述，短期来看，尽管场内业者对于需求面的信心弱于往年，但对于第一个需求点的表现仍保持期待，同时3月起，计划检修装置有所增加，且新增产能量产暂不确定，或造成国内市场供应有缩减预期。且宏观面来看，市场对政策面预期偏积极，综合之下，短期PP行情或谨慎乐观，价格或呈现震荡整理后再度上涨的局面。
（作者：薛铭慧，卓创资讯分析师）
（文章来源：新华财经）
