【学堂视频：豆粕期货介绍】

一、基本知识

豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品，按照提取的方法不同，可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种。其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕，而先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕。一浸豆粕的生产工艺较为先进，蛋白质含量高，是国内目前现货市场上流通的主要品种。

豆粕一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，味道具有烤大豆香味。豆粕是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。作为一种高蛋白质原料，豆粕不仅是用作牲畜与家禽饲料的主要原料，还可以用于制作糕点食品、健康食品以及化妆品，此外，豆粕还作为抗菌素原料使用。近些年，水产养殖对豆粕的消费需求也呈快速增长态势。

二、产供销情况

1.生产情况

全球市场：美国、巴西、阿根廷、中国、印度、欧盟等国是世界主要的豆粕生产地区；目前，中国豆粕产量已占全球29%以上的份额。

国内市场：中国压榨行业快速发展，中国豆粕的发展速度保持了约8％的年平均增长速度。2009年豆粕产量首次超过美国，居世界第一位，2020年预计豆粕产量达到7365万吨。

国内市场布局：我国豆粕生产布局发生了根本性的转变，90年代中期以前东北三省是我国豆粕王要生产基地，产量约占全国60％以上，到2002年以后，随着沿海地区压榨企业的快速发展，山东、江苏、广东等沿海地区已取代东北地区成为我国王要的豆粕生产基地。

2.消费情况

全球市场：世界豆粕消费呈现跳跃性的增长，2020/21年世界豆粕消费量预计为24353万吨。中国自2008/09年起，豆粕消费量超过欧盟，成为世界最大豆粕消费地区；2004年以后，东亚国家如中国、韩国、日本以及东南亚各国的豆粕消费量呈现迅猛增长的态势，这在很大程度上拉动了全球消费。

国内市场：随着人民生活水平的提高，我国城乡居民对肉蛋禽鱼等食品的摄取量大幅增加，促进了饲料加工业的迅猛发展。家禽、优质瘦肉型猪所用饲料迅速增加，刺激了对优质蛋白饲料的需求。我国饼粕类产品很多，菜籽粕和棉籽饼的产量也很大，但这两种饼粕都要经过脱毒后才能用于饲料，因此，目前国内使用的优质粕主要是大豆粕。

国内市场布局：从地区分布来看，珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地；从具体省市来看，豆粕消费主要集中在广东、四川、江苏、湖南、浙江、江西、安徽、湖北、福建、北京和上海等省市。

3.进出口情况

全球市场：世界豆粕主要出口国为阿根廷、巴西、美国、印度等国家。其中，阿根廷和巴西一直占世界豆粕出口量之首。印度的豆粕出口主要面向东南亚等地区，由于内需增长迅猛，预计出口总量将占全球总量的2.8%。

国内市场：自上世纪90年代中期以来，我国豆粕的产需状况发生了显著变化，1994年前中国是豆粕出口大国，其后由于国内市场对豆粕的强劲需求及国内榨油用大豆的减少，导致国内豆粕生产不能满足消费需求，转而变成了主要豆粕进口国。

三、影响价格因素

1.豆粕供应情况

大豆供应量：豆粕作为大豆加工的副产品，供应量的多少直接决定着豆粕的供应量，正常情况下，大豆供应量的增加必然导致豆粕供应量的增加。大豆的来源王要有两块，一是国产大豆，二是进口大豆。

大豆价格：大豆价格的高低直接影响豆粕生产的成本，我国因选择进口大豆作为加工原料，影响更加显著。

豆粕产量：豆粕当期产量是变量，受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素；一般来讲，豆粕产量与豆粕价格之间存在反向关系，豆粕产量越大，价格相对较低。

豆粕库存：豆粕库存是构成总产量的重要部分，前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度；供应短缺则价格上涨，供应充裕则价格下降。由于豆粕具有不易保存的特点，一旦豆粕库存增加，豆粕的价格往往会调低。

2.豆粕消费情况

作为豆粕消费大国，近几年，豆粕消费保持了8%以上的年增长速度。豆粕在饲料业中家禽的使用量占52%，所以牲畜、家禽价格的影响直接构成对饲料需求的影响。正常情况下，牲畜、家禽的价格与豆粕价格之间存在明显的正相关。

3.相关商品、替代商品价格的影响

豆粕与大豆、豆油的比价关系：豆粕是大豆的副产品，每1吨大豆可以压榨出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕，每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格，大豆丰收则豆粕价跌，大豆欠收则豆粕就会涨价；同时，豆油价好，豆粕就会价跌。

豆粕替代品价格的影响：除了大豆、豆油等相关商品对豆粕价格影响外，棉籽粕、花生粕、菜粕等豆粕的替代品对豆粕价格也有一定影响，如果豆粕价格高企，饲料企业往往会考虑增加使用菜粕等替代品。

4.相关政策

近几年，禽流感、疯牛病及口蹄疫的相继发生以及出于转基因食品对人体健康影响的考虑，越来越多的国家实施了新的食品政策。这些新食品政策的实施，对养殖业及豆粕的需求影响都是非常直接的。