一、基本信息
1.什么是纯苯
纯苯（Benzene，简称BZ）分子式为C6H6，是芳烃中最基础且最重要的产品，是石油化工的基本原料之一。纯苯常温下为带有特殊香味、无色透明易挥发的液体；难溶于水，易溶于有机溶剂；沸点为80.1°C，熔点为5.5°C。
纯苯分子式结构
苯蒸气与空气混合后，遇明火或高温易引发燃烧或爆炸反应；且纯苯具有致癌毒性，属于1类致癌物。由于上述特点，纯苯储罐审批十分严格，扩容审批耗时一般在18-36个月左右。
2.纯苯的来源
根据原料不同，纯苯可分为石油苯和焦化苯，焦化苯包括酸洗苯、精制苯和加氢苯，是煤焦化过程得到的副产品；其中加氢苯是在粗苯的基础上进行催化加氢反应得到的高纯度苯。石油苯是石油加工得到的副产品，纯度可以达到99%以上，应用更广泛。从产量来看当前石油苯占主导地位，产量占比超8成。
3.纯苯产业链
纯苯是重要的有机化工原料，其产业链上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业。纯苯的终端产品涉及纺织、家电、汽车、建筑等，与我们的日常生活息息相关。
我国是世界最大的纯苯生产国、消费国和进口国。据统计，2024年，我国纯苯产能为3234万吨，产量为2513万吨，占全球的39%；表观消费量为2926万吨，占全球的43%；进口量为431万吨，对外依存度为15%。
纯苯产业链
二、供需情况
1.国内供需情况
1）供应端
国内纯苯供应来源包括石油苯、加氢苯和进口苯，所占比例分别为71%、14%和15%。
随着大型炼化一体化装置不断投产，下游产能快速扩张。从区域分布来看，全国纯苯产能主要集中在华东地区、东北地区和华南地区。
2）消费端
纯苯的下游应用较为广泛，包括苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺等，被广泛用于家电材料、汽车领域、包装材料、保温材料、服装、家用纺织品、电子产品、农药、鞋底的生产制作。
其中已上市品种苯乙烯是纯苯的最大下游，我国约有42%的纯苯用来生产苯乙烯，且其仍是未来纯苯消费的主要增长点，二者关联性较紧密。苯乙烯主要用于家电，因此纯苯的最大终端需求也是家电。
随着下游产品需求加大，纯苯消费量也逐年增长。
2.国际供需情况
1）供应端
纯苯产能增速呈现明显的先慢后快的特征。2015-2019年间全球纯苯产能年均增速不及2%，而2020-2024年均增速提升至5%，全球纯苯产能由6930万吨/年增长至8331万吨/年，产能总量增长20%。但进入2024年全球纯苯增长势头有所放缓。
从区域分布看，全球产能主要集中于东北亚区域，北美、西欧区域的纯苯产能分别位列全球第二、三位。
从全球纯苯装置看，目前全球纯苯主要的生产商有中石化、埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、中石油、道达尔等。
2）消费端
2020-2024年，全球纯苯消费量由5017万吨/年增长至6520万吨/年，消费总量增长30%。
纯苯主要消费区域集中在东北亚、北美和西欧地区，其中东北亚区域消费增长主要来源于中国。北美和西欧受地方去工业化的影响，消费发展缓慢，在全球消费中占比下降。
三、进出口情况
当前，我国纯苯进口呈现逐年增加趋势，而出口量较少。
我国纯苯进口主要依赖周边亚洲国家。过去五年，中国纯苯进口来源地区依次为韩国、文莱、泰国、马来西亚和新加坡，其中韩国占比近五成，是全球最大纯苯出口国。
从进口纯苯接收地看，收货地集中于华东地区，海关数据显示，2024年浙江进口量全国居首，占据全国进口总量的35%左右，其次是山东、上海。
四、影响价格因素
纯苯价格以石油苯为主导，石油苯定价一般要考虑上游的原油、石脑油，以及纯苯自身供需等因素。
国内石油苯的生产集中在中石化和中石油两大集团，其中中石化的生产份额达28%，在纯苯市场中占据一定的话语权，山东地区部分企业也会采用隆众和卓创的双网均价进行结算。
外盘纯苯货源以韩国为主，定价则主要以FOB韩国（韩国离岸价）为基准，不确定性较强。纯苯期货和期权的上市，有助于增强我国纯苯价格的国际影响力，提高纯苯国际贸易价格话语权。
五、期货合约
纯苯期货合约交易代码为BZ，交易单位为30吨/手，交割单位为30吨，报价单位为元（人民币）/吨，最小变动价位为1元/吨。合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，最后交易日和最后交割日分别为合约月份倒数第4个交易日和最后交易日后第3个交易日，交割方式为实物交割。
风控措施上，纯苯期货涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，最低交易保证金为合约价值的5%。上市初期，为确保交易平稳、严控风险，大商所将纯苯期货合约涨跌停板幅度设为上一交易日结算价的7%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的14%，交易保证金水平为合约价值的8%。
备注：本文数据来源于大连商品交易所以及其他市场公开资料。
