【学堂视频：PTA价格影响因素】

PTA的市场价格一方面由其成本高低决定，另一方面也受到供求关系的制约。

当供求关系稳定时：成本上涨会带来价格上涨，而成本下降则导致价格下跌。

当成本不变时：供大于求，PTA价格会下跌；供不应求，价格会上涨。

一、上下游产业链因素

1. 原油与PX价格

PTA的源头为石油，石油价格变化会从成本端向下传导至PTA进而影响到PTA价格，所以二者具有一定的相关性。而PX是生产PTA最直接和最主要的原料，全球范围内超过90%的PX是用来生产PTA的，二者之间关系十分密切，相关性较强。

2. 相关产品MEG

在石化行业的末端，PTA与MEG共同作为聚酯的生产原料，若MEG价格发生变动，必然影响其需求，从而进一步影响PTA的需求。同时作为聚酯工厂的原料采购部，PTA和 MEG一起采购，当两者基本面有明显强弱差异时，一般工厂会多采购供需强的原料、少采购供需弱的原料，MEG的弱势反而会衬托或者助推PTA的强势。

3. PTA现货价格与合同货价格的相互影响

一般而言，聚酯工厂不会和PTA工厂完全签合约货，会留出20%左右的需求敞口在现货市场采购，当PTA现货价格明显低于当月预估的现货合约价格时，聚酯工厂和贸易商会倾向于补现货进而对价格产生支撑。

4. PTA工厂产能和运行负荷

PTA总产能大小决定了PTA的边际供应总量，同时PTA生产装置每年至少需要检修一次。生产企业会选择淡季或在生产企业亏损持续时间较长时安排检修，以降低市场风险，从而对供应造成影响，有利于价格上涨。

5. 聚酯及终端需求

聚酯终端需求有明显的淡旺季之分，一般而言3-4月份和9-10月份是聚酯及下游纺织传统旺季，春节前后和夏季是纺织的传统淡季，终端需求旺季若配合 PTA工厂检修有利于价格上涨，相反，终端需求淡季容易引发PTA原料价格下跌。

二、宏观及其他因素

1. 内外盘价格倒挂

内外盘倒挂严重时有助于刺激PTA自身出口和下游聚酯产品的国际市场竞争力，进而有利于终端需求的释放，对价格逐步产生利多影响，反之亦然。

2. 汇率与税率变化

我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，人民币升值将降低纺织品出口竞争力，进而影响到上游化纤产业及PTA行业的需求。同时人民币升值意味着按美金计价的PX价格换算成人民币成本下滑，利空PTA成本。

3. 其他影响因素

除上述的因素外，宏观调控、出口退税、心态和不可抗力因素等均会对 PTA 价格 产生阶段性影响。