燃料油作为成品油的一种，是石油加工过程中在汽、煤、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。上海国际能源交易中心低硫燃料油质量标准中硫含量不大于0.5% m/m。 其价格影响因素如下： 一、原油影响 1.原油加工工艺：一般来说，在原油的加工过程中较轻的组分总是先被分离出来，作为炼油工艺过程中的最后一道产品，燃料油产品的品质受原油品种、加工工艺、加工深度等许多因素影响。 2.原油价格：燃料油是原油的下游产品，其价格趋势与国际原油价格密切相关。 二、全球供需影响 1.供给：全球燃料油的主要生产区集中在中东、南美洲、俄罗斯、中国等，全球年产量约5亿吨，其中约3-4亿吨在公开市场上进行贸易。 2.需求：根据相关统计数据，近年来全球船用燃料油消费量达到2.8亿吨，其中亚太市场增长较快，占比超45%，已成为全球最大船用油消费市场。 3.全球航运市场：航运市场是燃料油主要的消费方向，直接影响燃料油的需求，进而对价格产生影响。航运市场需求受国际政治关系、区域经济发展、全球贸易流向影响较大。 4.新加坡市场：新加坡是全球燃料油最大的消费地和集散地，2019年的消费量约为4746万吨。其套利船货数量、销售量和库存数据都会对燃料油价格造成影响。 三、国内供需影响 1.产量：近年来随着我国原油加工量增长，燃料油产量呈上涨趋势。2022年我国燃料油产量为5070.8万吨。 2.消费结构：2019年作为运输需求用的船燃在国内燃料油消费中的比例约为69%，作为石油化工炼油深加工原料的约为24%，其他类芳烃溶剂油抽提、调和沥青以及工业燃料(锅炉)需求约为7%。 3.消费情况：我国船用燃料油市场可以分为内贸完税船用燃料油市场和保税船用燃料油市场。内贸船用燃料油主要为国内航线船舶供油，自2009年1月1日消费税提升后，叠加环保政策升级，需求不断萎缩，目前内贸需求大约为600万吨/年。保税船用燃料油主要为国际航线船舶供应燃油，主要产品为以新加坡及马来西亚进口的380CST为主，近几年保税需求均达到1000万吨/年水平。 4.进出口及相关政策：2022年我国5-7号燃料油进口量为1223万吨;出口量为1804万吨。汇率的变化和进出口相关政策会影响低硫燃料油期货的价格走势。 四、环保要求影响 2020年全球限硫令对保税船燃市场的消费结构带来巨大的变化，加装脱硫装置或者使用低硫燃料油、MGO、LNG、其他清洁能源均会大幅增加船用燃料成本，进而带来剧烈的价格波动。未来国际海事组织(IMO)或各国政府对于船舶大气排放的相关政策对于燃料油需求也会产生较大影响。