商品主要以供求理论来定价，而对农产品而言，在一定周期内（中短期），农产品的需求弹性小，供绐则富有弹性，当农产品的产量既定以后，一年里大的价格趋势就基本确定。白糖的定价同样适用于这一理论。因此，影响白糖价格的因素主要在于白糖市场的供求关系。 而影响我国白糖供求关系的因素主要有以下： 1、糖料的生产（周期性特征、季节性特征） 由于生产食糖的原料主要是甘蔗，其次是甜菜。从全球看，目前利用甘蔗生产食糖的数量远大于甜菜，两者比例大致为8：2。因此，甘蔗作为主要的糖料，其产量直接影响着白糖的价格，是影响食糖市场的根本原因。 而甘蔗的生长特点为一年种多年生，寿命通常3-4年，这也导致甘蔗的产量出现三年减产、三年增产的特点。在期货投资中常说白糖期货是“三年牛市，三年熊市”，这也源自甘蔗生产的周期性特征。此外，每年的10月至次年的4月为甘蔗集中压榨时间，由于白糖集中上市，造成短期内白糖供给十分充足；随着时间的推移和持续不断的消费，白糖库存量也越来越少，而价格也往往随之变化，具有季节性特征。 2、产销关系 食糖产销不稳定是造成价格波动的主要原因。由于全球白糖供应相对集中，主要生产、出口国为巴西、印度、泰国、古巴等，这些地区的食糖产量、出口、政策等是影响食糖市场供应的主要因素。我国食糖消费主要依靠国内生产，国内食糖产量的大幅变化，直接引起了市场供求关系的不稳定，导致市场价格的波动。 3、进出口及贸易政策 食糖进出口对价格影响很大。我国白糖多年处于供不应求的状态，多靠进口来弥补缺口。而我国为了保护国内糖价及相关企业利润，对白糖采取了进口配额制度，每年配额均为194.5万吨，配额内进口关税为15％，配额外最惠国关税税率50％，普通税率125%。由于配额管制导致物流传到不畅、内外价差较大等因素，非海关进口量常常对国内食糖市场的影响较大。此外，国际食糖组织的有关政策、欧盟国家对食糖生产者的补贴、美国政府的生产支持政策等，对全世界食糖供给量均有重要影响。 4、天气 作为农产品，糖料的生产不可避免地受到气候因素的影响。干旱、台风以及霜冻，都会不同程度的影响到甘蔗的生长。尤其主产国的天气情况直接影响糖料产量供给，从而影响价格。 5、替代品 糖精、甜味剂、玉米淀粉糖等作为白糖的替代品会挤占白糖部分市场份额，影响糖价。在白糖与替代品二者价差相对极端时，会造成消费的替代，影响供需，从而影响白糖价格。 6、消费季节性 我国白糖的消费分旺季和淡季，呈现季节性特点。7、8月份通常是用糖高峰期（夏季冷饮季），此外，一般春节和中秋节等节假日前因企业备货，糖价往往比较高；而每年5-6月份通常为淡季，价格会因需求疲软而下跌。 7、国际原油价格 甘蔗已不再单一地作为一种农产品，因为甘蔗能直接转化成生物替代能源——酒精，一些国家为减少对石油的依赖性加入了寻找蔗制酒精等生物替代能源的行列，因此也可把糖看作是一种能源产品。食糖价格的走势与石油价格的走势也紧密联系在一起，原油价格的涨跌不仅影响全球经济状况，影响国际运费，还会影响酒精产量，进而影响全球食糖产量。 8、汇率 作为用美元计价的商品，食糖价格的走势无疑受美元币值的影响。通常情况下，美元币值下跌意味着非美元区购买食糖的成本下降，购买力增强，对国际食糖市场的支撑力增强，反之亦然。