1、供给因素 我国棕榈油消费基本完全依赖进口，进口来源主要是印度尼西亚（简称印尼）和马来西亚这两个全球最大的棕榈油生产国。对于这两个位于东南亚的棕榈油主产国而言，棕榈油产量呈现明显的季节性规律。 具体表现为：通常每年的9月-11月为高产月，每年的1月-3月为低产月。在棕榈油出口保持正常的情况下，产量的季节性导致了库存的季节性。每年的11月-次年4月这段时间，马来西亚棕榈油库存呈现季节性下滑的趋势。在这个时间段内，马来西亚BMD交易所的棕榈油期价走强，在2月份往往是年内价格高点。而每年的4月-11月马棕油库存会呈现上升的趋势，棕榈油期价也会走弱，在每年的第三季度达到年内的价格最低点。对于国内而言，国内的进口也具有一定的季节规律性，一般7-9月和11-1月，国庆和春节前备货进口量大促使棕榈油进口量上升，1-6月消费量大但进口量较少。 2、需求因素 影响需求的两大因素主要为人口增长和收入水平。人口增长是影响棕榈油需求状况的一个主要因素，世界人口显著影响油脂（出口和国内）消费。1993年至2020年期间，全球人口从55亿人增长到接近76亿人，与此同时全球对油脂的需求由6500万吨增加到21766万吨。全球人口每年净增加的数值越大那么对棕榈油的需求也会越来越大。收入水平变化也同样对棕榈油的需求有着决定性的影响。收入的提高将在很大程度上增加人均油脂消费量。 3、相关替代品因素 三大油脂豆油、棕榈油和菜油之间具有一定的相互替代关系，其中棕榈油与豆油的价格变化高度相关，而棕榈油与菜籽油价格变化的相关性要低很多。2008-2019年数据统计结果显示，棕榈油与豆油的价格变化相关系数是0.89，而与菜油的相关系数仅为0.68.当棕榈油价格过高或供应紧张时，消费者往往转向其替代品。 4、天气因素 东南亚地区天气、地质灾害发生频繁等情况会对棕榈油价格产生经常性的影响。尤其全球出现恶劣气候时，包括厄尔尼诺和拉尼娜等现象，影响了全球植物油的产量。其中对棕榈油的产量形成最大影响的当属厄尔尼诺现象，厄尔尼诺会使得东南亚地区冬季温度偏高，降水偏少，从而减少棕榈油的产量，推升棕榈油价格。 值得注意的是，影响与棕榈油价格相关性高的其他品种如豆油和菜油的天气因素，也会在一定程度上间接地影响棕榈油价格。 5、原油价格因素 原油价格与棕榈油价格走势基本趋同且有相当大的正相关性。这是因为棕榈油是生物柴油的最好的主要原材料，而生物柴油可以任何比例与柴油混合从而成为石油消费的最直接的替代品，所以棕榈油的价格与原油价格息息相关。若原油价格上涨，生物柴油的使用量就会提高，从而增加棕榈油的工业需求。反之，若原油价格下跌，用于生产生物柴油的棕榈油工业需求就下降。 6、汇率因素 汇率对棕榈油进口量也起到重要的作用，对最终价格也起到间接作用。以马来西亚为例，马来西亚货币是林吉特，棕榈油在国际市场上交易以美元计价，当马币林吉特升值（贬值）则会降低（增加）美元的价值。马币贬值将导致进口商可购买更多的棕榈油现货（可以理解为进口商手里的美元更值钱了），从而不断增加需求量，其结果就是，随着棕榈油需求越来越多，一段时间之后库存将下降，从而进一步影响到价格。