一、豆粕品种概述 豆粕是大豆提取豆油后得到的副产品，一般呈不规则碎片状，颜色为浅黄色或浅褐色，具有烤大豆香味。豆粕作为一种高蛋白质原料，是棉籽粕、花生粕、菜粕等12种油粕产品中产量把最大的，主要用于牲畜、家禽、水产养殖业的饲料，也可以用来制作食品和化妆品，抗菌素原料等。 二、豆粕的供应 由于豆粕保质期较短，仅能储存40天左右，因此长途运输豆粕性价比较低，各国多采取进口大豆、在本国生产豆粕的形式弥补本国国产大豆不足。因此大豆的供给决定了豆粕的供给。 全球大豆供给较为集中，美国、巴西、阿根廷合计共占全球大豆产量的80%以上，占全球大豆出口的90%以上。美国、巴西、阿根廷同样是是世界主要的豆粕生产地区，此外中国是豆粕生产大国，自2009年起，豆粕产量超过美国，居世界第一，其增速远超全球供应增速。在豆粕产量迅猛增长的同时，我国大豆年产量增长趋缓，压榨主要源自进口大豆，进口依存度高。 三、豆粕的需求 2022/2023年度，全球豆粕消费量2.52亿吨，其中饲用消费2.50亿吨，占比99.12%。全球豆粕消费主要用于饲料，工业用途和食品用途极少，可以忽略不计。我国豆粕饲料消费主要集中在猪饲料和肉禽、蛋禽饲料，合计占86%。其中，猪饲料占豆粕饲料消费总量的46%。因豆粕主要用于饲料，我国饲料需求具有一定的季节性，可以通过月度饲料产量推测得知。 通常春节前后，2-4月是全年畜禽出清，畜禽存栏量最低的时段，对豆粕需求量较低；3-4月后国内禽畜进入补栏阶段；8-10 月是我国生猪补栏季节，这段时间通常饲料产量上升，对豆粕需求开始回升；10月以后，美国大豆进入上市期，国内大豆进入集中压榨期，豆粕供应增加，叠加需求逐步下降，饲料产量开始下降，对豆粕需求回落；春节前的 12 -1月，猪和肉禽大量出栏，出栏前需要育肥，饲料需求迅速上升，对豆粕需求再度回升。 四、豆粕的价格影响因素 由于是大豆的压榨产物，豆粕价格直接受到大豆的供应与价格的影响，我国进口大豆的量和价格直接决定了豆粕的产量和成本。此外，大豆压榨利润和替代品价格也是影响豆粕价格的重要因素。 五、豆粕期货合约 大连商品交易所豆粕期货合约中所规定的豆粕指以大豆为原料，以预压—浸提或浸提法取油后所得饲料用大豆粕，粗蛋白含量需≥43%，产地不限。合约月份为1，3，5，7，8，9，11，12月的非连续合约。