一、铝品种概述 铝是一种银白色活泼金属，在潮湿的空气中会形成一层氧化膜，以阻止里层进一步氧化。其在地壳中的含量约8%，仅次于氧和硅，是地壳中含量最丰富的金属元素。因优良特性较多，铝的产销量仅次于钢铁。首先，铝的密度小，重量轻，制成铝合金后广泛应用于飞机、汽车等领域；其次，它的导电性仅次于银和铜，可制成高压电线电缆；然后，导热能力高，可制成各种热交换器、炊具等；最后，它具有耐腐蚀性，常被用来制造医疗器械、石油管道等。铝的产业链按顺序看，先从上游采选冶炼出电解铝、然后进入中游初级加工形成各种铝材，最后生产用于建筑、交通运输等领域的终端产品。 二、铝生产过程 生产1吨电解铝需消耗约1.95吨的氧化铝、0.5吨阳极炭块，1.35万度电及其他辅料。其中，生产1吨氧化铝需消耗约2.5吨铝土矿。因此在电解铝成本构成中，氧化铝及电力占比最高，均超30%。 就铝土矿而言，截止2021年全球可采储铝土矿320亿实物吨，主要分布于几内亚、越南、澳大利亚，而中国储量仅3%。当年全球产量达3.9亿吨，其中澳大利亚产量居首，中国次之。可即使中国铝土矿产量高，每年仍有超50%，约1亿吨的铝土矿需从几内亚、澳大利亚等国进口。这主要是因为国产铝土矿无法满足氧化铝生产的需要。 据统计，2021年全球氧化铝产量达1.4亿吨，其中中国产量达7400万吨，位居全球第一；据国家统计局数据显示，我国氧化铝主产于山东、山西、广西及河南等地。因国产氧化铝可满足电解铝生产，所以进口量不及产量的5%。 2021年全球电解铝生产电力结构中，煤电是主要的电力来源，占57%。而在中国，煤电占比高达82%。中国铝冶炼每年耗电超4800亿度，占到全国用电总量的6%到8%，是个高耗能行业。 三、铝的供应 从电解铝产量看，2021年全球电解铝产量约6800万吨，其中中国产量达3900万吨，位于全球第一，2000年产量还不到300万吨。在国内，山东依然是电解铝生产大省，但因电力成本比重较大，近些年，中国电解铝产能向水电丰富的云南、广西等地转移。 四、铝的需求 在中国，铝消耗量最大的是建筑行业。据统计，2020年全球电解铝需求达6477万吨，其中中国消费量达3810万吨，占比59%。中国电解铝产量基本可以满足下游需求，因此铝进口量并不多，反而每年有超400万吨的出口量。 五、铝的价格影响因素 除了上述介绍的铝供求情况外，行业政策、国内外经济形式、货币政策方向以及进出口政策等都对铝价产生影响。 六、铝期货合约 铝期货在上海期货交易所上市，品种代码为AL，在交易前个人投资者需要了解以下3点：1、期货是按“手”数交易，1手铝期货对应的是5吨铝；2、铝期货的最小变动价位是5元/吨，在盘面上铝价是按照5的整数倍上下跳动。3、交易时间，日盘是周一至周五上午9点至11点半，下午1点半至3点，夜盘是周一至周五晚上9点至次日1点。