一、铜品种概述 铜具有许多可贵的物理化学特性：首先铜的导热性和电导率仅次于银，可制成电线电缆、发动机转子；其次他具有耐腐蚀性，可制成各种接触腐蚀性介质的容器；然后其可塑性及延展性好，是制造弹壳的首选材料；最后，它还可与锌、铅等金属合成具有不同特性的合金。也正是因为铜广泛应用于国计民生和国防建设中，所以它在我国是非常重要的战略资源。铜的产业链包括上游采选冶炼、中游初级加工和下游的终端消费三大板块。其中上游是铜的供应，中游及下游对应铜的需求。 二、铜的供应 将铜精矿通过火法冶炼或湿法冶炼技术，先后提炼出冰铜、粗铜、阳极铜，最后可以得到品位超99.9%的精炼铜。因为开采出来的原矿一般品位很低，所以需通过选矿技术得到品位超过20%的铜精矿。铜矿重量单位计量方式有两种，其中，实物吨是扣除水分、但未除杂。金属吨是仅计量矿石中所含金属量。 从全球铜矿储量分布来看：2021年全球可采储铜矿为8.8亿金属吨，其中智利资源最丰富，储量达2亿金属吨，而中国的铜矿储量仅2600万金属吨。同年，全球铜矿产量为2100万金属吨，其中智利和秘鲁产量合计占比近40%，中国仅占9%。而中国铜矿资源较为匮乏，因此每年仍需进口超2000万实物吨的铜精矿，其中有超6成是从智利和秘鲁进口。全球精炼铜产量分布和矿资源分布并不匹配，2021年全球精炼铜产量为2600万吨，其中中国产量最高，约1000万吨。但仍无法满足消费所需，中国每年仍有约30%的精炼铜需要进口，主要是进口自智利、俄罗斯等国。 三、铜的需求 通过初级加工得到不同特性的铜材，2021年全球铜加工材产量3456万吨，其中中国产量约1990万吨，占比近60%。在中国铜材细分品种中，铜线材产量最高，占比超50%。将生产出的铜材直接或再加工应用于终端领域，包括电力、家电、电子通讯等行业。在中国，铜消耗量最大的是电力行业。2020年全球铜消耗量达2483万吨，其中中国消耗了1453万吨，占比近60%。 四、铜的价格影响因素 国内外经济形式、汇率变化、货币政策方向以及进出口政策等都对铜价产生影响。中国是全球最大的精炼铜生产及消费国，且伴随着较高的铜矿及精铜进口量，这导致我国铜定价较为被动，因此铜期货的运用尤为必要。 五、铜期货合约 铜期货在上海期货交易所上市，品种代码为CU，名称后4位数字传达的信息包括：1、2301表示合约在2023年1月到期；2、最后两位对应着合约的交割月份，共有12个合约；3、每个月的15日是当月合约的最后交易日，但考虑到流动性风险等因素，个人投资者不宜持仓进入交割月。 另外下单前还需知道3个要点：1、期货是按“手”数交易，1手铜期货对应的是5吨铜；2、铜期货的最小变动价位是10元/吨，在盘面上可以看到铜价是按照10的整数倍上下跳动。3、交易时间，日盘是周一至周五上午9点至11点半，下午1点半至3点，夜盘是周一至周五晚上9点至次日1点。