一、现货期权与期货期权概述 期权以标的资产进行划分可以分为现货期权与期货期权。现货期权是以现货为标的资产的期权，期货期权是以期货为标的资产的期权。 二、国内现货期权与期货期权分类 目前，上海证券交易所的ETF期权，以及中金所的股指期权都是现货期权（ETF或指数），而商品期货交易所推出的商品期权都是期货期权。 三、现货期权与期货期权标的资产差异 目前全球期权品种有商品期权、外汇期权、利率期权、指数期权与股票期权。其中，商品期权的标的资产均为商品期货合约；外汇期权、利率期权品种的标的资产大多数为金融期货合约，少数品种标的资产为货币或债券；指数期权单位标的资产绝大多数为指数（实际上是指数对应的一揽子基础产品），极少数品种标的资产为指数期货合约；股票期权标的资产则均为股票。 在理论上，任何事物都可以成为衍生品的标的资产。但在实际中，衍生品标的资产需要满足一定的条件，这些条件大致为以下几点： 条件1：标的资产要在一段时间内保持相对稳定性质。 商品期权要求标的资产质地具有很好的稳定性。虽然很多商品现货（比如现货铜）基本满足稳定性要求，但比起无所谓保质期的商品期货合约而言要逊色一些，因此商品期权首选期货合约作为标的资产。 而外汇、利率、指数、股票等产品基本上不存在保质期的问题，因此这些产品期权会考虑直接采用现货作为标的资产。 条件2：标的资产的品质易于划分，质量易于评价。 很多商品现货品种较为容易划分，但这些现货需要一个分割与质检的过程。而商品期货作为一种标准产品不需要考虑分割和质检。从这个意义上讲，商品期权还是应该首选期货合约作为标的总资产。 外汇、利率、指数、股票等，作为标准产品，不需要考虑分割和质检的问题，因此在期权产品设计时也会考虑采用现货作为标的资产。 条件3：标的资产价格应具有一定波动性。 期货价格除受到现货价格影响外，还受到利率等其他因素影响。因此商品期货价格波动往往较现货价格更为频繁，因此，商品期权采用相应期货合约作为标的资产是顺理成章的事情。 条件4：标的资产市场流动性较好。 场内商品期货是一种标准化产品，投资者可以根据需求仅用少量保证金通过期货市场来锁定风险或投资，而商品现货买卖不仅需要占用大量保证金，还要通过繁琐的买卖实际手续，交易中还存在信用风险。基于以上几点，商品期权基本上选择商品期货作为基础产品。 外汇、利率投资者更多是银行这样的专业金融机构，外汇期货与利率期货给予专业金融机构更便捷的风险管理工具，因此外汇期货市场与利率期货市场流动性较好，从而很多国家外汇期权与利率期权采用期货合约作为标的资产。 而指数、股票投资者并不集中于专业金融机构，日常流动性往往依靠普通投资者这样的散户支撑。而普通投资者倾向于简单易懂的产品，且他们较少关注指数期货市场与股票期货市场，因此指数期权、股票期权往往直接以指数或者股票作为标的资产。