年内铜的需求增速低于供给，过剩趋势较难逆转，累库有望继续。我们预计四季度铜价高位回落的概率较大，建议投资者可在69000元/吨以上适当沽空。高利率环境施压铜价此轮美联储加息主要通过降低通胀预期和抬升美元指数来影响铜价，因此从加息角度对铜价的判断应当从未来通胀预期以及美元指数的变化来分析。

【国际原油“超级周期”要来？小摩分析师喊出每桶150美元预测】最新公布的一份研究报告显示，摩根大通能源策略全球主管马利克（Christyan Malek）警告称，布伦特原油价格可能会延续涨势，到2026年升至每桶150美元。Malek解释称，他之所以预警150美元油价有以下几个因素，包括受冲击的产能、能源超级周期等，以及推动全球进一步摆脱化石燃料的努力。

【高盛、德意志银行、摩根大通等外资为何上调中国经济增长预期】近期，高盛、德意志银行、摩根大通等多家外资金融机构陆续上调对中国2023年GDP增速的预测。从当前全球经济走势来看，外资金融机构对中国经济回升向好的信心主要来自两方面：一是中国经济长期向好的趋势没有改变，中国经济韧性强、潜力大、活力足、长期向好的基本面没有改变；二是我国有丰富的宏观调控经验和充足的政策储备工具，有信心有能力推动经济持续健康发展。

当前菜油供应仍较充裕，库存的消化仍需时间。北半球油籽迎来收获上市期根据USDA最新供需报告数据，2023/2024年度全球菜籽产量同比下降，期末库存和库存消费比均下降。除了此前澳大利亚受厄尔尼诺影响，新季菜籽产量出现大幅调降外，加拿大产区产量亦同比减少。

芝加哥联储主席古尔斯比周一表示，通胀持续高于美联储的目标是更大的风险，“感觉”利率将比市场预期的时间更长地保持在较高水平。古尔斯比在接受媒体采访时表示，我们必须将通胀率恢复到2%，我们正在努力实现这一目标。美联储需要“随机应变”，看是否需要进一步加息。他指出，围绕美联储当前政策阶段的争论将不再是“他们将再加息多少个基点”，而将转变为“需要将利率维持在峰值水平多长时间”。

【习近平在浙江考察时强调 始终干在实处走在前列勇立潮头 奋力谱写中国式现代化浙江新篇章】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在浙江考察时强调，要完整准确全面贯彻新发展理念，围绕构建新发展格局、推动高质量发展，聚焦建设共同富裕示范区、打造新时代全面展示中国特色社会主义制度优越性的重要窗口，坚持一张蓝图绘到底，持续推动“八八战略”走深走实，始终干在实处、走在前列、勇立潮头，奋力谱写中国式现代化浙江新篇章。

【新增专项债发行进度不及预期 四季度仍将有数千亿额度待发行】截至9月24日，今年新增专项债（不包含中小银行专项债）发行规模为3.16万亿。如果加上本周待发行的规模，截至9月末今年新增专项债发行规模约3.3万亿，完成已下达额度的九成。这意味着今年专项债发完了大部分，但在发行时限前的完成度略低于往年。

【多家头部钢企提涨10月份钢材价格 行业产能利用率维持高位】据悉，9月中旬，头部钢材生产商鞍钢股份和本钢板材相继发布了10月份钢材价格上涨公告，分别在“2023年9月份产品价格政策”基础上，调整2023年10月份产品价格政策，对包括螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、镀锌钢材、无取向硅钢等在内多个钢材产品上调100元/吨。

【三季度焦煤市场量价回升 平煤股份：有提高年分红比例的可能】当前焦煤市场的变化，董事长李延河认为主要受到来自供需层面的因素影响，他表示：“三季度以来焦煤行业供需从相对宽松转为目前结构性偏紧，下游主要客户的焦煤库存较同期偏低。”“公司煤炭产品满产满销，就市场数据而言，铁水保持高位运行。”

【8月全国期货公司经营情况发布 净利润9.67亿 环比增1.73%】近日，中期协发布了《2023年8月期货公司总体及分辖区经营情况》报告。

【“第二支箭”首次支持民营房企募资投向旧改 专家：体现新变化 旧改利好政策增多】记者获悉，近日民企债券融资支持工具（以下简称“第二支箭”）增信深圳市卓越商业管理有限公司（以下简称“卓越商管”）2023年度第二期中期票据成功发行，发行规模10亿元。其中部分资金可以用于深圳大鹏新区的旧改项目。这是第二支箭支持的民营房企首次将募集资金运用于旧城改造和城市更新项目。

2023.9.25方正中期期货：整体行情高位震荡为主【横盘震荡】国内烧碱现货市场偏强运行，市场主流价格延续前期上涨态势，市场低价货源难寻。市场参与者心态向好，烧碱企业库存处于低位，报价较为坚挺。氯碱装置开工稳定，液氯货源供应充裕，下游入市接货不积极，价格逐步松动，降至相对低位，山东地区氯碱企业ECU成本核算利润与前期相比有所下滑。

美国两党分歧加剧，仍在预算问题上缠斗不休，由此，美国联邦政府于10月1日再次陷入关门“大戏”的概率不断上升。好消息是，从过去几次联邦政府停摆时市场整体表现来看，停摆几乎并未改变美股的发展轨迹。坏消息是，在美联储本轮加息周期正进入尾声、左右为难的关键之际，美国联邦政府的停摆可能会误导美联储。

我们认为，进口限额的实质放松或许需要等到汇率预期企稳之后。随着当前国内进入今年“N形复苏”的第三笔，经济基本面企稳的趋势逐渐明确，前期人民币贬值的压力开始放缓，汇率预期企稳后，投资者购金避险需求下滑，叠加进口限额放松，从而弥合黄金价差。

9月份建筑钢材市场价格呈现震荡趋强走势：多地市场螺纹钢价格主流价格3550-3870元/吨，供需双方表现谨慎。截止到9月19日，卓创资讯监测主导城市螺纹钢9月均价为3715元/吨，环比上月上涨1.48%，同比下滑6.94%。建筑钢材产量减少、下游需求有所改善以及原料端成本支撑，叠加宏观偏多政策提振市场情绪，均对9月建筑钢材市场形成利多。但展望10月份，建筑钢材市场或承压回落。

【存量房贷利率今日下调！利率究竟如何调、月供能少还多少？】据央行此前通知，9月25日起，各家银行即将针对存量首套房贷利率进行调整。9月初，工行、农行等多家发布了存量首套住房贷款利率调整细则指出，自动符合相关条件的将批量调整，无需借款人申请。记者注意到，由于各地区政策不同，使房贷调降幅度也不同。例如，上海有用户可调降至LPR不加点。

随着9月临近结束，新增专项债券发行也接近尾声，从整体上看，经历8月的超级放量，专项债发行进度有所扭转，整体进度完成近9成，好于去年同期，其中广东省新增发行规模最大。从各地政府披露的10-12月地方债发行计划来看，预计仍有部分专项债于10月发行，已基本完成《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》制定目标。

今日，玻璃期货开盘后，便一路下行，截至上午10点52分，跌幅一度超过2.5%。从日K线图来看，玻璃期货上升趋势似乎有反转迹象。隆众资讯表示，目前国庆假期临近，中下游更倾向于回笼资金，核心逻辑是场内缺乏利好因素刺激，中下游拿货保持刚需为主。根据现货数据显示，华北、西南等七个地区近两日价格均无变动，日环比价格持平。

【“棚改2.0版”？新一轮万亿级城中村改造能否激活楼市？】被认为是“棚改2.0”的这一轮超大特大城市城中村改造，市场规模空间究竟有多大，将会由谁来改，怎么改，能发激活当前低迷的楼市？过去推进的城市旧改、棚户区改造又能为今天带来什么启示？

6月底至9月中旬，苯乙烯江苏市场价格从7100元/吨涨至10175元/吨的年内高点，涨幅43.31%，成本端原油价格连续上涨、苯乙烯供需超预期向好以及苯乙烯上下游产业链库存重构是推动价格上涨的主因。但随着苯乙烯供需结构转弱预期趋浓，叠加原油高位开始回落，苯乙烯价格开始走低。