【传统淡季造纸行业供需矛盾改善有限 业界期待“618”电商节带动包装纸需求复苏】5月份是造纸行业的传统淡季，虽然相比去年同期，造纸行业上游的木浆价格进入下行通道，且降幅持续加大，但出于纸浆联动性方面的预期判断，上下游的僵持博弈状态进一步强化。对于5月初部分头部纸企联手提价的行为，在业内人士看来，虽然挺价意味明显，但基本难以落地。对于后市，受访业内人士表示，行业利润修复甚至出现业绩拐点的关键因素，除了成本端的下降，更要看需求端的恢复。随着“618”电商节临近，下游备货积极或带来需求复苏。（证券日报）

【美联储“鹰派”再发声：预计美联储年内还会加息两次】近期，多位拥有投票权的美联储官员接连“放鹰”，市场对停止加息的押注也随之减少。展望本周，市场还有两大时间节点值得关注：一是美联储5月会议纪要将于当地时间5月24日公布；二是当地时间周五登场的美国4月PCE物价指数。

【白糖期货价格创6年多新高 龙头股双双涨停】随着全球白糖供应量趋紧，今年以来白糖价格一路攀升。受糖价持续走高的影响，相关上市公司的业绩有望改善，股价也迎来大涨。昨日，中粮糖业、南宁糖业双双涨停。多家研究机构分析，白糖目前处于供应偏紧态势，国产糖库存创下历史同期最低水平，糖价短期或将延续上涨态势。（证券时报）

5月22日，商品期市大面积迎来下跌行情。分板块来看，能源化工跌幅居前，工业品居次；分品种来看，盘终纯碱跌幅超8%，玻璃全天跌幅近7%。多位分析人士表示，由于国际油价探底，内盘部分能源化工品种联动走低，但也有部分跌幅居前的品种是受制于基本面的大幅波动所致。

近期，受美国债务上限问题困扰，金融市场风险偏好降低，工业品市场做多信心偏弱。国内煤炭期货和现货价格双双走低，引发煤制甲醇成本支撑力度减弱。甲醇自身供需结构不断弱化，本周一国内甲醇期货2309合约在延续上周跌势的背景下，呈现出加速下探的走势，期价重挫4.75%，最低下跌至2050元/吨，创今年春节以来新低。预计后市甲醇仍将延续跌势。

近期，国际宏观情绪波动明显，原油整体表现偏弱，拖累油系产品波动率增加。截至5月22日，原油期货主力合约下挫2.07%，沥青期货主力合约跟随下挫3.05%。分析人士表示，相较于其他油系产品，沥青表现出较强支撑，下跌过程缓慢，反弹也较为积极，后期原料成本上涨依然是支撑沥青价格的主要因素。

作为一种兼具工业属性和金融属性的贵金属，白银价格波动同时受到工业属性与金融属性的影响。站在当前时点，我们认为无论从白银供需缺口这一基本面视角还是从实际利率这一金融视角，白银价格均会受到较强的支撑，白银价格中期有望上涨。

目前，PVC供应较为稳定，成本支撑下移，在需求不足的主导下，基本面总体偏空，PVC价格持续下跌。电石方面，由于能耗政策基本平稳，电石价格稳定下降。今年年初，西北电石价格在4000元/吨左右，4月下跌至3200元/吨，5月小幅上涨至3300元/吨左右。电石法PVC利润从去年四季度的低位回升后总体持平，当前PVC利润水平尚能维持装置生产，但近期也有一定数量的装置选择进行检修。

虽然黄金价格近期出现回调，但全球最大的黄金ETF—SPDR的持仓达到了年内新高，最新的持仓为942.74吨，相比上一个交易日加仓5.78吨。黄金配置性价比提高宝城期货的研报表示，3月以来，黄金走势主要围绕三条主线，即美国通胀水平、欧美经济水平和全球地缘政治因素。

农户与粮商、企业，对新麦低开已有心理预期。“今年的粮食价格走势，我们也没搞清楚，怎么就一下子跌这么多。”王汉是安徽省一家农业专业合作社的负责人，尽管通过土地流转和“大托管”模式规模化种粮的时间已经超过10年，但也忍不住吐槽了开年以来一路下行的粮食价格。尤其是小麦，年初每斤1.6元，经过多轮俯冲，已跌至目前的1.3元左右，跌幅接近20%。

【大投产施压纯碱走出十连跌 远兴能源称未参与纯碱期货相关业务】目前市场空头情绪较为浓烈，机构普遍认为在大投产的背景下，供应压力将长期施压纯碱价格，但由于主力期货价格已跌至当前成本附近，不建议重仓追空。

路透社22日报道，华尔街各银行和资管机构正严阵以待，为美国联邦政府可能发生债务违约做准备。美国今年1月19日已触及31.4万亿美元的债务上限。财政部长珍妮特·耶伦多次警告，假如国会不提高债务上限或中止其效力，美国最早可能在6月1日发生债务违约。耶伦21日再次强调，6月1日是联邦债务违约的“硬时限”。

想成为“长期赢家”，一定要先学会生存想成为期货市场的“长期赢家”，必须具备很强的资金管理能力，至少要遵守资金管理的几个基本原则。另外，随着数字金融技术的进步，也出现了一些比较成熟的资金管理方法。这些资金管理原则和方法都在提醒期货交易者，期货交易中风险和错误不可避免，想成为“长期赢家”，一定要先学会生存。对于期货交易者来说，要想成为“长期赢家”，资金管理能力必不可少。

【糖价涨至多年来最高水平 南宁糖业回应：行业每6年一个周期 目前还在上涨周期】公司证券部工作人员称，糖价每6年是一个周期，这是行业比较典型的特征。形成这种周期的原因主要和甘蔗种植周期有关。一般甘蔗每三年是一个种植周期，对糖周期产生影响。工作人员表示，糖价从底部5000多元/吨上涨至目前超过7000元/吨，目前仍在上涨周期。

美国政府最早可能在6月1日陷入债务违约，但国会尚未就提高债务上限达成共识。据新华财经5月22日消息，美国总统拜登表示，其已为债务谈判做出了自己的贡献，提出了削减开支的建议，但不会同意为石油行业减税的提议，共和党人的大部分提议都是不可接受的。

【跟爆仓差不多了？李蓓被指做多玻璃遭“围猎” 一产品单周跌近9%】单周回撤近9%！“私募女魔头”李蓓管理的半夏稳健宏观对冲5月19日当周净值收益率为-8.54%。5月以来，半夏稳健宏观对冲表现乏善可陈，三周收益率分别为0.84%、-4.66%，-8.54%，截至5月19日，该基金当月亏损已达到12.07%。

【涨价逻辑催动！糖业龙头双双涨停 厄尔尼诺搅动市场 这些细分方向或可关注】今日（5月22日），白糖概念股表现活跃，截至收盘，糖业龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停，其中，南宁糖业获9万手近1亿元资金封单。此外，粤桂股份、华资实业涨幅均超5%，保龄宝、三元生物、冠农股份等股也涨幅居前。

【卓创资讯：新季玉米种植面积略增 成本提升或存短时价格支撑】5月下旬卓创资讯调研发现，由于玉米价格处于近十年来相对高位，整体种植收益相对理想，东北部分地区有大豆、杂粮改种等现象，预计2023/24年度东北玉米整体种植面积略有增加。

【钢银：本周城市钢材库存环比减少24.84万吨 降幅2.54%】钢银电商22日公布的数据显示，截至5月22日的一周，全国39个城市，共计146个仓库的城市钢材总库存量为951.52万吨，环比减少24.84万吨，降幅2.54%。

【发改委：猪粮比价为5.18 较5月10日上涨0.58%】据国家发改委数据，截至5月17日，全国生猪出场价格为14.40元/公斤，较5月10日下跌0.83%；主要批发市场玉米价格为2.78元/公斤，较5月10日下跌1.42%；猪粮比价为5.18，较5月10日上涨0.58%。