随着年底假日季的到来，华尔街过去几周在喜庆的节日氛围中，似乎终于暂时挥散了年内大多数时间笼罩着的阴霾，股债市场在本月双双大幅反弹，一些基金经理也开始重新布局起投机性押注，寄希望于一个更友好(或至少不那么有敌意)的美联储，会回到他们的身边。

上周五黑色系整体表现强势，日盘最后半小时成材原料集体大幅拉涨，夜盘维持高位振荡运行，并于夜盘的最后五分钟再次出现拉涨。从黑色系整体表现来看，表现最强势的当属铁矿石，螺纹钢和热卷在夜盘期间表现较显平稳，焦煤和焦炭则在夜盘有所回落，表现相对最弱。

据媒体当地时间11月27日报道，美国内布拉斯加州农业官员表示，当地一个农场在发现禽流感后，将宰杀该农场内的所有180万只鸡。这一最新迹象表明，已经导致美国5000多万只禽类被宰杀的七年来最严重的禽流感疫情仍在继续蔓延。内布拉斯加州农业部周六表示，在该州东北部狄克逊县的一个产蛋农场发现了该州第13例禽流感病例。按照惯例，为了限制禽流感疫情传播，该农场所有的鸡都将被宰杀。

【铜从现货转弱的节奏推测 偏空时间节点可能是在12月中旬前后】近期铜市场表现较为平淡。宏观方面，政策利好继续兑现，但对价格支撑作用边际减弱。海外宏观中性偏多，上周美联储议息会议纪要发布，符合市场预期。CME利率观察工具显示，市场对后续美联储偏鹰加息路径预期变化不大。美元有所回落，主要因为美国11月PMI初值等经济数据表现不佳。

财联社11月28日讯，上周五以及刚刚过去的周末，海外市场聚焦美国经济以及公司动态。美国经济方面，美联储鹰派表态效果渐弱，美债市场押注衰退将逼使长期利率下行；高通胀阴影下，美国“黑五”线上消费创纪录。公司动态方面，马斯克料未来12-18个月推特活跃用户将逾10亿；供应链和劳动力供应不足，空客可能会推迟交付中型飞机。此外，美国内布拉斯加州禽流感肆虐，将宰杀180万只鸡。

【OPEC+会议、俄油最新制裁......全球原油市场即将迎来“关键一周”】考虑到中东产油国联盟会议、欧盟和G7最新俄油制裁都将在一周后落地，接下来数个交易日原油市场料将跟随一系列新闻剧烈摇摆。（财联社）

【人民日报仲音：科学精准 提高防疫工作的有效性】召开调度会，采取切实举措，把坚持第九版防控方案、落实二十条优化措施的工作进一步抓实；成立工作专班，印发相关配套文件、落实细则或指南，将防控措施落实情况纳入常态化督导；加大对“层层加码”问题整治力度，努力满足疫情处置期间群众基本生活需求……连日来，各地区各部门结合各自实际，认真贯彻落实习近平总书记重要指示精神和党中央决策部署，努力提高防疫工作的有效性。（人民日报）

俄乌冲突仍看不到转折点，一些欧洲官员却已经开始转变对盟友美国的看法。据一名欧洲高级官员对媒体表示，如果冷静下来看，会发现在这场冲突中获利最多的就是美国，他们正以更高的价格出售更多天然气和武器。这一言论也得到了欧盟其他地方的官员、外交官和部长的公开和私下支持，尤其是在美国一意孤行地推动《通胀削减法案》之后。该官员还指出，现在正处于一个历史性的时刻。

【证券日报头版：降准等一系列政策持续发力 经济回稳向好基础不断巩固】为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，包括货币政策等在内的一系列政策和举措正持续发力。其中，降准作为政策工具之一，将为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。（证券日报）

印度农产品大量出口向来是印度创造外汇的利器，然而今年受制于国际形势，无论是国内产量还是对外出口，印度农产品都面临着不小的困难。是继续大量出口农产品以保外汇？还是将政策倾斜给以农民为主体的普通民众以稳民生？值得印度政府权衡再三。印度是亚洲农业大国，农业在国民经济中始终占据主导地位。

【“化工之母”逆袭！纯碱期货11月以来累计涨幅超17%】被誉为“化工之母”的纯碱近期在国内期货市场上“冲劲十足”。截至11月25日夜盘收盘，纯碱主力合约一度上涨至2718元/吨，创下4个多月来的新高。11月以来，纯碱期货持续反弹，主力合约累计涨幅超过17%。业内人士表示，近期纯碱价格持续上行，主要在于当下纯碱厂家库存和社会库存较低，而下游玻璃厂在春节前或出现较强的补库意愿，市场预计货源偏紧。随着纯碱价格维持上扬，纯碱企业的生产利润也“水涨船高”。据测算，截至11月17日，联碱法生产利润超过1200元/吨，氨碱法生产利润超过800元/吨。“纯碱的高利润一直是该商品最显眼的标签，与下游浮法玻璃的亏损形成鲜明的对比。”南华研究院能化分析师李嘉豪表示。正是鉴于上下游盈利悬殊，不少机构认为，玻璃厂在春节前的补库意愿或不及市场预期，纯碱的强势行情也难以持续。(上海证券报)

【硅片价格下调将传导至组件市场 专家：12月份大概率会出现光伏装机抢工潮】继10月31日宣布下调硅片价格后，11月27日，TCL中环再次宣布下调硅片价格。而在11月24日，另一光伏龙头隆基绿能也宣布下调部分硅片价格。（证券日报）

【进一步完善资本市场期权产品体系 深证100ETF期权上市进入倒计时】11月25日，中国证监会宣布启动深证100ETF期权上市工作，按程序批准深交所上市深证100ETF期权。据了解，深证100ETF期权是境内首只基于深证100指数的场内衍生品，也是首只面向创新蓝筹股票的期权品种，与已有上市品种差异显著，形成良好互补。自2019年以来，深交所先后推出沪深300ETF期权、创业板ETF期权和中证500ETF期权，运行平稳有序，得到市场广泛认可。（证券日报）

【新兴市场主体有望参与电力现货交易 盈利空间扩大 储能市场建设将提速】国家能源局日前发布《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》和《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》。其中，《基本规则》提出要推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与电力现货交易，探索建立市场化容量补偿机制。（中国证券报）

【2023年财政政策前瞻：赤字率将再破3%？】今年积极财政政策力度空前，担起稳经济重任。2023年财政政策又将如何抉择，在稳增长和防风险间做好平衡，备受关注。（第一财经）

近期，美联储多次释放出偏“鸽派”信号，如在11月24日公布的11月份货币政策会议纪要中，大多数与会的美联储官员认为，到了应该适当放缓加息步伐的时候了。市场对美联储缩窄后续加息幅度的预期也同步升温。受此影响，长端美债收益率在近日出现较快下行，部分关键期限美债收益率曲线倒挂程度再次显著加深。美债市场发出的“衰退”信号愈发清晰。

【硅片又降价！1400亿巨头出手了 产能过剩担忧再起】至于两家硅片巨头下调价格的原因，据第一财经报道，隆基绿能工作人员回应系当前行业的整体价格处在下行趋势当中，公司是根据市场供需变化调整产品价格。而TCL中环内部人士表示，主要系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。（中国基金报）

【俄油限价迟迟难决 国际油价跌破80美元/桶】上周(11月21日至25日)，全球大宗商品市场“跌”字当头。能源方面，WTI原油价格跌破80美元/桶的重要关口，在供应端存在诸多不确定因素影响下，机构对于油价后市判断存在分歧；有色金属方面，LME铜价较本月高点跌去约7%，由于基本面开始出现转弱迹象，机构预计铜价压力将逐步增大；农产品方面，国内生猪主力合约价格亦大幅回落。

上周，甲醇价格整体呈现“V”字形走势，周初价格有所回落，周后期开始出现反弹。不过，笔者梳理甲醇基本面后认为，12月甲醇基本面缺乏向上的驱动力，并且目前MTO利润仍大幅亏损，预计价格继续上行的动力不强。供应端下滑的概率小近期，煤制甲醇利润从-850元/吨大幅修复至-500元/吨。上周，国内煤制甲醇开工从69.3%提升至70.79%。

虽然新装置产量将兑现，叠加中期终端难有起色，PTA逐步累库预期下依然承压，基差将继续回落。不过由于各环节利润压缩到位，预计PTA继续下跌空间有限，低位震荡运行为主。随着OPEC+增产消息被证伪和欧盟价格上限利空减弱，油价将企稳，但PTA受累库预期拖累，依然表现偏弱，基差承压。不过当前各环节估值已经偏低，继续压缩空间有限，预计PTA低位震荡运行为主。