去年以来，国内做市商投入持续增长，团队人数扩张，做市业务内部协同效应日益提升，很多做市商已经逐渐形成了自己的特色，部分新增做市商业务规模也实现了大幅增长。其实，面对近两年商品市场波动加剧的环境，做市商取得良好成绩并不容易。2021年尤其是在10月前后，市场波动加剧且多次出现单边行情，市场流动性和连续性变差，做市商义务完成难度明显增加。

5月25日，国家发展改革委微信公众号发布了煤炭价格调控监管政策系列解读之八——对哄抬价格的煤炭经营者将依法处罚，经营者存在哄抬价格行为的，有关部门可责令其改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款。事实上，一个月以来，国家发改委连续十余次提及煤炭，从划定价格监管红线，到以煤炭为“锚”做好能源保供工作，为当前国内能源市场稳定发展作出明确的路线规划。

【市场人士：印度焦煤免税政策对我国市场影响可忽略不计】中国是焦炭净出口国，但出口量很低，2021年出口量644万吨，出口占产量的比重1.39%。中印贸易往来看，中国焦炭出口到印度的数量占出口量的比重11.3%左右。印度降低关税，利于中国出口焦炭到印度。但因中国整体出口量较低，关税的变化对庞大的焦炭市场影响不大，更难对期货盘面价格产生影响。

【重磅！央行紧急开会要求高效对接有效信贷需求 部分银行“应放尽放”】5月25日，在社交网络有一张截图传播开，内容是某家银行内部通知称：“昨天下午央行易纲行长紧急召集全国24家大银行开会，要求加大信贷投放，总行原上报央行的计划是5月末贷款与4月末持平，现要求总行5月末贷款必须较4月末增加50亿。”（21财经）

【全国稳定经济大盘会议释放什么信号 为何这个时点召开？】国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长冯俏彬对21世纪经济报道记者表示，在这个时点召开这样一场全国动员大会，说明经济下行压力比较大。4月经济数据陆续发布，地方经济财政数据也已经发布，当前超预期因素影响中国经济运行的问题，摆在大家面前。（21财经）

【李克强：国务院26日将向12个省派出督查组 对政策落实和配套开展专项督查】李克强说，要发挥中央和地方两个积极性。国务院26日将向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布，国务院对相关工作情况予以通报。（新华网）

在下达小麦禁令后不到两周，印度又对糖“下手”了。印度商业和工业部外贸总局在5月24日发出通知，将2021年10月至2022年9月(即2021/22榨季)的糖出口量限制在1000万吨，这是印度6年来首次对糖出口设限。印度是全球主要产糖国之一，同时是仅次于巴西的世界第二大糖出口国。亚非国家是印度糖的主要买家，一些分析师担忧，这些限制措施会进一步推高全球食品价格。

随着全球资金从各类风险资产中迅速撤退，“现金为王”的时代似乎已经来临。数据显示，近段时间以来，全球债券基金、全球股票基金与新兴市场基金以及避险属性较强的贵金属基金均出现资金持续净流出。与此同时，不少华尔街机构也开始大量囤积现金。全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧在周二的采访中更是“语出惊人”：现金是垃圾，股市更垃圾。

【财政部：发挥财政政策引导作用支持金融助力市场主体纾困发展】地方各级政府性融资担保机构对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业的中小微企业和个体工商户提供融资担保支持，及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷，不抽贷、不压贷、不断贷。2022年，将上述符合条件的融资担保业务纳入国家融资担保基金再担保合作范围。有条件的地方要加大对政府性融资担保机构的资本金补充、担保费补贴等支持力度。（财政部）

美国政府正被婴儿配方奶粉短缺问题搞得焦头烂额。最近几个月，作为全球最大的食品生产国，美国竟发生了全国性婴儿配方奶粉短缺，迫使美国总统拜登动用《国防生产法》来尽快解决这一紧迫问题。

本周过去两个交易日，国际金价维持震荡上行走势，符合此前的预判。从目前的运行节奏来看，金价短线继续震荡上行的概率较高。近日无论是美国的利率还是汇率市场均出现了走弱迹象，美国十年期债券收益率从高位3.0%上方回落至2.8%下方，美元指数则从高位105回落至102下方。债券收益率的回落以及美元指数的回撤，都给国际金价提供了上涨的动力。而出现这样的情况，笔者认为市场正在发生一些变化。

中国期货业协会5月25日发布4月期货公司经营数据。截至2022年4月末，全国共有150家期货公司，分布在31个辖区。2022年4月交易额40.77万亿元，交易量4.69亿手；营业收入26.55亿元，环比下降35%，同比下降24.51%；净利润4.89亿元，环比下降60.22%，同比下降49.79%。

【重磅！印度计划限制糖出口量 是全球第二大糖出口国！当地糖价应声上涨】据央视新闻，印度政府人士5月24日说，印度打算限制糖出口量，以避免国内糖价暴涨。数日前，印度宣布禁止小麦出口。一些分析师担忧，这些限制措施可能进一步推高全球食品类价格。

【玉米期货顺利完成单合约历史最大量交割 大品种服务功能有效显现】记者近日了解到，日前结束的玉米期货2205合约总计交割量达121.146万吨，顺利完成了玉米单合约历史最大交割，目前该合约已摘牌，实物交收正在有序进行中。

【国资委：高质量提供煤电油气运等基础服务做好大宗原材料保供稳价工作】国资委发布关于中央企业助力中小企业纾困解难促进协同发展有关事项的通知。通知提到，高质量提供煤电油气运等基础服务，做好大宗原材料保供稳价工作，严禁串通涨价、哄抬价格等违法违规行为，带头维护市场价格秩序。

伴随猪价自今年3月底触底反弹，中央储备冻猪肉收储出现流拍，而且5月份又继续实行超市场预期的三批次收储。农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇解释称，此举有利于稳固猪价反弹效果。5月24日，华储网再次发布通知，将分别于5月26日(第1次)、5月27日(第2次)进行第九批中央储备冻猪肉收储，收储交易量分别为0.5万吨、3.5万吨。

首套房贷利率又降了。广州最低降至4.45%，深圳最低降至4.75%，二套房房贷利率也在抵近4字头。据了解，外资行的动作最快，力度最大，如汇丰和渣打银行在广州首套房利率基本都降至4.45%，较两个月前的最低4.60%再次下调15个BP.不过外资行对于贷款要求有诸多限制，如汇丰银行要求必须是纯商贷。

【加大信贷投放力度！央行一日召开两大会议 加快已授信贷款的放款进度】5月24日，据人民银行官网消息，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，5月23日，人民银行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会，分析研究信贷形势，部署推进当前和下一阶段信贷工作。（券商中国）

【机构视点：ANEC预计5月巴西大豆出口量可能达到1148.3万吨】ANEC预计5月巴西大豆出口量可能达到1148.3万吨，高于一周前估计的1061.6万吨，但是仍低于去年5月的出口量1422.1万吨；美国农业部预计2022/2023年度中国油菜籽进口量将达到250万吨，高于2021/2022年度的180万吨，但是低于2020/2021年度的280万吨。

【13.6万亿资金“涌入”美联储 什么信号？高盛：进入恶性循环】近4个交易日以来，美国市场资金正疯狂“流回”美联储。当地时间5月23日，美联储的隔夜逆回购工具吸纳了2.045万亿美元(约合人民币13.63万亿元)的资金，连续刷新历史纪录。分析人士称，参与隔夜逆回购交易的机构投资者的主要考量或许是避险，美联储逆回购已经成为了一个“避风港”。