广发期货研报指出，对后市而言，当前油价面临的是"地缘溢价仍有出清空间、但实货托底尚未消失"的格局。今日油价大幅回落标志着原油定价逻辑的阶段性切换：由"地缘溢价主导的单边偏强"转向"溢价退潮与基本面边际转弱共振的震荡回落"。短期油价重心下移概率较大，但节奏上或呈现"急跌—修复—再定价"的反复。交易层面，前期基于地缘溢价的多单需警惕溢价快速出清风险，同时亦不宜在低库存背景下过度追空，关键观察点在于美伊谈判的实质进展与霍尔木兹通航恢复的实际兑现。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）

（文章来源：广发期货）