10月29日碳酸锂期货震荡下行。碳酸锂主力合约早盘盘中跌幅触及6.08%，报90600元/吨，逼近9万关口。截至发稿跌幅回升至5.68%，报90980元/吨。
市场信息梳理
消息面上，据21世纪经济报道，以天齐锂业为例，该公司单季度归母净利润便由二季度的23.66亿元下降至三季度的13.6亿元，环比降幅达到42.5%，公司此前连续四个季度盈利扩张的趋势就此终结。其他矿石提锂企业也呈现了类似的盈利变动趋势。盛新锂能三季度归母净利润环比下降59.8%，同期赣锋锂业归母净利润环比下降68.8%，作为宁德时代在上游锂盐端的重要伙伴，天华新能归母净利润更是从二季度的13.23亿元锐减至2.19亿元。
另外，据中国证券报，10月28日，天齐锂业在互动平台回复投资者提问时表示，公司年产50吨硫化锂中试项目已于2025年9月在四川眉山落地动工，预计于2026年下半年竣工。目前，该项目正在有序推进中，相关工程建设及后续生产准备工作持续开展。
市场需求方面，据证券时报网，乘联分会数据显示，10月1日—25日，全国乘用车市场零售114.5万辆，同比下降26%，环比增长0%，今年以来累计零售1447.9万辆，同比下降22%。10月1日—25日，全国乘用车市场新能源车零售75.3万辆，同比下降13%，环比下降1%，今年以来累计零售851.1万辆，同比下降13%。
现货市场方面，据Mysteel数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日下跌2000元/吨，中间价报96900元/吨。
期货市场方面，据东方财富期货APP数据，10月29日截至发稿，碳酸锂主力合约资金净流入1.84亿元，增仓17272手。龙虎榜数据显示，前一交易日碳酸锂主力合约前20席多头总量增仓1551手，前20席空头总量增仓2481手，前20席位净持仓近段时间整体处于净空状态。仓单数据方面，前一交易日，碳酸锂期货仓单17759手，环比减少1443手，减幅7.51%。
机构观点速览
展望后市，机构多持谨慎偏弱态度。
宏源期货分析认为，现货市场成交一般，基差升水扩大。成本端，锂辉石精矿价格上涨，锂云母价格下跌；供应端，上周碳酸锂产量上升，回收端产碳酸锂量下降，其他原料产碳酸锂量均上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量下降；10月，钴酸锂排产下降，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量下降；终端需求，新能源汽车产销疲软，3C出货量一般，10月储能电池排产上升。库存上，注册仓单17759（-1443）吨，社会库存去库，上游累库，下游与贸易去库。综上，国内外锂供应稳定放量，而动力终端需求疲软，储能需求增速受限，需求周期拐点显现，需求负反馈向上传导，市场对需求悲观情绪延续，反弹遇阻回落，若需求预期不恢复，盘面向下动能仍在，预计碳酸锂价格偏弱运行。
光大期货研究指出，现货价格方面，电池级碳酸锂平均价涨700元/吨至100050元/吨，工业级碳酸锂平均价涨800元/吨至96750元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌1000元/吨至89500元/吨。仓单方面，昨日仓单库存减少1443至17759吨。供给端，周度产量环比增加777吨至26863吨，其中锂辉石提锂环比增加814吨至14967吨，锂云母提锂环比增加29吨至3184吨，盐湖提锂环比增加20吨至5741吨，回收提锂环比下降17吨至2483吨，锂渣提锂环比下降69吨至488吨；10月预计碳酸锂产量环比减少370吨至118071吨; 9月碳酸锂进口环比下降5%至28826吨，其中自智利进口环比下降7%至18521吨，自阿根廷进口环比下降13%至7607吨。需求端，10月预计三元材料产量环比增加3%至84110吨、预计磷酸铁锂产量环比增加4%至64万吨、预计钴酸锂产量环比下降9%至5760吨、预计锰酸锂产量环比下降6%至10400吨；预计锂电池产量环比增加6%至320.4GWh。库存端，周度库存环比下降4093吨至130279吨，其中上游环比增加1904吨至34019吨，正极厂环比减少2354吨至37255吨，贸易商环比下降2540吨至39410吨，电芯厂及其他环比下降1103吨至19595吨。周度数据仍持续去库，但速度环比有所放缓，且11月排产环比走弱，强现实被削弱；而出口退税政策调整、中欧谈判拖累远期出口消费预期，导致弱预期再被夯实。昨日江西某锂矿项目扰动，价格快速回落，但短期关注仓单库存、市场情绪，并警惕年底供给端扰动风险。
金瑞期货表示，寻求信号不佳，10月排产不及预期，11月电新多环节排产环比转负，下游原料采买较为谨慎。消息面上，枧下窝环评流程接近尾声，市场对其复产预期再起，市场消息众多但目前暂无定论，建议谨慎甄别。现货成交方面，下游维持刚需备货，点价基本在9.3-9.5w左右，贸易商流通货物偏少，成交混乱。目前远期供给修复、需求预期不佳，当前虽维持去库但供需格局逐步由强走弱，后市观察锂资源完全成本曲线上沿9-10万/吨支撑，预计价格以震荡整理为主。建议谨慎参与，下游产业控制库存跌价风险。
（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）
（文章来源：东方财富研究中心）
