供给端，枧下窝锂矿环评拟批准公示期于28日结束，市场对11月复产的预期进一步升温，叠加海外锂矿到港量增加、国内盐湖季节性提产，供给放量压力持续累积。需求端，11月锂电排产环比下修5%的弱需求信号延续，正极厂维持低库存策略，采购以刚需为主。此外，宁德时代三季度业绩不及预期引发的锂电板块情绪走弱，也对盘面形成拖累。综合来看，28日大跌主要由消息面驱动的悲观预期集中释放所致，而非产业现实端的骤然恶化。期现基差大幅走阔、仓单持续去化，短期或限制盘面进一步流畅下跌的空间，但供给放量与排产下修的压制尚未消除，反弹高度同样受限。现货端表现坚挺、基差走阔，期现背离格局下短期建议以观望或区间操作为主，不宜盲目追空。后续需持续关注枧下窝复产的正式批复节奏、基差修复路径以及下游备货的边际变化。
（文章来源：东吴期货）
